中新社香港12月14日电 (记者 魏华都)港股今年交易步入尾声，市场料全年再次告跌。近日，多位市场人士及学者接受中新社记者采访时分析指出，港股受挫主要是由于外围因素影响，过去一段长时间，环球利率上升令资金链受制。展望2024年，相信港股市场依然具备有利条件，凭借其韧性走出低迷。

　　“利率环境是一个重要因素。美国从去年起开始了比较进取的加息周期，香港跟随调整，令息口抽升，影响投资气氛及资金流动性。”中信银行(国际)首席经济师卓亮说。

　　港股在今年11月先扬后抑。踏入12月，恒生指数进一步寻底，更一度跌穿16000点，创今年以来新低，成交量维持800亿港元左右。市场预料，年底投资气氛淡静，投资者的风险取态倾向保守，大市难有起色，但下行空间有限。

　　“香港通胀一直维持温和，在美国加息下香港名义利率跟随上升，令实际正利率更严重。简单而言，香港资金成本更高，是港股落后的一大原因。第二个原因是资金流动性收紧，银行体系总结余减少。”卓亮又说，日本在环球息口飙升情况下，长期维持负利率政策，资金成本全球最低，加上日元贬值对日股有利。

　　事实上，港股历史上曾遇上多次大震荡，从1987年环球股灾到2008年股灾，港股在危机过后总能找到新方向，至今仍是全球重要股票市场之一，足见其韧性强。

　　“目前港股没出现股灾，也非资金链断裂，只是因为息口高的关系，市场作出调整，不是大问题，而且这是大环境造成的，不是香港独有。”香港中文大学刘佐德全球经济及金融研究所常务所长庄太量说。

　　中银香港私人银行副总经理陈卫全也认为，2008年股市波动属全球系统性风险事件，现时港股跌势源于加息周期下投资者风险配置转变，两者情况不可比拟。

　　港股目前处于偏低位置，市场憧憬美国联邦储备委 员会(美联储)明年上半年减息，为股市带来支

　　当地时间12月13日，美联储一如市场预期连续第三次宣布维持联邦基金利率不变。陈卫全认为，美联储最新利率点阵图显示今年底联邦基金利率中位数为5.4%，比9月份的预测低；预计明年底该利率中位数将下降至4.6%，也比9月份预测的5.6%低。这同时反映了明年底美联储可能减息75个点，幅度大于上次预测。

　　至于其他利好因素，受访者指出，香港今年经济运作良好，录得正增长、失业率维持低水平、旅客人数上升、消费反弹，以及出口近月由降转升，预料明年会迎来进一步复苏。同时，目前港股估值低，企业于年内回购金额创新高，反映大部分企业盈利及现金流稳健，加上市场已逐步消化内资房地产的调整阶段，将为港股反弹提供有利条件。

　　光大证券国际表示，美国硬着陆风险下降，将利好明年全球股市表现。而内地经济复苏进度将主导明年港股市况发展，目前内地各项数据反映经济正处于逐步触底阶段，未来在政策持续支持下，内需消费及工业领域或具较强的向上弹力。

　　卓亮认为，每个地方的经济发展、资产市场表现都有周期性。“香港股市市值庞大，一旦明年减息，港股仍有发展的动力，香港市场仍有投资价值。”(完)