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天堂岛线路一线路板二|「そうは見えないけどね」と僕は言った。

2024-09-21 04:03:59
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文 杜丽娟

时隔四年,美国联邦储备委员会(以下简称“美联储”)降息的靴子终于落地。

北京时间9月19日凌晨,美联储宣布,将联邦基金利率目标区间下调50个基点,降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息,此举标志着美联储货币政策开始由紧缩向宽松转向。

随着美联储降息的尘埃落定,全球市场“热启动键”强势启动,这深度影响着全球资本流动与资产定价要素,国际金融市场的基准环境或将发生系统性的调整和变化。

对中国市场来说,未来的货币政策走势备受关注。

在货币政策工具箱创新举措中,中国人民银行近日在二级市场买卖国债的举动成为货币政策框架逐渐完善的一个重要信号。

近日,中国人民银行发布公告称,2024年8月人民银行开展了公开市场国债买卖操作,向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债,全月净买入债券面值为1000亿元。

2024年第二季度中国货币政策执行报告指出,充实货币政策工具箱,丰富和完善基础货币投放方式,在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。

8月30日,央行在公开市场买卖国债的操作正式落地。而央行净买入国债,实际上是向市场投放了基础货币,这进一步增加了市场流动性,同时也传递出货币政策对稳增长、扩内需等方面的支持力度。

对市场而言,央行买卖国债会逐渐淡化MLF(中期借贷便利)的货币投放作用,这将持续完善货币政策框架。据悉,MLF是央行向符合一定资质要求的银行提供的一种特殊贷款。

与常备借贷便利(SLF)相比,中期流动性管理工具更能稳定社会预期。也就是说,创设MLF既能满足当前央行稳定利率的要求,又不直接向市场投放基础货币。

然而,考虑到今年后续MLF到期量较大,央行选择在此时买卖国债,可以淡化MLF利率的政策色彩,同时也会提升市场的自主定价能力。

央行统计数据显示,今年9—12月,MLF到期量分别为5910亿元、7890亿元、14500亿元、14500亿元,央行此次净买入的1000亿元国债也成为货币投放方式替换的重要窗口期。

随着央行买卖国债操作的落地,央行在流动性投放机制上也更加市场化,这将对我国 金融体系的流动性、资产定价、财政金融协调等产生重要影响。目前,业界达成的共识主要体现在三个方面:

首先,从流动性来看,央行在二级市场购买国债,将使所有参与机构平等地获得流动性支持,这改变了结售汇业务优先银行流动性的情况。

其次,从资产定价角度看,国债收益率是金融资产的“锚”,金融产品和金融工具主要以国债收益率作为定价基准。随着央行在二级市场购买国债,未来金融机构贷款利率或将更多关注国债收益率及其利差变化。

最后,从财政金融协调看,央行购买国债后,有利于更好平衡债券发行这样的财政工具,这会对金融市场流动性产生重要影响。

整体来看,央行在二级市场买卖国债的目的是作为流动性管理和货币政策工具的一部分,向商业银行注入基础货币,并通过商业银行传导到实体经济,短期可以通过置换到期的MLF,提供中长期流动性。

这种操作有助于提高央行对市场预期的管理能力,增强其调节市场流动性的灵活性。此外,央行增加投放基础货币的自由度后,也减少了对外汇储备的依赖度。

现行法规明文禁止央行在一级市场购买国债,但允许央行在二级市场上买卖国债。

从过往历史看,2000—2003年,央行多次开展买断式交易国债的操作,主要是尝试通过买卖国债进行流动性调节。

自2004年以后,该操作交易量逐渐减少。这一时期,央行主要通过外汇占款提供基础货币和流动性。

2014年9月,中国人民银行创设MLF,交易对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行,可通过招标方式开展。之后,央行主要通过MLF、PSL等(计入央行资产负债表“对其他存款性公司债权”科目)提供基础货币和流动性。

值得注意的是,在稳健货币政策主导背景下,央行此次净买入国债也被部分市场人士视为财政赤字货币化的操作。

对此,中国人民银行曾多次公开表态称,把国债买卖纳入货币政策工具箱,不代表要搞量化宽松,目前我国货币政策仍有充足空间,财政状况健康可持续,并不需要实施量化宽松政策。

央行指出,把国债买卖纳入货币政策工具箱,是将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具,与其他工具综合搭配,共同营造适宜的流动性环境。

从中长期角度来看,央行将二级市场国债买卖重新纳入公开市场操作工具箱,也是货币政策新框架转型的重要体现,该操作不仅可以丰富货币政策工具箱,也能提高央行对市场预期的管理能力,最终有助于稳定长债利率,促进经济健康发展。

可以看到,在密切关注主要发达经济体的货币政策调整情况的同时,中国的货币政策继续坚持“以我为主”,优先支持国内经济发展。总体来看,中国人民银行正在灵活运用多种货币政策工具,保持货币信贷总量合理增长,推动社会综合融资成本稳中有降,有力支持经济回升向好。

