上周市场成交量再度收缩，仍处于缩量博弈，全周日均成交额约为5200亿元，重新回到2020年以来的低位区间。风格上，整体成长优于价值，小盘跑赢大盘；行业表现上，上周通信、房地产、计算机等行业表现靠前，食品饮料、石油石化、社会服务等行业表现靠后。

　　宏观回顾：内需仍待增量政策刺激

　　上周国内主要经济、金融数据发布，整体来看，内需方面整体仍维持偏弱状态，内需消费扩张、制造业扩张和基建扩张均面临较大压力，社融扩张面临挑战，外需方面表现相对更好。具体来看：

　　工增、社零等数据均出现回落，通胀数据仍然缺乏弹性，或表明国内整体需求恢复的难度较大，叠加固定资产投资同样不及预期，国内需求的恢复可能需要更为强力的政策刺激。

　　社融方面，政府债仍是主要支撑，而居民、企业的信贷需求仍然较弱，央行表示会着手推出一些增量政策举措，因此可以期待降准降息、存量房贷利率下调等政策，但对市场的影响幅度可能较为有限。

　　出口方面，由于海外发达国家开始进行备货，来应对圣诞消费旺季和潜在的关税上调可能性，我国对欧盟、日韩等发达国家的出口增速均有明显改善；此外，我国对新兴市场国家的出口韧性仍强，最终导致我国8月出口超预期。

　　往后展望，下半年较强的出口韧性或能基本保障我国需求的下限，但政策刺激的力度决定着总需求的高度，以及四季度的经济弹性。

　　海外方面，8月美国通胀的情况大致符合市场预期，食品分项涨幅收窄，能源整体通缩，服务业通胀仍有韧性，叠加就业结构并未特别差的背景下，9月份美联储降息可能性较大。需要注意的是，9月美联储议息会议即将召开，最需要关注的是点阵图及其隐含的降息预期，市场当前对降息的乐观预期存在大幅回调的可能性，需警惕市场交易降息幅度回调带来的风险资产调整风险。

　　从市场交易逻辑来看，短期内市场可能更多围绕降息落地展开，包括黄金价格突破新高、白银价格大幅反弹等。但从历史经验看，降息前贵金属的配置机会往往较好，而降息后贵金属的波动会加大，往后看，如果美国经济“软着陆”的预期增强，工业金属的配置机会可能会更强。

　　市场展望：大盘风格短期或仍延续

　　回顾A股市场表现，上周市场进一步下行，市场做右侧的情绪更重，同时对政策的诉求更高。上周市场对A500的讨论明显增加，但市场继续缩量下跌，并未展开相关交易，主要原因或在于：一方面，市场等待底部出清，寻找右侧的情绪相对更重，对于幅度较小利好的反应逐渐减弱；另一方面，市场持续围绕高低切换展开交易，整体的轮动速度持续加快。

　　往后展望，市场可能需要看见能够改变利润增速拐点的有力政策，才会产生明显反应，此外，在A500 ETF成立前后的窗口期，市场可能短期有博弈机会，但幅度可能较为有限。

　　对于A股而言，短期内大盘风格或仍延续，宜以防守为主，优先关注低估值红利+核心资产（龙头大盘股）方向。

　　板块关注：关注位置、仓位较低的行业

　　目前需要等待新的政策信号出现，然后根据市场弹性判断是否跟随，短期内市场或仍然弱势，可重点关注位置、仓位较低的行业。具体来看，政策线、困境反转线、科技线、红利线等方向或存在配置机会。

　　1） 政策线：往后看，政策或在消费行业形成合力，无论是以旧换新还是消费服务政策均在消费行业形成交叉，而从财政到内需刺激，消费同样是较好的抓手。可以关注位置较低的家电、轻工和汽车等相关标的，此外，非银等板块可能受益于成交额放大。

　　2） 困境反转线：重点关注供给较紧的底部型行业，这些行业向下空间较小，根据“低开支+低库存+低 周转+不差的现金流”等标准进行筛选，锂电、风电、输电设备、工程机械、家纺，养殖、必选食品类、医疗耗材、原料药、面板等板块值得

　　3） 科技线：当前部分科技行业有超跌迹象，且对政策的敏感度比其他行业更强，需要持续关注政策及其持续性，后续科技行业对政策或者产业刺激的反馈可能逐渐改善。

　　4） 分红线：在经济缺乏弹性，尤其是在当前成交额持续收缩的环境下，红利资产仍有望是市场配置的主线之一。但应适当规避周期、银行等行业的红利资产，可以关注消费中“现金充裕+盈利稳定”的类红利标的。

