海通国际主要观点如下：

　　油价：2Q24先跌后涨，均价提升

　　2024年4月至6月初，随着地缘紧张局势降温、美联储降息预期延后，国际油价高位回落，从最高91.17美元/桶跌至最低77.52美元/桶；6月4日后，OPEC+重申减产立场，同时美国夏季燃油需求旺季临近，国际油价企稳回升。截至6月20日，布伦特油价恢复至85.71美元/桶，2Q24季度均价84.96美元/桶，同比+9.3%，环比+3.9%。

　　气价：2Q24海外季度气价环比上涨，国内气价回落

　　受夏季高温及挪威天然气供应短缺等因素影响，二季度海外天然气季度均价环比有所提升，截至6月20日，2Q24英国、美国、亚太地区天然气季度均价分别为9.85/2.00/11.10美元/百万英热，同比分别-6.0%/-6.0%/+1.8%，环比分别+12.8%/+0.5%/+19.2%。国内受需求淡季影响，价格有所回落；截至6月20日，国内LNG季度均价4174元/吨，同比-1.9%，环比-11.6%。

　　成品油：2Q24海外成品油裂解价差回落

　　2Q24新加坡汽油裂解价差季度平均8.72美元/桶，同比-27.7%，环比-34.2%；新加坡柴油裂解价差季度平均14.37美元/桶，同比-7.3%，环比 -37.4%；新加坡航煤裂解价差季度平均12.75美元/桶，同比 -7.7%，环比-39.1%。

　　石化产品：2Q24芳烃价差维持高位，丁二烯、PA6等价差改善明显

　　2024年二季度，芳烃产业链价差维持较高水平，截至6月21日，纯苯、甲苯、二甲苯与石脑油季度平均价差分别环比扩大22.0%、24.0%、5.7%。C4产业链中，丁二烯受行业集中检修以及部分装置计划外停车降负等因素影响，价差改善明显，截至6月21日，2Q24“丁二烯-石脑油”季度平均价差702美元/吨，同比+174.8%，环比+42.8%。

　　此外，“PA6-己内酰胺”二季度平均价差（截至6月21日）1549元/吨，同比+42.2%，环比+26.3%。“乙烯-石脑油”价差仍处低位，2Q24季度平均价差（截至6月21日）184美元/吨，同比-24.4%，环比-15. 5%。

　　风险提示：原油价格大幅波动；石化产品价格、价差下滑；在建项目进度不及预期。

责任编辑：欧阳名军