智通财经APP获悉，康菲石油(COP.US)周三宣布以225亿美元收购马拉松石油(MRO.US)，其中包括54亿美元的净债务。这笔交易完全符合美国石油业整合的趋势，但也提供了一个审视全球石油业力量平衡变化的视角。

回到本世纪初，当时西方最大的石油公司是埃克森美孚(XOM.US)，市值约为2000亿美元。但英国石油(BP.US)在1998年收购阿莫科后，以超过1900亿美元的市值紧随其后。在与菲利普斯石油公司合并之前，康菲石油的前身康纳和石油公司的市值仅为110亿美元。

在周三宣布收购消息后，康菲石油的市值将超过1500亿美元，使英国石油目前1030亿美元的市值相形见绌。

从马孔多石油泄漏灾难到失败的能源转型战略，英国石油的种种困境已广为人知。美国和欧洲石油公司的估值差距也一直备受关注。

Bloomberg高级执行编辑Will Kennedy和资深记者Kevin Crowley表示，两家公司的最大区别在于，英国石油仍然是一家一体化石油巨头，而康菲石油十多年前就放弃了炼油厂。

在过去的五年里，康菲石油一直在精心调整其投资组合，以在每桶不到40美元的价格实现收支平衡，为回购和股息留出了充足的空间。

英国石油和合并后的康菲-马拉松石油公司的石油和天然气产量大致相同。因此，从估值差距来看，投资者并不相信英国石油庞大的炼油和营销业务。

一个惊人的数据是:英国石油有近9万名员工，康菲石油和马拉松石油只有1.2万人。

如何看待这种差异呢?Kennedy和Crowley表示，首先，这是美国溢价的生动例证——难怪壳牌(SHEL.US)和道达尔(TTE.US)考虑在纽约上市。

其次，这显示出英国石油在过去的25年里衰落。在塑造了从美国到俄罗斯的现代石油业之后，这家生产商如今已是落后者。

这家曾经被认为是超级巨头的公司，其市值已经被康菲石油远远甩开。