在金融监管部门强调“引导信贷合理增长、均衡投放”的背景下，市场预期，2023年12月新增信贷或不及2022年12月高点，政府债券净融资将继续支持社融增长。

　　机构预计，在政府债券的支撑下，2023年12月社会融资规模有望同比多增。

　　机构对2023年最后一个月的新增贷款看法不一。

　　该机构指出，从需求端看，2023年12月信贷投放出现积极因素：一是当月30大中城市商品房成交面积较上月增加576万平米，并结束连续7个月的同比少增趋势；二是去年12月抵押补充贷款（PSL）明显放量，净投放量创下历史第三新高；三是月底3月期转贴现利率明显走高，预示信贷投放情况改善。但同时，2023年12月BCI企业投资前瞻指数、利润前瞻指数与招工前瞻指数均出现不同程度下滑，表明企业长期融资需求尚待恢复。

　　兴业研究预计，2023年12月信贷增速同比或维持稳定，预计新增贷款规模预计为12500亿，对应的贷款同比增速为10.7%。此前，央行提到 “平滑信贷波动”，商业银行或将部分为“开门红”储备的信贷项目提前在2023年12月投放。居民贷款方面，中央经济工作会议强调着力扩大国内需求，消费贷利率的优惠或为居民信贷提供支持。不过，存量债务置换工作或仍将对新增信贷读数造成影响。

　　机构预计，M1-M2 剪刀差或继续扩大。

　　兴业研究预计，房地产偏弱运行拖累M1，2023年12月M1同比预计较上月继续下行回落至1.2%。M2方面，尽管2023年12月社融增速或将进一步上行，不过考虑到2022年12月理财回流表内推高M2，在去年同期的高基数下，12月 M2同比预计较上月持平

　　国泰君安同样预计，2023年12月M1同比增速回落，约为1.2%，较11月M1同比回落0.1个百分点；M2同比整体维持在10%，M1-M2剪刀差较11月（8.7%）走阔至8.8%。

责任编辑：王其霖