鉴于经济向好仍面临诸多挑战，下一步积极财政政策将靠前发力。

　　4月30日，中共中央政治局召开会议。会议指出，要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度，确保基层“三保”按时足额支出。

　　粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，中央要求继续实施积极的财政政策并靠前发力，是基于当前经济形势所作出的判断和要求。今年中国经济形势持续回升向好，但仍面临有效需求不足等问题，这可能会引发物价低迷从而进一步导致名义GDP低于实际GDP增长，进而导致宏观数据与微观高频指标背离，以及企业营收、居民收入、财政收入增长放缓。因此财政政策有必要进一步靠前发力，扩大总需求，避免前紧后松可能引发的政策效果不及预期。

　　今年一季度财政支出强度受到一些影响。

　　根据财政部数据，今年一季度全国一般公共预算支出近7万亿元，同比增长2.9%，体现了财政政策靠前发力。不过，受楼市低迷、土地出让收入持续下滑，以及地方政府专项债券发行进度慢影响，一季度全国政府性基金预算支出约1.8万亿元，同比下降15.5%。

　　最终，一季度广义财政支出（全国一般公共预算支出和政府性基金支出之和）同比下降1.5%。导致广义财政支出出现下滑的关键，来自政府性基金支出的拖累，而这又跟今年3.9万亿元地方政府新增专项债券发行进度慢有关，也跟归属于政府性基金的1万亿元超长期特别国债尚未发行有关。

　　罗志恒表示，财政政策靠前发力，就需要超长期特别国债及早发行，专项债加快发行。这有利于尽快将上述债券资金投入到项目中，尽早形成实物工作量，从而推动总需求进一步回升，推动物价回升到正常轨道。

　　“今年二三季度地方会加快专项债发行，从而扩大有效投资，为完成全年经济目标奠定良好基础。”中央财经大学教授温来成告诉第一财经。

　　专项债券已经成为落实积极财政政策的重要抓手，是政府拉动投资最直接、最有效的政策工具之一。公开数据显示，2024年一季度，地方新增专项债共发行约6341亿元，同比下降约53%，已发行额度占全年新增专项债额度比重（发债进度）仅16%，远低于去年同期的35%。而4月份以来专项债发行也并未出现明显提速迹象。

　　不过近期官方释放了加快发行专项债的信号。

　　4月23日，国家发改委公开在官网发布消息称，近日，国家发展改革委联合财政部完成2024年地方政府专项债券项目的筛选工作，共筛选通过专项债券项目约3.8万个、2024年专项债券需求5.9万亿元左右，为今年3.9万亿元专项债券发行使用打下坚实项目基础。

　　“下一步，重点要督促指导各地方严格把握项目质量要求，切实加快项目建设和资金使用进度，推动尽快形成实物工作量，积极扩大有效益的投资。”国家发改委称。

　　财政部预算司司长王建凡22日在国新办发布会上表示，下一步，财政部将会同相关部门指导地方合理把握专项债券发行节奏，优化政府投资节奏和力度，指导保障重大项目资金需求，提高债券资金使用绩效，发挥好政府投资的带动放大效应，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

　　除了专项债外，今年中国将发行1万亿元超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。国家发改委4月中旬公开表示，已经会同有关方面研究起草了支持国家重大战略和重点领域安全能力建设的行动方案，经过批准同意后即开始组织实施。

　　王建凡在上述发布会上介绍，下一步根据超长期特别国债项目分配情况，财政部将及时启动超长期特别国债发行工作。

　　“我们将结合债券市场需求和超长期特别国债对应建设项目的实施周期，科学设计发行品种期限，实现与项目期限的合理匹配。同时，统筹一般国债和特别国债发行，合理安排发行节奏，切实保障特别国债项目资金需求。”王建凡说。

　　按照今年中央与地方预算报告，算上今年1万亿元超长期特别国债和3.9万亿元专项债，预计今年全国政府性基金预算支出约12万亿元，同比增长18.6%。

　　此次政治局会议强调了要确保基层“三保”按时足额支出。罗志恒认为，这跟近些年财政收支处于紧平衡大背景下，一些基层因为财政收支矛盾较大而可能出现公共服务供给不足的情况有关。

　　此次政治局会议强调，要持续防范化解重点领域风险。其中明确，要深入实施地方政府债务风险化解方案，确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展。

　　罗志恒表示，一些地方出现了由于化解债务风险导致融资环境紧张，以及政府投资下行导致经济下行压力加大的现象，从而使得地方政府债务风险被动上升。因此要平衡好防风险和促发展，在坚持化解债务风险的同时，也要明确化债不是单纯降低债务规模，而是压降债务风险。化债与发展要兼顾，不能偏废。

　　温来成表示，防范化解地方政府债务风险，核心还是在发展中来化解债务，通过高质量发展，强化债务管理等，来逐步化解债务风险。

　　此次政治局会议，还要求实施好政府和社会资本合作（PPP）新机制，充分激发民间投资活力。

　　温来成表示，新PPP机制建立后，聚焦基于使用者付费的特许经营，并鼓励民营企业参与。目前社会有效需求不足，民营企业投资积极性不高，政府希望通过新PPP机制来激发民营企业投资，从而带动经济增长。

　　经过半年的制度搭建后，PPP新机制的政策框架已基本建立，国家发改委4月中旬宣布PPP新机制进入全面推进阶段。近期国家发改委计划组织各地尽快推出一批符合PPP新机制要求的项目，最大程度鼓励民营企业参与，充分激发民间投资活力，巩固好民间投资增长态势。

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