德国央行周三公布的包括一次性奖金在内的数据显示，今年头三个月，德国劳资双方达成的集体协议工资上涨6.2%，高于上一季度的3.6%。经济学家表示，德国的数据以及其它国家的数据表明，欧元区第一季度整体工资年增长率升至4.7%，高于上一季度的4.5%。

　　如下图所示，德国工人迎来10年来最大幅度的工资增幅

　　对于希望欧洲央行连续降息的投资者来说，德国薪资加速上涨将是一个挫折。市场普遍预计，欧洲央行将在6月6日率先降息。

　　欧洲央行表示，降息的时机取决于今年工人的加薪幅度是否较低，以及这些额外成本是否被企业削减利润率所吸收，而不是以更高的价格转嫁。

　　第一季度的工资增长强于预期，意味着政策制定者不太可能在7月份就连续第二次降息达成一致，而更有可能等到9月份。周三，德国对利率敏感的两年期国债收益率三周来首次升至3%以上，原因是投资者降低了降息预期。

　　T Rowe Price分析师Tom asz Wieladek表示：“这将对欧洲央行将连续降息的想法构成重大挑战。欧洲央行仍有可能在6月降息，因为这基本上是预先宣布的，在现阶段很难偏离这一前瞻性指引。”

　　几个月来，欧洲央行政策制定者一直发出强烈信号，表示只要通胀不高于他们的预期，他们可能会开始将基准存款利率从6月份创下的4%的历史高点下调。

　　欧洲央行行长Christine Lagarde本周表示，“如果我们收到的数据增强了我们的信心，即我们将在中期内实现2%的通胀目标”，那么欧洲央行在6月的会议上削减借贷成本的“可能性很大”。4月份欧元区通胀率稳定在2.4%，已从2022年逾10%的峰值回落。拉加德表示，通胀率“在控制之下”。

责任编辑：郭建