张心怡(记者 黄志雄)09月21日,#endText .video-list li{overflow:hidden;float: left; list-style:none; width: 132px;height: 118px; position: relative;margin:8px 3px 0px 0px;}

张心怡(记者 杨佳莹)09月21日,#endText .video-list .overlay{text-align: left; padding: 0px 6px; background-color: #313131; font-size: 12px; width: 120px; position: absolute; bottom: 0px; left: 0px; height: 26px; line-height: 26px; overflow: hidden;color: #fff; }

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《回到北魏捡个老婆》

“全女经济”,可能是最近最火的消费风口。所谓“全女经济”,就是指在服务业行业中,从顾客到服务人员甚至管理人员都由女性组成,且拒绝接待男性的项目。排队现场画面但是在表面的美好下,“全女经济”却时常翻车。就在上周,一家打着“全女”招牌的小饭桌就因为倒闭,成了全网的电子榨菜。打着“全女”招牌的小饭桌成了全网的电子榨菜无独有偶,不久前长沙一家打着“全女”旗号的酒店,也因为“招收免费义工”和员工闹矛盾,成了网友笑柄。而另一家“全女酒吧”的调酒师和老板之间因为薪资等问题掰扯的事情,也成了小红书热帖。一家“全女酒吧”倒闭“全女经济”接二连三地翻车,给人一种“女性消费能力不过如此”的印象。但其实,女性仍然是现在市场上的消费主力军,“她经济”依旧是各大品牌和厂商的兵家必争之地。本应钱景无限,但接连翻车的“全女经济”到底做错了什么?带上“全女”,业绩翻倍?在搜索平台上检索“全女”,会发现“全女业务”的范畴早就超出了你的想象。全女健身房、全女酒吧、全女图书馆...甚至还有全女电工学习班、全女装修队,越来越多的消费场所被冠以“全女”的名号。全女电工班培训画面很多人对此不屑一顾,但其实全女风潮的崛起,是一次需求的发掘。女性最多的需求,就是在一定场合下“不被打扰”。拿健身行业来说,传统健身房一般被认为由男性主导,很多女性都表达过过去锻炼时的“不悦”经历。比如其余男会员的凝视、男教练的动手动脚,甚至健身房的汗臭味也劝退了不少女性。很多女性都表达过过去锻炼时的“不悦”经历而且这种糟糕体验并非空穴来风。2021年美国的一项数据调查显示,有76%的女性在公共场合运动时会因为骚扰而感到不悦。过去的女性健身人群少,需求自然不会得到重视。而如今,女性已经能在健身人群中撑起半边天。根据乐刻健身2022年发布的数据统计显示,光在他们品牌注册的女性会员就占54%,超过了男性。消费人群一多,新需求就会形成新市场。于是,打着“全女教练+学员”的健身场所就此登场,迅速笼络了不少女性健身爱好者的心。美国最大的女性健身房连锁Curves就靠着“女性向”的健身招牌,在全球开设了将近4500家分店,会员人数突破400万。图为美国一家“全女健身房”在北京,对标Curves的女性健身连锁BeauFit也颇具规模,开设了3家门店,而且单店固定会员数高达300+,复购率也很稳定。对标Curves的女性健身连锁BeauFit当然,不被打扰只是一方面,安全才是女性的普遍刚需。2018年,滴滴顺风车曾曝出过多起司机骚扰乘客的恶性事件,此后,滴滴也花了很大工夫整改自己的业务,比如在车内增加报警装置、全程录音摄像。今年7月份,滴滴更是发布了一份调查问卷,在征集的7万多份意见中,“女性可选女司机”选项获得了4.8万票的最多数。滴滴发布了一份调查问卷次月,滴滴就开始在小范围内测这一功能,消息一出,就获得了网上大批女性乘客的支持。除了滴滴,许多打着“女性友好”口号的酒吧,也时刻把“醉酒后无骚扰”的口号挂嘴边宣传。尽管饱受争议,但是越来越多的女性消费需求,确实在被慢慢挖掘。“全女经济”的蛋糕,越来越大。翻车背后,藏了两个大坑看似美好的“全女经济”,很多人入局后,才发现遍地是坑。不少一直致力于“全女创业”的公司,等到发展途中才发现,自己还要面对人员流动、项目变更这些日常琐事,和最初的设想大相径庭。网友吐槽“全女创业”的公司尽管风口火热,但很多人发现“全女经济”并非财富密码。其实在风口掩盖之下,“全女经济”背后藏了两个大坑。第一个大坑,就是情绪价值>专业价值。过分针对某一人群的生意,很容易陷入“过度陷入情绪价值”的坑。而“情绪价值”正是“全女经济”最闪亮的招牌比如女子电工班,会喊出“工具就是工具,不是男人的玩具”的口号;受《黑神话》影响成立的全女游戏工作室,也发誓要“打破男性在游戏行业的垄断!”