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责任编辑：石秀珍 SF183

洪宗翰（记者 李建铭）09月20日,近日，有网友发视频称，在哈尔滨的一场招聘会上，有企业招聘博士研究生，月薪为3500元-5000元。9月13日，哈尔滨市人才办工作人员回应奔流新闻记者称，已经关注到此事，可能是企业提供了错误信息。哈尔滨一公司月薪3500-5000元招博士，图为招聘信息视频中，一广告牌上写着“2024年度哈尔滨‘丁香人才周’（秋季）引才现场招聘活动”，一家名为哈尔滨赋旌汽车零部件有限公司的招聘信息为：招聘20名“普工”，没有专业限制，学历要求为“博士研究生”，年龄要求“18岁-50岁”，薪资待遇（月薪）为“3500元-5000元” 。视频拍摄者感叹道，“是不是有点扯？”“博士和卖茶蛋的差不多”。9月13日，奔流新闻记者多次联系视频中招聘信息中的电话，但一直无法接通。据“哈尔滨人才服务”公众号显示，“2024年哈尔滨‘丁香人才周’（秋季）引才活动”举办时间为2024年9月12日-13日，地点为哈尔滨冰雪大世界园区，设置展位1000个。随后，奔流新闻记者拨打了招聘会咨询热线，丁香人才工作人员称此次招聘会主办方为市委人才办，对于记者反映的问题其会向领导进一步反映，他们也会和人才办沟通。哈尔滨市委人才办工作人员对记者称，已关注到了这件事。“因为今年活动规模比较大，岗位征集特别多，工作人员在大量的筛选工作中可能有一些疏漏。”其表示，该招聘信息可能是招聘企业提供了错误的信息，市委组织部对企业的招聘条件上并没有特别的要求，招聘会只是给大家搭建的一个平台。据中国新闻网、哈尔滨日报等媒体报道，本次“丁香人才周”活动共征集驻哈中省直企事业单位及民营企业1565家，首次特邀沈阳、大连、长春、呼和浩特及省内各市(地)用人单位，是“丁香人才周”活动开展以来规模最大、覆盖范围最广、就业岗位质量最高的一次，其中“博士直聘”优待政策，更让不少高端人才迅速与心仪的岗位实现匹配。公开资料显示，哈尔滨赋旌汽车零部件有限公司成立于2024年4月15日，注册资本100万元人民币，位于黑龙江省哈尔滨市平房区，是一家以从事汽车零部件及配件制造业务为主的企业。文丨奔流新闻首席记者张鹏翔 实习生吕仁卓

