长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

2023年，34家保险资管机构掌管的超30万亿元资金，分别都投向哪里？收益情况如何？一直备受市场关注。

9月20日晚间，中国保险资产管理业协会发行《中国保险资产管理业发展报告（2024）》（下称“《报告》”）。数据显示，2023年保险资管机构增配债券，管理债券规模达11.86万亿，配置占比达到45.36%，规模同比增长29.33%。不过，股权投资金额不仅较小，仅为4145.35亿元，而且下降明显，降幅达25.43%。

从投资收益来看，财务收益率相对集中，主要分布在3.75%到4.5%之间、2%到3%之间，分别有10家和9家；但并未有机构收益率超过5%，从2022年的5家降低至0家；而2023年的综合收益率指标则较为分散；另外，还有少数机构收益率为负数。

增配债券、公募基金和银行存款

《报告》显示，截至2023年末，我国共有保险资产管理公司34家，合计管理资金规模30.11万亿元，同比增长22.82%。

从行业资金来源看，仍保持保险资金为主、业外资金（包括第三方保险资金、银行资金、养老金和其他资金）为辅的多元化结构。从近三年各类资金来源占比看，保险资金占比有所下降，管理系统内保险资金20.36万亿元，占比67.63%，而2021年末这一比例为76.47%，两年下降了8.84个百分点。

与此同时，业外资金占比有所上升。其中，来自银行的资金占比连续三年上升，也是近三年增速最快的业外资金，管理资金规模4.49万亿元，占比从2021年末的6.75%增长至2023年末的14.92%。此外，管理养老金规模也三年连升，占比从2021年末的5.67%增长至2023年末的7.9%。

不过，曾在2021年末占比较大的第三方保险资金的占比从7.52%下降至2023年末的6.68%。管理其他资金占比也有所下滑，2023年末占比仅2.87%。

2023年，保险资金的流向和配置情况更受到市场关注。根据《报告》，行业整体资产配置以债券、保险资产管理产品、银行存款为主，三者占比合计近八成。2023年，保险资产管理公司投资资产总规模26.16万亿元，同比增长16.82%。

具体来看，截至2023年末，保险资产管理公司配置债券规模11.86万亿元，占比45.36%；配置保险资产管理产品规模3.80万亿元，占比14.53%；配置银行存款规模4万亿元，占比15.29%；配置股票规模1.59万亿元，占比6.09%；配置公募基金规模1.25万亿元，占比4.80%；配置金融产品规模1.18万亿元，占比4.31%；配置股权规模4145.35亿元，占比1.58%。

从主要资产增速看，增速排名前三的资产分别是债券、公募基金和银行存款，同比分别增长29.39%、24.64%和23.77%；保险资产管理产品小幅增长，增速为2.34%；股票和金融产品保持稳定增长，增速分别为3.95%和3.85%；不过，股权投资下降明显，增速为-25.43%。

2024年以来，虽然保险资金继续增配债券，但也有公司计划增加股权投资配置。中国太平投资管理部总经理张作学曾表示，对于流动性相对充裕的账户，会适度增加长期股权投资配置。

超九成财务收益率低于4.5%

2024年报全面揭示了保险资管公司去年的投资业绩分布。

需要提及的是，保险资金的投资收益率可以分为财务收益率和综合投资收益率两类不同的口径，后者在计量时涵盖了包括股票和债券等可供出售金融资产的浮盈浮亏，波动通常较大。

从投资收益来看，2023年综合收益率各区间机构分布较为分散。其中，4家机构综合收益率区间为（1%，2.25），6家机构为（2.25%，3.25%），7家机构为（3.25%，4%），4家机构为（4%，4.5%）；另有3家超过6%、2家收益率为负数。

不过，随着2024年以来的债券牛市，保险资金的综合投资收益率有所提升。

业内人士分析，债券品种是保险资金配置中最核心的资产。最近几年，保险资金配置债券的比例显著提升，债券可以发挥投资“压舱石”的作用，加上2024年以来的债权牛市，2024年全年各保险资管机构的综合投资收益率将同比上升。

另一方面，2023年保险资管机构的财务收益率各区间机构分布相对集中，10家机构财务收益率区间为（3.75%，4.5%），另有9家为（2%，3%），此外，仅有2家机构的财务收益率高于4.5%，根据中国保险资管协会数据粗略计算，超九成的保险资管机构的财务收益率低于4.5%。

相较而言，2022年财务收益率也相对集中，不过，财务收益率集中区 间较高，有6家财务收益率区间为（3.75%，4.5%），有9家机构的财务收益率高于4.5%

值得注意的是，相比2022年有5家财务收益率超过5%，2023年实现这一投资收益的机构数量为0；另有2家保险资管公司的财务收益率在（-3%，-1%）区间。

从整体来看，34家机构中，中邮保险资产管理有限公司在2023年10月27日才正式成立，由此中国保险资产管理业协会仅统计了33家保险资管机构。2023年，33家机构实现收入合计296.62亿元，同比增加22.42亿元，增速8.18%；其中，有同比数据的32家公司收入增速为3.85%。2016—2023年，行业收入复合年均增长率为9.92%。

从业务收入规模及增长情况来看，2023年，行业各主要业务收入均有增长。其中，专户业务、股权投资计划、资产支持计划业务收入增速较上年有所提升；组合类产品、债权投资计划业务收入增速连续三年放缓。

