市场人士表示，上周美联储降息预期“折返跑”，导致前期快速上涨的铜、黄金、白银价格纷纷回落。但是，全球经济的复苏势头以及随之而来的需求预期转变，是推动大宗商品价格上涨的核心逻辑。特别是随着下半年的临近，市场普遍预计美联储降息仍是大概率事件。因此长期趋势仍然指向上行。

　　从根本看，周期行业中的高股息 资产以及出海链有相似之处，凭借基本面的确定性、稳定性，在大盘震荡时，首先会受到资金青睐。

　　互联网电商板块大涨

　　板块近期有以下利好因素：

　　首先是政策面利好，5月24日，国务院常务会议审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》。会议指出，发展跨境电商、海外仓等外贸新业态，有利于促进外贸结构优化、规模稳定，有利于打造国际经济合作新优势。要积极培育跨境电商经营主体，鼓励地方立足特色优势支持传统外贸企业发展跨境电商，加强跨境电商人才培养，为企业提供更多展示对接平台，持续推进品牌建设。要加大金融支持，加强相关基础设施和物流体系建设，优化监管与服务，积极开展标准规则建设与国际合作。要加强行业自律，引导有序竞争，更好赋能产业链上下游发展。

　　其次是拼多多集团2024年第一季度业绩超预期；最后也受到“618”大促催化。

　　另外，5月21日，商务部电子商务司负责人在介绍电子商务发展情况时表示，1至4月全国网上零售额4.41万亿元，同比增长11.5%，其中实物商品网上零售额3.74万亿元，增长11.1%，占社会消费品零售总额的比重为23.9%，跨境电商出口占货物贸易出口比重稳步提高。电商国际合作也取得新进展。上述负责人介绍，截至目前，中国已与31个国家建立了双边电商合作机制。上海“丝路电商”合作先行区建设进展良好，38项试点举措中36项启动实施。

　　煤炭板块走强

　　煤炭板块上午走势也提振了高股息资产表现，油气、银行、公路铁路运输等板块上涨。

　　上周动力煤涨幅明显，焦煤跟随。国盛证券研报显示，截至5月24日，北港动煤报收882元/吨，周环比上涨25元/吨；CCI柳林低硫主焦2000元/吨，周环比上涨50元/吨。

　　国盛证券认为，迎峰度夏前由于电厂面临季节性补库需求，外加供应仍未完全恢复，其累库幅度或不及往年同期，煤价均处易涨难跌状态。展望后市，煤价仍处易涨难跌局面，但考虑到当前水电出力较好，外加整体库存并非绝对低位，煤价难以持续“飙涨”，因此煤炭价格或以“进三稳二退一”方式呈现，最终高度取决于需求弹性。

　　（原标题：《政策利好！20CM涨停》）

责任编辑：许艾伦