◎记者 张欣然

临近月末，央行选择加大逆回购操作呵护市场流动性。5月29日，央行公告称，为维护月末流动性平稳，当日以利率招标方式开展了2500亿元逆回购操作，中标利率为1.80%。由于当日有20亿元逆回购到期，公 开市场实现净投放2480亿元。

这是5月以来央行公开市场操作首次放量。仲量联行大中华区首席经济学家庞溟认为，考虑到积极的财政政策靠前发力提升质效、政府债发行将放量等趋势，以及汇算清缴所得税、流动性指标考核等跨月因素，央行通过加大逆回购力度，逐步开展及时、强力、有效的流动性调节，这体现了央行根据流动性供求和市场利率变化，做好做细做实流动性调节，以实现熨平短期因素扰动、保持市场流动性合理充裕、维持资金利率在政策利率附近波动的政策目的，促进市场预期稳定、运行平稳。

过去一段时间，央行逆回购操作保持日均20亿元的水平。市场人士分析称，临近月末，各期限拆借利率、回购利率涨跌不一，反映资金利率在偏低水平和低波动性背景下敏感性仅窄幅抬升，当前资金供给宽裕有度、银行间流动性宽松有序、资金面整体表现平稳的态势未发生实质性变化，前期逆回购操作保持日均20亿元的水平是合理的。

事实上，5月末影响资金面的因素主要来自地方债放量发行与企业所得税汇算清缴。5月是缴税大月，除了正常的月度增值税、所得税、消费税、资源税等税种缴纳外，还会进行上一年度的所得税汇算清缴。

面对资金面可能出现的波动，业内人士表示，目前资金利率窄幅波动，预计央行会在月末继续加大逆回购操作，确保资金面平稳无忧跨月。考虑到近期地方债放量发行，市场降准降息预期再起。

“预计央行将继续灵活运用多种工具，开展松紧适度、精准施策、有效调配、前瞻布局的公开市场操作，流动性和资金面上实现平稳跨月应无虞，资金利率有望继续围绕政策利率窄幅波动，资金面收敛紧张、流动性大幅波动的概率不高。”庞溟说。