8x8x拨插拨插永库永久小视频「趣味と言えば言えなくもないね。一般的に頭のまともな人はそういうのを好意とか愛情とかいう名前で呼ぶけれどc君は趣味って呼びたいんならそう呼べばいい」<strong>　　——从春节假期看生机勃勃的中国</strong>000dLB8Y-ldOnpKU4ybM8jV4GPb6-重视证券市场的价格之“锚”：多只跨境ETF二级市场价格一度巨震，引起市场广泛关注

　　证券时报记者 胡华雄

　　本周多只跨境ETF二级市场价格一度巨震，引起市场广泛关注，相关基金公司也频频提示风险。

　　这里面比较核心的一点是，相关 机构多提醒，产品的二级市场交易价格明显高于其净值，出现较大幅度溢价，有向净值回归的风险。

　　实际上，在我国证券市场上，类似现象或具有类似特性的证券品种并不少见。其中，类似上述ETF二级市场价格向净值靠拢的现象比较常见。而高价可转债触及强制赎回条件后，其二级市场价格往往容易暴跌，并向强制赎回价格靠拢。此外，一些基本面并未出现改善的股票，因投机力量推动导致股价暴涨后，容易被打回“原形”，回到原来的常态化价格水平。

　　上面的净值、强制赎回价格、常态化价格水平等，均可以视为某种程度上的价值之“锚”，是相应证券品种价格波动的参考价格水平。

　　需要指出的是，各种证券品种一般都根据一定的定价原理，有其相应的定价方式或定价模型。比如机构在对股票价值进行估价时，常会根据其每股收益、每股净资产等指标，结合行业平均估值水平等，推算出其认为的股票合理价值；债券的价值则可根据面值、利率等影响因子，用贴现的计算方式算出。这些影响因子在短时间内多是固定数值，或变化相对较小。

　　相较之下，证券品种的二级市场价格波动则会剧烈很多。很多证券品种的二级市场价格常会受到供求关系、外部冲击、投资者情绪等多种因素的影响，这使得二级市场价格与价值之“锚”出现偏离成为常态。

　　从以往的实践来看，证券市场的价值之“锚”带来的影响常被投资者忽视，因市场存在失灵的时刻，投资者常存在侥幸心理。一旦价值之“锚”产生实际影响，而投资者选择忽视，损失可能是巨大的，带来的教训也会很惨痛，甚至伤筋动骨或万劫不复。价值之“锚“像一根无形的线，不仅牵引着价格向其靠拢，也为投资者的投资之路提供校准的方向。

责任编辑：常福强