转自：华尔街见闻
离散度交易的核心是利用指数和个股之间的波动性差异来获利。花旗估计，过去三年中，采用该策略的资产至少增长了一倍，甚至可能是两倍。
曾经受到对冲基金和波动性投资者青睐的小众股票交易，如今已发展成为华尔街最受欢迎的期权策略之一。
三年内至少翻番
传统上，该种策略由银行交易部门和对冲基金等“快钱”玩家主导，但在后疫情时代受到越来越多投资者的青睐。
据花旗集团美洲多资产集团负责人Guillaume Flamarion估计，过去三年中，采用该策略的资产至少增长了一倍，甚至可能是两倍。
另据金融科技公司PremiaLab对18家银行的调查数据，自2021年底以来，针对离散度交易的量化投资策略（QIS）数量已经跃升75%，超过50个。
离散度交易之所以持续增长，是因为它被视为一种更实惠的投资组合保险形式。
最后，Folleas总结说：“离散度交易确实是一个最佳选择。”
越来越多的资金涌入离散度交易，只是美国期权市场增长的一个缩影。事实上，自2019年以来，美国期权市场的整体交易量已经翻了一番。
值得一提的是，离散度策略规模的增长恰逢指数波动率下降的时期，表明离散度策略本身可能是导致波动率下降的原因之一。
美股“恐慌指数”————芝加哥期权交易所波动率指数（跟踪标普 500 期权成本的指标，称为 VIX）上周四创下五年新低，表明对冲需求疲软。
成本达到十三年高点，现在还能进入离散度策略吗？
然而，离散度交易规模的扩张也引发了一些担忧，比如侵蚀其核心的套利空间。
由于投资者押 注这种模式会持续下去，现在进入该策略的成本达到至少十三年来的最高水平，提高了未来赚钱的门槛。
正如法国兴业银行衍生品策略主管Vincent Cassot所说：“它有点成了自己成功的受害者。这种交易要想继续盈利，难度相当高。”
但是，如果“七姐妹”时代继续下去，这种交易在理论上仍然有利可图。
此外，彭博数据显示，由于这些波动在很大程度上是特殊的，标普500指数成分股之间的相关性也降至至少十三年来最低水平，这也有助于离散度交易。
花旗的Flamarion表示：“与两年前相比，现在评估它的机会少了。但人们还是会把它保留在投资组合中。”
责任编辑：刘明亮
除此之外，在伯恩斯大使过去几天的推文中，外界还能看到他记述“很高兴见到”自己的母校约翰斯•霍普金斯大学与南京大学合办双语教学项目；转发了塞内加尔大使锡拉向国家主席习近平递交国书的推文；以及前往赛珍珠女士（Pearl S。 Buck）故居，尊称其为“两国之间‘人民的桥梁’”，称自己“获得了诸多启发”。
财政部部长刘昆表示，今年要实施“积极的财政政策”，而“积极”的表现之一便是“在推动财力下沉上加力，进一步增强中央对地方的转移支付，并向困难地区和欠发达地区倾斜”。
比赛打响后，石宇奇迅速掌握主动，以21-13拿下首局。随后第二局，石宇奇也上演了从落后到反超的剧本，以21-17拿下比赛。
“随着中美关系的恶化，澳大利亚的道路充满风险和不确定性”，澳大利亚《解读者》杂志网站称，澳大利亚仍然是美国领导的旨在“遏制中国力量”联盟网络的一部分，虽然华盛顿尚未对澳大利亚稳定与中国关系的努力发表评论，但美国外交官和政策制定者私下警告澳大利亚要谨慎。《解读者》称，尽管澳大利亚和美国的利益是一致的，但它们并非不可区分，澳大利亚将继续受益于中国的经济增长。而另一方面，美英澳“奥库斯”三边安全伙伴关系和加深与美国的联盟正在增加堪培拉对华政策行动的风险。
同样要强调，秦刚介绍的五大坚持共识的第三项，是要坚持互利共赢，高质量共建“一带一路”。众所周知，这五个国家都是“一带一路”沿线国家，尤其中国元首首提共建“丝绸之路经济带”倡议，就是在2013年9月访问哈萨克斯坦期间，于纳扎尔巴耶夫大学发表演说时，正式发起的，这也可以视作“一带一路”倡议的真正起点。我们也知道，今年中国将举办第三届“一带一路”合作高峰论坛，下周出席西安峰会的中亚五国元首，将大概率再度来华参会。就此而言，第三届“一带一路”合作高峰论坛，作为中国今年举办的又一场重大主场外交，同样值得高度期待，而“一带一路”倡议作为中国发起、各方共建、世界共享的优质公共产品，秦刚曾在两会记者会上特别强调，在合作中我们有商有量，在交往中我们重情重义，对于其他国家提出的倡议，只要不以意识形态划线，我们都欢迎，只要不夹带地缘政治的私货，我们都乐见其成。就此而言，无论是“一带一路”峰会，还是迎来十周年的“一带一路”倡议，同样值得高度期待。
来自北京市疾病预防控制中心的数据显示，北京市户籍人口出生近10年来的最高峰出现在2017年，即“全面二孩”政策的第二年，当年户籍人口出生数为17.1万人，2018年为14.1万人，2019年为13.3万人，2020年为10万人，2021年则降到了9万人。
袁裕治
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