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　　深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

　　招商证券首席策略分析师张夏表示，从四季度基金调仓思路来看， 大致有三条思路：一是积极布局周期底部。积极增配电子-半导体、农林牧渔-养殖业、医药生物，布局半导体周期、猪周期。二是布局高股息防御板块。增配公用事业-电力，资源品-煤炭开采。三是布局景气边际改善。例如医药板块增配医疗器械、化学制药、生物制品。

　　天相投顾数据显示，截至去年四季度末，公募开放式基金（剔除指数型、债券型、保本型和货币基金）平均股票仓位上升至80.53%，较三季度末提升0.88个百分点。其中，股票型开放式基金平均仓位上升至89.69%，较三季度末提升0.91个百分点；混合型开放式基金平均仓位上升至79.08%，较三季度末提升0.84个百分点。

　　展望后市，富国天惠精选成长基金经理朱少醒表示，如果把视角放更长远些，应该坚信积极的因素还是终将发挥作用。当前A股市场的整体估值处于长周期中极有吸引力的位置，当下权益资产处在很好的风险收益区间。放在更长的时间维度，我们相信当下所面临的重重困难终将找到解决的出路。投资者当前选择承受市场波动对应的预期回报水平的是相当合适的。

　　国泰基金认为，市场风险偏好仍在磨底阶段，资金面和基本面的积极预期仍待进一步确认。预计开年经济预期得以确认后，大盘有望出现区间震荡、底部逐渐抬升的趋势。行业配置方面，长期主要还是以哑铃型策略关注红利和科技两类方向。短期而言，考虑扩散去找低估值、稳定现金流或者商业模式稳定的板块，比如医药商业、乳品、啤酒、非银金融等。

责任编辑：石秀珍 SF183