金价最初的上涨受到美国供应管理协会（ISM）制造业报告的推动，该报告显示5月份工厂活动连续第二个月放缓。新订单以近两年来最快的速度收缩，反映了更广泛的经济挑战。这与美联储希望经济放缓证实加息确实在继续降低通胀的愿望一致。

　　然而，交易员的注意力迅速转移到下周即将举行的美联储联邦 公开市场委员会（FOMC）会议上。MHMarkets表示，如果美联储官员对当前利率的限制性表示怀疑，则可能出现一个不确定因素，这可能表明需要在较长时间内提高利率。

　　目前，MHMarkets认为中性利率（既不刺激也不抑制经济增长的水平）为2.5%。这明显低于当前的联邦基金利率，后者介于5.25%和5.5%之间。

　　MHMarkets指出，美联储官员最近的沟通表明，人们对中性利率估计的确定性较低。美联储官员中不乏例外，他们真的在谈论这种想法，即政策可能没有他们想象的那么严格，因此中性利率可能更高。

　　在当前的后疫情经济中，美联储依赖传统模型来衡量政策限制程度可能不太准确，移民增加和劳动力市场强劲等因素可能会扭曲计算结果。

　　下周的FOMC会议将受到密切关注，因为美联储预计将发布其最新的经济预测摘要（SEP），其中包括一份修订后的“点图”，详细说明2023年、2024年和2025年的经济和利率预测。3月份，点图预测今年将降息三次，每次25个基点，实际上将基准利率降至4.5%至4.75%的区间。

　　交易员将密切关注这些预测的任何修订，因为它们可能会对黄金和其他贵金属的前景产生重大影响，而这些贵金属往往在低利率环境下蓬勃发展。

　　MHMarkets认为当美联储在抑制通胀和避免经济衰退之间寻找复杂的平衡时，黄金市场的波动凸显了围绕央行政策路径及其对金融市场潜在影响的不确定性加剧。

责任编辑：陈平