具体来看，专户业务实现收入152.8亿元，增速11.71%；组合类产品实现收入70.2亿元，增速11.16%；债权投资计划实现收入38.1亿元，增速4.32%；股权投资计划实现收入2.91亿元，增速25.66%；资产支持计划实现收入3.01亿元，增速27.8%。

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张成基（记者 韩轩豪）09月23日,图为热搜截图

张成基（记者 刘冠宏）09月23日,�

据俄罗斯《消息报》网站9月15日报道，乌克兰总统办公室副主任伊戈尔·若夫克瓦14日表示，乌克兰将通过与俄罗斯有“相关对话”的国家向俄提交和平解决冲突的计划。图为若夫克瓦资料图，他表示将“通过相关国家”向俄提交和平计划报道称，若夫克瓦表示，相关计划目前正在制定之中。如果莫斯科“停止使用最后通牒式语言并准备讨论该计划的内容”，乌克兰方面准备在第二次（乌克兰问题）峰会上与俄罗斯代表会面。若夫克瓦表示，基辅准备通过其他国家向出席峰会的俄罗斯代表提交和平计划。如果获得认可，双方将可能进行接触。报道提到，乌克兰总统泽连斯基9月7日表示，将于11月向美国总统候选人特朗普和哈里斯提交和平计划。在此之前的9月5日，俄罗斯总统发言人佩斯科夫强调，俄总统普京一开始就准备和平解决冲突。同日，普京在东方经济论坛全体会议上表示，俄罗斯从未拒绝就乌克兰问题谈判，但不是基于“虚无缥缈的要求”，而是基于在伊斯坦布尔商定的条件。延伸阅读牛弹琴：乌军还在俄境内，暴跳如雷的普京又同意谈判了普京的态度突然变了。要知道，不久前乌克兰军队攻入库尔斯克地区，普京勃然大怒，下令：绝对不和乌克兰谈判，将敌人彻底赶出俄罗斯。用普京的话说，“这些人有什么好谈判的？”言犹在耳，普京却变了。9月5日，在东方经济论坛问答环节，普京表态：俄罗斯已经准备好进行谈判。普京在第九届东方经济论坛全会上发言他的原话是：“我们准备好与他们谈判了吗？我们从未拒绝这样做，但不是基于一些转瞬即逝的要求，而是基于在伊斯坦布尔达成一致并实际签了字的那些文件。”敌人还在境内，原来暴跳如雷的普京，同意谈判了。当然，谈判也是有条件的，那就是从2022年俄罗斯和乌克兰在土耳其达成的协议的基础上。按照俄罗斯的说法，当时在伊斯坦布尔，俄乌几乎就所有内容达成了共识，还进行了小签。普京说：“我们设法达成了一份协议，这才是重点。乌克兰代表团团长的签字证明了这一点。签字这件事意味着乌克兰方面对达成的协议基本上是满意的。”普京还说：“这份协议之所以没有生效，只是因为他们收到了不要这样做的命令，因为美国、欧洲（一些欧洲国家）的精英们想让俄罗斯遭受战略性失败。”按照普京的说法，俄乌谈判达成后，“（时任英国首相）约翰逊先生去了，并下达了战斗到最后一个乌克兰人的指示。众所周知，英国当局并不否认这一点。”英国肯定不是好的斡旋者，美国也自然不是，那接下来的和谈，哪个国家合格呢？普京的答案：中国、巴西和印度。按照普京的说法，中国、巴西、印度都是“诚实的调解人”，“我们彼此相互信任有信心”，这些国家可以充当调解人并发挥重要作用。最后，怎么看？几点粗浅看法吧。第一，普京在展示姿态。毕竟，冲突爆发至今，俄罗斯态度，至少有一点很明确：我们愿意谈。当然，谈判是有条件的，乌克兰彻底放弃加入北约，乌承认俄军占领的东部四州为俄罗斯所有。乌克兰当然不愿意，泽连斯基态度更是很坚决：只要普京在台上，坚决不与俄罗斯谈判。泽连斯基此前曾放话，只要普京在台上，坚决不与俄罗斯谈判虽然有前提条件，但一方表态可以谈，一方表态不能谈，对普京来说，这就是一种成功的谋略。所以，乌军进攻库尔斯克地区，普京短暂大怒之后，很快又回到了老路线：来来来，我们可以谈。但得按我们的条件谈。第二，普京更有谋算。毕竟，打仗打了两年多，双方都蒙受重大损失，乌克兰反攻有心无力，俄罗斯也没实力一举灭掉乌克兰。谈判，就是一个必然的选择。普京更认为，中国、巴西和印度作为调解人更可靠，也是在对冲西方对乌克兰一边倒的支持。从目前状况看，普京对和谈有所松口；泽连斯基也暗示，下次乌克兰和会，俄罗斯也可以参加。种种迹象表明，虽然双方在战场上厮杀得你死我活，但离和谈确实也越来越近。图为在前线作战的士兵（资料图）第三，和谈更不会平坦。打打谈谈，谈谈打打。谈得顺利，前线稍微缓解；谈得不顺利，前线只能拼命打。事实上，乌军突然攻入俄罗斯境内，现在更试图守住库尔斯克的前线阵地，一个重要原因，是希望围魏救赵，缓解俄军对乌东地区的攻势；另一个重要原因，也是在为和谈寻找筹码，俄占领乌克兰土地，乌军手里也有俄罗斯地盘……现在，可能是黎明前的黑暗，当然，即便看到了黎明，也不排除乌云又压顶。和谈需要智慧，需要谋略，更需要勇敢的妥协。当然，谈判更离不开一点：战场上得不到的，你就别指望在谈判桌上能得到。