债市：央行态度左右债券市场，资金成为短线交易重要锚点

　　市场回顾与分析

　　一级市场回顾

　　上周一级市场国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为1550亿、5174亿和1230亿，净融资额为-1077亿、759亿和-745亿。金融债（不含政金债）共计发行规模1191亿，净融资额892亿。非金信用债共计发行规模3270亿，净融资额839亿。暂无可转债新券发行。

　　二级市场回顾

　　上周利率先下后上。主要影响因素包括：央行讲话、OMO投放、资金面、股债跷跷板、汇率、宏观数据等。

　　流动性跟踪

　　上周MLF等价缩量550亿续作，公开市场合计净投放2650亿，周二周三央行投放量较大的时候资金较松，但周四周五逆回购减量后资金边际明显收紧。关注本周跨季流动性状况。

　　政策与基本面

　　上周公布的5月工业产出、固定资产投资和社会消费品零售均低于预期，地产新政对总量数据的提振效果一般。高频数据来看：6月EPMI弱于季节性规律，二手房销售情况略好于新房。

　　海外市场

　　美国6月Markit PMI好于预期。最终10年美债收盘4.25%，较前周上行5BP。

　　债市策略展望

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责任编辑：王若 云