来源：北京商报

　　减持新规重磅发布，完善减持规则体系，防范绕道减持，堪称史上最严减持新规。减持新规落地之后，将对A股市场生态重塑产生重要影响，对于中小投 资者而言更是直接利好，大股东减持行为受到约束，能够让股民更加安心地持股，对于中长期持股的价值投资生态加速构成有着重要意义。

　　大股东减持猛如虎，尤其是一些绩差股或者问题股，流动性本就一般，如果叠加大股东减持的利空，公司股价可能因此踏入漫漫“熊途”。不只是问题股，普通股或者绩优股的中小投资者，同样存在对大股东减持的担忧，包括协议减持、大宗交易、离婚式减持等，五花八门的减持方式无一不牵动着投资者敏感的神经。

　　减持新规的落地，给大股东减持戴上了紧箍，同时也给投资者吃下了定心丸，让更多的股民可以排除掉大股东减持焦虑，更加安心地中长期持股。

　　从具体规则来看，减持新规把大股东减持的前置条件与上市公司分红、股价表现等挂钩，本质是倒逼上市公司提升公司质量，最终目的是更好地回馈投资者。对于大股东而言，要想把公司上市的福利转化成真正的收益，无非就是减持套现或者获取分红款。其中，分红其实具有普惠性质，在大股东坐享分红收益的同时，其他投资者也能享受到派现福利。

　　而大股东减持却与投资者的持股意愿背道而驰。与二级市场买入公司股票的投资者相比，大股东的持股成本要低很多，在股民看似无法接受的股价低位，大股东减持依然获利颇丰，这就是大股东减持和中小投资者利益相悖之处。而减持新规其实是防范了大股东不负责任的低位减持行为，破发、破净之时，股民投资利益严重受损，那此时大股东也应该失去减持资格，不能让其独乐乐。

　　同时，明确控股股东、实际控制人在上市公司和自身违法违规情形下都不得减持，一般大股东在自身违法违规情形下不得减持，这是对大股东禁止减持情形的进一步优化。严格规范大股东减持行为，突出了以投资者为本的监管理念。为了规避触碰禁止减持红线，上市公司和大股东在日常经营、信息披露等方面会更加注重守法合规，这也直接降低了股民踩雷的风险，能够让股民持股更加放心。

　　另外，增加大股东通过大宗交易减持前的预披露义务，让投资者对大股东的减持计划有提前的心理准备，降低了突发大宗交易对市场的情绪冲击。

　　此外，减持新规明确协议转让后受让方锁定6个月，丧失大股东身份的出让方在6个月内继续遵守相关限制。协议转让此前颇具争议，部分观点认为存在绕道减持的风险。现如今，减持新规用明确的规则解答了市场的疑惑，明确了市场预期，让股民更有安全感。

　　有价值的股票需要股民长期坚守，而减持新规则让更多的股民敢于拿、拿得住。

　　北京商报评论员 周科竞

责任编辑：何松琳