调教圈论坛SM僕はそのしわの中に指を入れc首筋から耳にかけて口づけしc乳首をつまんだ。そして彼女の息づかいが激しくなって喉が小さく震えはじめると僕はそのほっそりとした脚を広げてゆっくりと中に入った。　　对于一些老牌代工厂，沿用老办法“拼技术”“拼效率”，最大程度“以技术换成本”，不但不能从根本上实现“换道超车”，反而陷入“为人作嫁衣”的代工“死循环”当中。如果说“制造逻辑”曾助推“世界工厂”不断成型，眼下则更需要跳出传统，以设计、品牌寻找新的出路。Hur3z3iD-VuAfPcPIF5Wj4yfSW9J-市场痴迷日元套利，加息也于事无补？

　　华尔街见闻

　　日元已成套利交易热门资产，分析认为日本央行的鹰派信号可能不足以阻止日元继续走低。

　　交易者加大押注，日元决战在即。

　　套利交易是一种通过借入低息货币（如日元）并投资于高收益货币（如美元）来赚取利差的策略。随着日元走弱和美元走强，这种策略的吸引力不断增加。

　　野村证券表示，即使日本央行决定加息，套利交易仍然会受到欢迎。交易商认为，这将使日本的加息措施对日元的提振作用将十分有限。

　　目前，日元依然是最受欢迎的宏观资产之一，因为其可以通过套利交易获利。尽管日本当局试图遏制日元的过度贬值，但市场预期这种套利策略的流行将继续对日元施加下行压力。

　　野村国际的十国集团现货交易主管Antony Foster表示：“即使日本央行在6月加息，这种利差仍然存在，市场对做多日元非常犹豫。”自年初以来，日元兑美元的汇率已经下跌了约10%，成为十国集团中跌幅最大的货币。

　　日元贬值引发了日本官员的担忧，据悉，日本官员可能在4月底和5月初进行了干预。虽然日元已回升至1美元兑157日元左右，但未来仍有可能 面临进一步

　　掉期市场已经计入了日本央行今年再加息27个基点的预期，其中90%的可能性是最快在7月加息10个基点。然而，由于交易商已经将加息因素考虑在内，日本央行的任何鹰派信号可能不足以阻止日元继续走低。

　　市场普遍认为，美元兑日元的风险倾向于上行，回到日本央行干预前的水平。面对日元走软的趋势，投资者将关注由行长上田一夫领导的日本央行是否会在下个月采取措施阻止日元下滑。

　　荷兰合作银行的外汇策略主管Jane Foley表示：“上田可能会非常谨慎地选择措辞，以避免与市场预期相比显得过于鸽派。他和日本外务省很可能希望避免更多的干预，但只要日本经济数据疲软，而美国经济数据强劲，这种干预的风险仍然存在。”

责任编辑：郭建