来源：我的钢铁网

　　展望4月钢铁市场，随着利空情绪的进一步释放，钢价仍有下探空间，如果钢厂控产给力，钢价或有望触底反弹，如果钢厂仍心存侥幸地抱着博弈思维，即使有反弹也不会扎实，下跌仍或无期，只有钢材基本面有了持续的大力度的改善，钢铁市场才能有坚实的可持续的反弹。

　　4月钢铁市场仍旧会阶段性地被悲观的情绪笼罩，钢价仍有承压下行的空间。上周初，我与有的朋友提到国信高频宏观扩散指数，在3月22日当周这个指数创了近年来的新低，而且无论是从阳历还是阴历来看，都大幅低于历史同期值，处于最糟糕的水平。最不愿意看到的事，还是如期而至，那就是上周大多数钢材品种价格都创了近年来的新低（比去年5月）。

　　从钢联的情绪指数看，3月15日，钢联建筑材情绪指数低于20且创了近年来的新低（当晚我在个别群和朋友圈提示了，我们在过去的培训中提到过这个指标的意义），随着钢价反弹，情绪指数回升，但3月底，这个指数又大多回落到非常低迷的水平，建筑钢材、热轧、冷轧、中厚板情绪指数分别大幅回落到35.18、38.29、31.1和35.25的水平。3月底一周的建筑钢材日均成交只有122951吨，同、环比分别降了29.4%和22.7%，低迷的建筑钢材的成交，是大家信心起不来的直接原因，间接原因是需求不给力，钢厂供给压力大，预期不乐观，由此可见，短期没有重大利好，或没有基本面的显著变化，悲观情绪的修复是需要用时间才能换来空间的，也因此未来一段时间钢价仍将承压。钢铁企业改变不了需求，但我们可以适应需求而合理匹配供给，既然库存多了，钢厂还是可以通过压减供给来降低库存、提振信心，解铃还须系铃人，相信钢厂也不愿看到持续亏损。所以情绪修复，只是时间的问题。

　　国家统计局周末发布的数据显示，3月钢铁行业生产经营活动预期指数同、环比分别回落1.7和0.3个百分点，但制造业生产经营活动预期指数同、环比分别回升0.1和1.4个百分点，建筑业业务活动预期指数同、环比分别回落4.5和上升3.5个百分 点，由此可见，当下钢铁行业情绪虽不乐观，但4月有望在制造业和建筑业向好的带动下将有所修复。

　　所以，4月有望加速去库，去年4月螺纹降库101万吨，总库存降127万吨，今年4月螺纹降库或达到120~160万吨，总库存或降180~220万吨，基本面的压力将较大缓解。但值得注意的是，现在大家都觉得压力在建筑钢材上，实际上，板材基本面压力是不小的，热轧、中板和冷轧库存同比增幅分别达到31.1%、28.9%和19.7%，远高于螺纹库存增幅，线材库存同比还降了15%，显然是价格被严重拖累的品种。一旦市场信心恢复，库存可能会快速从钢厂转移到贸易商，价格的弹性就会起来。

　　从国家统计局刚刚公布的数据看，3月建筑业新订单指数48.2，虽然仍处于收缩区间，但环比回升了0.9个百分点（3 月前三周，国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比提高 14.65%，说明3 月实物开工环比回暖速度是加速的）；制造业PMI指数在经历5个月的持续收缩后首次回到扩张区间，且新订单指数强于生产指数，进、出口指数都回到扩张区间；钢铁行业新订单指数明显回升3个百分点，而生产指数环比回落7.5个百分点，新订单指数明显强于生产指数，4月钢铁行业基本面有望在进一步倒逼的背景下修复向好。

　　总之，4月钢铁市场，随着季节性的需求释放，叠加前期后置的需求释放，增量弹性或有所放大，不排除会好于去年同期水平，基本面有望保持改善的态势，价格在进一步探底后或迎来反弹，反弹的持续性和力度，取决于基本面向好的表现。仍要持续密切关注负反馈带来的成本支撑减弱以及供给水平的变化（增加）可能带来的风险的释放。

　　从操作的角度看，贸易商在上中旬仍要顺势而为，不要轻易承接市场压力，待盘面调整出足够的安全边际，再择机在盘面建库，现货操作要等到基本面确定性改善良好，再布局也不迟；对钢厂而言，抛弃幻想，按需生产，该停产的要停，能干的要灵活干，盈利为王，必要时在盘面逢低置换原燃料或成材；终端用户则可逢低锁定未来阶段性的采购量，最好是期现结合，灵活匹配低价资源和相应的比例。

责任编辑：赵思远