全女游戏工作室发誓要“打破男性在游戏行业的垄断”前几天爆火的南通全女酒吧,也会打出“瓶瓶安安,尝尝酒酒”等口号,主打安全牌;但是情绪价值到位,不代表专业能力就能打。上个月,北京“她的山”全女徒步俱乐部就因为不够专业而翻车。这个“为了照顾会员体验,没有聘请男向导”且还能“一起探讨女性成长等议题”,的50人团,出发没多久,就被大雨和迷路困在山里,甚至有人回忆自己“差点死掉”。50人团出发没多久就被大雨和迷路困在山里当惊魂未定的消费者返回市区复盘时才发现,作为一个新手团,这次领队四人无一人提前来徒步点进行踩点,而且标注必备的头灯等设备也无人携带。不专业不仅坑人,还有可能成为智商税。有一位女性健身网红就在小红书打假过所谓“女性健身私教工作室”,指出工作室宣传的“一周三练,三个月练出蜜桃臀”等宣传纯属无稽之谈,欺负新人不懂健身。女性健身网红就在小红书打假过所谓“女性健身私教工作室”第二个大坑,就在于现实撑不起理想。很多全女健身房、全女酒吧自开业起,就面临一个大问题:自断一半财路,成本问题严重。虽然细化了赛道,但这份成本问题自然会转嫁到消费者头上。比如北京的全女健身连锁BeauFit在成立后,一度面临赚不到钱的窘境,还是通过出售饮食、健身器材等周边项目渡过难关。北京的全女健身连锁BeauFit此后,BeauFit就迎来了数波涨价潮,30节课的课包从之前的不到3000元涨价至4480元,已经超过了同行平均线。无奈之下,女性健身仍然被困在“小众精品”的怪圈里出不去。而且,与越来越多的女性健身人群相比,女性健身教练却一直少得可怜。数据统计,在全国注册的健身教练中,女性仅占总数的16%。女性健身画面这样一来,过去打着“全女教练”旗号的BeauFit也不得不进行妥协,在扩张业务范围时招募一批男教练。在实现“真·全女”之前,可能商家先支撑不住了。滴滴的女性专车业务也面临类似问题。据滴滴调查,2021年滴滴的注册司机人数为1300万人,但其中女司机仅有60万。图为滴滴女司机而“女性专车”业务一旦全面开放,女性用户也会面临叫车难等问题,体验提升不会很顺利。看似美好的全女经济,需要的不只是需求升级,还有行业升级。“全女经济”想要爆火,不能只靠噱头翻车案例越来越多,“全女经济”也在逐渐变味。不管是全女游戏工作室散伙、全女酒吧关门,很多人都会把锅甩给“全女”二字。“全女公司”开会画面但其实,不少项目的失败都是源于从业人员不专业、团队不团结等常见的创业大坑。“全女经济”虽然是个风口,但是说到底也还是基于需求诞生的创业方向。和所有创业项目一样,想要在这条赛道上“平稳驾驶”,必须得搞清楚两点。第一点:方向>热情。很多女性创业者做“全女经济”,多半都是基于一腔热血。但不是所有行业都适合“全女经济”发展,选对方向才能事半功倍。女性健身画面就拿体育赛道来说,女性在健身领域的需求日渐增多,但是找到适合女性的运动项目才是重点。今年美团发布数据,3月以来,女子运动订单数量比往年暴增380%。而在其中唱主角的,主要是瑜伽、普拉提、舞蹈等女性占比更高的运动项目。比如,2022年数据统计,主打女性的普拉提项目,数量已经较2019年翻了三倍。而在大部分女子健身房的项目中,普拉提和瑜伽课也是卖的最好的两款课程。尽管女性的健身习惯和理念一直都在进化,但是比起全女力量、举重馆,选择瑜伽、舞蹈和Crossfit等项目,明显更加明智。第二点,则是专业>噱头。其实,有不少“全女经济”能发展壮大,并不靠正确的方向,而是硬核的实力底气。比如上海的全女子拳击馆普琳女子拳击,已经是开业11年的老店了。上海的全女子拳击馆普琳女子拳击这家店的馆长毛毛,不仅是曾经拿到过全国第二的退役运动员,还有WBC组织认证的裁判、教练、医务监督证书,专业程度放眼全国都是首屈一指。和其他女子健身不同的是,普琳女子拳击没有多余的项目,里面有且仅有提供拳击训练,比很多专业拳馆还要硬核,但论口碑和经营稳定性,却不亚于任何一间全女健身房。而且我国的女子拳击、格斗项目本就比较强势,张伟丽、常圆等女将的助威也让这一项目增色不少。除此之外,对于女性向的产品来说,做好体验升级,也比噱头和情绪价值更为重要。比如女性车主占有40%的小米Su7,就是依靠防晒功能拿下了不少女性车主的芳心。小米Su7中女性车主占有40%相比起“对你好”的口号,真正能够满足需求,才是抓住女性用户的核心。无论是男性发起还是女性发起,市面上不少打着“为女性服务”的产品和服务,都少不了暴雷的命运。很多人都说,现在的女性消费者越来越难“糊弄”了,其实,女性消费的变化,实际上是一种对体验需求的升级。比起高举性别大旗,不如踏实搞好体验。图片来源于网络,侵权请联系删除
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