当地时间5月15日（周三）发布的数据显示，美国4月CPI、核心CPI同比分别增长3.4%、3.6%，均较三月放缓。作为左右美股的最关键数据之一，美国4月CPI数据可能带来一些通胀恢复下行趋势的希望，令市场重燃对美联储降息的热情。

　　美联储降息预期被提前对化工板块有什么影响呢？或主要有两方面：

　　从化工板块基本面上来看，化工行业作为重要的原料行业，处于多种出口产成品的产业链上游。若美联储开始降息，外需或将得到进一步提振，我国产品出口量或将进一步提升，进而拉动对于上游原材料的需求。

　　从资金面上来看，由于美联储将联邦基金目标利率维持在一个较高的水平，全球资金倾向于流入美国寻求更高的回报；此外，美联储此前的偏鹰派立场也加剧了部分投资者对于全球经济衰退的担忧，许多资金便流入美国寻求避险。两方面因素叠加导致中国资产的相对吸引力下降。

　　而降息预期被提前，或将在一定程度上缓解上述两方面因素，叠加中国市场相对具有吸引力的估值水平，全球资金有望 持续流入中国市场。

　　数据显示，万华化学是化工ETF（516020）第一大权重股，截至2024年1季度末，持仓占比14.96%。

　　展望化工板块后市，华鑫证券表示，2024年供需错配下，继续建议关注竞争格局清晰稳定且具备产业链和规模优势的聚氨酯行业、高油价下具备成本优势的煤化工行业、受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业、以及下游需求相对刚性的部分细分农药行业的投资机会。

　　图片及数据来源：沪深交易所、华宝基金、雪球、Wind等，截至2024年5月15日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。Wind数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2019年：25.1%；2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

责任编辑：杨赐