王彤旭&nbs p;中国商报

　　近日，在大幅反弹上行后，A股市场出现阶段性回调。上周五，上证指数失守3100点。反弹能否持续？接下来，A股将会是什么走势？

　　银河证券认为，接下来，市场大概率会过渡到政策落地、基本面回暖以及风险偏好逐渐改善的稳步上行阶段。

　　“从经济基本面情况来看，考虑到5月经济数据相对稳定叠加EPMI（战略性新兴产业采购经理人指数）表现略好于季节性，即将公布的5月PMI（制造业采购经理指数）数据大概率表现平稳，也有望阶段性成为市场情绪的稳定器。”银河证券表示。

　　此外，高盛首席中国股票策略师刘劲津日前表示，过去20年的经验数据表明，在进入技术性牛市阶段（即涨幅超过20%）后，市场有60%的概率会继续上涨，接下来的6个月内最大平均回报率为35%。然而，随着行情发展，回报的驱动因素往往从市值扩张转向盈利提升，因此利润的实现对于维持牛市至关重要。此外，新“国九条”下分红率、回购能否有所提升也是关键，海外投资者最为关注的也是投资回报。当前沪深300分红率约为33%，仍大幅低于主流市场，提升空间较大。

责任编辑：韦子蓉