洪宗翰（记者 陈景恭）09月20日,自3月公告恒大地产财务造假至9月13日两部门顶格处罚落地，普华永道至少已被60家公司“解约”。普华永道遭遇顶格处罚，截图自财政部官网据同花顺ifind数据和澎湃新闻记者不完全统计，3月18日至今，至少已有60家公司结束与普华永道的合作。其中，A股上市公司有36家，港股上市公司7家，基金公司16家，非上市公司1家。值得一提的是，普华永道在基金行业的解聘风波有愈演愈烈之势。9月14日，华安、宝盈、汇安、易米和浦银安盛等5家基金公司与普华永道“分手”。而在今年8月底和9月初，包括易方达、天弘、华泰柏瑞和南方等基金公司，已与普华永道进行过解约。红土创新基金更是6月份便已与普华永道分道扬镳。“此前普华永道的处罚传闻并未落地，有些基金公司可能在观望。随着普华永道业务被暂停，接下来包括基金公司在内的改聘动作或也越来越多。”有市场人士对澎湃新闻记者称。9月13日，证监会和财政部发布对普华永道的处罚公告。普华永道被停业半年兼撤销广州分所，合计被罚没4.41亿元。基金“换所潮”或将来临解聘普华永道的基金公司集中涌现。9月14日，华安基金、宝盈基金、汇安基金、易米基金、浦银安盛等5家基金公司，集中发布了关于旗下基金改聘会计师事务所的公告。具体而言，华安基金公告称，9月13日起，将旗下华安CES港股通精选100ETF联接、华安中证内地新能源主题ETF发起式联接、华安景气回报混合发起式等7只产品的会计师事务所由普华永道更换为毕马威华振会计事务所（特殊普通合伙）。宝盈基金公告显示，旗下数十只基金的会计师事务所，已于9月12日从普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙），改聘为容诚会计师事务所（特殊普通合伙）。值得一提的是，早在8月7日，宝盈基金已将旗下的1只产品从普华永道改聘，改聘后的会计师事务所也是容城。汇安基金公告称，自9月13日起，将旗下60多只基金的会计师事务所由普华永道更换为容诚会计师事务所（以下简称容诚），涉及公司全部产品。易米基金也公告指出，公司旗下10只基金自9月13日起全部将律师事务所由普华永道改聘为容诚。浦银安盛基金公告显示，旗下安和回报定期开放混合型证券投资基金的会计师事务所，由普华永道改聘为容诚，改聘日期为9月13日。值得关注的是，3月18日至今，普华永道至少已被16家基金公司解约。具体而言，9月以来，除了上述5家基金公司，普华永道还被中庚基金、华宝基金、易方达基金、天弘基金、恒越基金、银华基金等改聘。8月份，普华永道与华泰柏基金、南方基金、景顺长城基金、创金合信基金“分道扬镳”。此外，6月29日，红土创新基金公告称，自6月25日起，旗下22只基金的会计师事务所由普华永道改聘为安永华明会计师事务所。有市场人士表示：“此前普华永道的处罚传闻并未落地，有些基金公司可能在观望。随着普华永道业务被暂停，接下来基金公司的改聘动作或也越来越多。”Wind数据显示，截至9月14日，全市场共有1.21万只基金（只含主代码），审计机构为普华永道的共有5089只，占比高达41.92%，仍占基金市场的近半壁江山。截至9月14日，全市场共有1.21万只基金（只含主代码），审计机构为普华永道的共有5089只，占比仍高达41.92%43家上市公司解约除了基金公司，上市公司与普华永道解约的情况更为集中。自3月18日至今，至少已有43家上市公司与普华永道解约。其中，A股上市公司有36家，港股上市公司有7家。此外，招商局集团在6月变更与普华永道原定的合作。具体来看，据同花顺ifind数据和澎湃新闻记者不完全统计，15家原普华永道客户被安永承接，分别为苏州银行（002966）、宁波银行（002142）、永顺泰（001338）、中国银行（601988）、神马电力（603530）、福耀玻璃（600660）、信达地产（600657）、杭州银行（600926）、中国人寿（601628）、中国信达（01359.HK）、中国人保（601319）、迈瑞医疗（300760）、都市丽人（02298.HK）、同仁堂科技（01666.HK）、同仁堂国药（03613.HK）。9家原普华永道客户被毕马威承接，分别为中国电信（601728）、招商南油（601975）、招商轮船（601872）、招商蛇口（001979）、招商积余（001914）、招商局集团、中国太平（00966.HK）、中集集团（000039）、中集车辆（301039）。7家原普华永道客户被德勤承接，分别为东鹏饮料（605499）、宁波港（601018）、宁波远洋（601022）、中国中铁（601390）、广深铁路（601333）、北京首都机场股份（00694.HK）、青岛啤酒（600600）。除了三大会计师事务所，内资所合计承接了10家原普华永道客户。其中，立信排名内资所第一，合计承接了4家原普华永道客户，分别为迪哲医药（688192）、丽人丽妆（605136）、海通证券（600837）、沪硅产业（688126）。天健、致同、中兴华、信永中和、大信、中汇安达分别承接了1家，依次为中铁工业（600528）、粤电力A（000539）、北辰实业（601588）、青岛港（601298）、创业环保（600874）、碧桂园（02007.HK）。此外，澎湃新闻记者注意到，虽然也有上市公司2024年选择继续与普华永道合作，但调整了普华永道负责的业务，并导致服务费用的大幅下降。例如，中国银行公告称，结合市场信息，基于审慎原则，并考虑本行业务需要，同意将原续聘普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）和罗兵咸永道会计师事务所提供年度审计服务的相关安排，调整为聘请其提供2024年度中期财务报告审阅等专业服务，相关专业服务费用为3500万元。同时，同意启动2024年度外部审计师的招标选聘工作。而在3月28日中国银行的公告中，续聘普华永道中天和罗兵咸永道担任其2024年度外部审计师，2024年度母公司及集团整体审计费用为1.01亿元。自3月18日至今，至少已有43家上市公司与普华永道解约，图为变更前后图表普华永道被停业半年9月13日，证监会和财政部发布对普华永道的处罚公告。普华永道被停业半年兼撤销广州分所，合计被罚没4.41亿。中国证监会发布公告称，近日，依法对普华永道恒大地产年报及债券发行审计工作未勤勉尽责案作出行政处罚，没收普华永道案涉期间全部业务收入2774万元，并处以顶格罚款2.97亿元，合计罚没3.25亿元。同日，财政部发布公告称，针对检查发现的问题，对普华永道及相关注册会计师作出行政处罚决定。会计师事务所方面，财政部对普华永道涉及恒大地产2018年审计项目的违法行为，给予没收违法所得并处罚款共1.16亿元的行政处罚。同时，财政部给予普华永道警告、暂停经营业务6个月、撤销普华永道广州分所的行政处罚。注册会计师方面，此案中，财政部共对11名注册会计师作出行政处罚。具体而言，财政部对恒大地产2018年至2020年相关财务报表审计报告的4名签字注册会计师汤振峰、魏泽、朱立为、蔡秀娟，给予吊销注册会计师证书的处罚；对陈耘涛、吴德恩、潘国威、陈智杰、陈君瑜、卢玉捷、金莹等7名参与编制恒大地产合并财务报表的注册会计师，给予警告或罚款的行政处罚。官网资料显示，普华永道全球各成员机构组成的网络遍及151个国家和地区，有超过36.4万名员工，业务范围包括在审计、咨询及税务领域提供服务。普华永道中国是指在中国内地、中国香港地区、中国澳门地区经营的加入普华永道全球网络机构的统称。普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）是加入普华永道全球网络的中国审计机构。本次监管机构发布的行政处罚仅适用于普华永道中天，不适用于其他在中国内地提供非审计业务的普华永道法律实体，亦不适用于任何普华永道在中国香港地区的法律实体。

“不可能说明星住这栋楼，他被困了，我先去救明星，我们不可能这样做。毕竟被困电梯人都怕，空间又小。”