6月6日，MHMarkets迈汇表示多年来，市场参与者一直在哀叹OPEC+缺乏关于该组织未来三个月后计划产量的详细沟通。本周末，该联盟向他们提供了一份完整的计划生产水平时间表，直至2025年9月。石油多头感到失望。

　　最令人失望的是，该联盟计划最早在今年10月开始取消部分额外的自愿减产。MHMarkets迈汇认为虽然OPEC+将大部分减产延长至2025年，但它表示可能会在2024年第三季度末之后开始取消一些自愿减产——具体取决于市场情况。

　　大多数分析师认为，由于计划开始取消减产，OPEC+联盟本周末的声明对年底的油价不利。但大多数分析师认为，市场条件不足以让该组织在2024年第四季度开始逐步增加供应。OPEC+宣布了一项详细的2025年生产计划，与此同时，市场已经弥漫着看跌情绪，这种情绪源于对近期石油需求弱于预期的担忧。

　　MHMarkets迈汇表示，OPEC+计划开始恢复部分产量，这对油价不利，因为这表明产油国希望在市场条件允许的情况下尽快增加原油产量。如果市场表现弱于OPEC的乐观预期，那么出人意料地详细地传达取消额外减产的默认计划，将使维持低产量变得更加困难。

　　道明证券大宗商品策略师RyanMcKay在彭博社引用的报告中表示，供应风险溢价的缓解已经对价格和利差产生了压力，而OPEC协议对扭转这种趋势几乎没有起到什么作用。归根结底，OPEC+的计算似乎不透明。

　　公平地说，尽管在超级选举年出现地缘政治分歧，OPEC+的努力仍然值得称赞，能够将油价保持在稳定区间。然而，OPEC+可能会考虑第三季度以后的基本面，并且不太可 能在短期内找到取消减产的支持。

　　MHMarkets迈汇表示，第三季度的需求和市场平衡可能会诱使人们逆转10月份的减产，但OPEC+可能会考虑第四季度及以后的平衡。根据RystadEnergy的数据，这些平衡预计将是今年最后一个季度的需求增长持平、炼油厂的原油需求下降以及非OPEC+供应量增长近100万桶/日。

　　RBCCapitalMarkets全球大宗商品策略主管HelimaCroft表示，市场不应过于看跌OPEC+的公告，因为减产逆转取决于市场条件，可能根本不会在今年开始。

　　虽然任何增加石油产量的信号都会被市场空头抓住，但重要的是，缩减时间表的执行将取决于数据，并在夏季末接受审查。RBCCapitalMarkets认为OPEC时间表是一种理想的缩减计划，而不是具有约束力的行动方针。

　　ING大宗商品策略师WarrenPatterson和EwaManthey在周三的一份报告中表示，本周石油的抛售过度了。OPEC+的决定将导致远期曲线出现相对更多的疲软（目前预计，随着OPEC+供应的逐步恢复，2025年将出现少量盈余），但投机资金将主要配置在近期的提示中。

　　MHMarkets迈汇认为，技术信号也表明石油市场目前正进入超卖区域，但炼油利润率疲软仍是市场担忧的问题。

责任编辑：陈平