2024年4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，该意见共9个部分。这是继2004年和2014年两个“国九条”后，时隔10年，国务院再次出台关于中国资本市场的指导性文件，被称为新“国九条”。

　　从中国资本市场的发展历程来看，2004年和2014年过往两个“国九条”都是在关键的历史时刻为中国资本市场明确了发展方向，也均成为发布之后中国资本市场未来数年中的极为重要的纲领性文件。在本次发布的新“国九条”中，中国资本市场在实现中国式现代化进程中的重要地位再次被明确和强调。同时，新“国九条”还突出地强调了中国资本市场发展应该秉持“政治性，人民性”的基本原则，这对未来若干年，甚至到本世纪中叶中国资本市场的发展方向、目标和路径，都进行了明确的阐述。我们相信新“国九条”继往开来，对于未来中国资本市场的发展，仍具有战略性的重要意义。

　　在2014年国务院发布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（即2014版“国九条”）中，明确提出了“积极稳妥推进股票发行注册制改革”。在过去10年中国股票上市制度的发展过程中，特别是2016年启动注册制改革以来，通过放开“闸口”，中国股市经历了一轮大规模的“扩容”。不论是上市公司的数量，还是上市公司所涉及到的行业，均得到了极大丰富。与此同时，中国A股市场的整体市值也取得了快速增长。形象地来说，中国A股市场经历一轮前所未有的“从小到大”的过程。这既是过去10年中国经济高速增长的真实写照，也是2014年版“国九条”政策指导效果最直接的体现。

　　如果说推行注册制是中国资本市场供给侧改革的1.0版本，那么这次新“国九条”中相关规定则可以称之为供给侧改革的2.0版本。如今，中国资本市场已经拥有了庞大的上市公司群体。与此同时，引领中国经济发展的制造业正在全球的竞争中展示出越来越强劲的实力。如何将中国资本市场从“做大”到“做强”，使之与中国经济的整体发展相匹配，特别是与经济增长的高质量相匹配，已经成为中国资本市场未来5年、10年甚至更长时间最重要的发展目标。

　　在新“国九条”中，明确提出了加大对上市制度，对上市公司行为，以及对退市制度，并对参与其中的各种市场主体的规范和监管。可以预见的是，从“入口”到“过程”，再到“出口”进行了全面规范且严格的监管。新“国九条”中所提出的指导意见将极大地提高整个上市群体的质量，为股票市场的“做强”打下坚实的基础。同时，这还将有效缓解长期困扰中国股市发展中的“融资”与“投资”矛盾。这将使得整个社会的资本在通过市场化的方法得到高效配置的同时，也能给整个社会提供长期丰厚的回报。我们相信，中国股市中的“融资”与“投资”将出现相互促进与相得益彰的良好状态，同时也能为中国新质生产力的发展和人民群众的美好生活愿景做出贡献。

　　作为中国资本市场的主要参与者之一，我们认为公募基金行业应该义不容辞地肩负起建设高质量资本市场和普惠全民财富管理的重要任务。根据新“国九条”的指导意见，公募基金行业应该强化自身的使命感和责任感，严抓自身的管理和约束，去除沉疴，回归本源。公募基金的管理人应该在积极参与资本市场支持国家实体经济建设的同时，以努力为持有人提供长期、稳定且持续的回报作为首要目标。

　　整个公募基金行业应该通过更加合理和有效的考核机制，对人员队伍、投资业绩、风险控制、价值取向、以及社会贡献进行更加长期且全面的评价和管理，从而有效支持中国资本市场的高质量发展。我们坚信，随着中国资本市场的“供给侧”改革不断深化，公募基金行业必然会迎来更为广阔的发展机遇，但同时也将面临更加严峻的挑战。我们只有通过不断地强化职业道德水准，提升专业投资能力，才能真正满足中国资本市场发展的要求，完成时代赋予的光荣使命。

　　站在“百年未有之大变局”的历史时点上，作为中 国资本市场高质量发展的亲身参与者与建设者，公募基金行业的从业人员应该满怀期望，勇挑重担，奋力前行。我们也相信，整个公募行业必将为中国式现代化、中华民族的伟大复兴，做出重要贡献

责任编辑：江钰涵