来源：诺安理财狮
2024年05月第4周5个交易日市场估值有所调整，日均成交额8517亿元。各主要指数均有不同程度调整，上证指数、沪深300和万得全A分别回调1.97%、2.08%和2.64%。创业板指、中证500、中证1000和科创50分别回调2.49%、3.25%、3.83%和3.61%。北上资金净流入8.35亿元。中信一级行业分类中，煤炭在国内煤价上涨的背景下上涨2.23%。电力及公共事业板块上涨1.01%，或因市场风险偏好下降，市场对盈利稳定性需求上升。农林牧渔板块在猪价持续超市场预期的情况下上涨0.75，跑赢各主要指数。或因前期上涨过大，本周地产及相关产业链有所回调，房地产、轻功制造、建材板块分别回调5.49%、5.29%和4.15%。
5月23日公布的议息会议纪要展示了决策背后的更多细节，一是美联储官员总体认为政策利率处于合理位置；二是美联储仍然重视通胀水平和就业市场的平衡，与会者认为若通胀没有更多进展，则需要保持高利率更长时间；三是几乎所有与会者支持缩减QT规模。整体 来看，美联储仍然保持数据依赖策略，并没有给出确定的货币政策路径，但其货币政策姿态的中枢位置已有微妙的变化。纪要的表述显示通胀已经不是降息的唯一考虑标准，平衡通胀和就业市场才
4月一般公共预算和政府性基金赤字的888亿较去年同期的759亿微增，其中一般公共预算录得盈余4220亿元、较去年同期盈余2.33万亿元有所回落；政府性基金录得赤字1310亿元，较去年4月的3090亿元赤字有所收窄。具体看，4月一般公共预算和政府性基金收入同比降幅从3月的5%小幅走阔至6%；而广义财政支出同比降幅从3月的7.8%小幅收窄至5.3%，但低于今年1-2月的增速2.7%、亦弱于同期名义GDP增速，在财政收入有所承压的背景下、财政支出力度有待进一步加强、专项债发行进度仍需加速，亦较18-23年平均水平37.4%偏滞后。4月税收收入同比降幅收窄，政府性基金收入增速仍承压。一般公共预算收入同比增速较3月的负2.4%回落至4月的负3.7%，根据财政部，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、及部分减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比口径下同比增速转正至1.4%。支出端，4月广义财政支出同比降幅有所收窄、但仍低于GDP增幅。整体而言，4月广义财政赤字扩张较为有限，内需进一步的企稳回升仍需财政支出力度进一步加码，特别是财政支出增速明显高于名义GDP增速，是财政有效扩张的较好观测指标。往前看，若5月专项债发行提速、叠加长期建设国债发行、以及央行再贷款的快速投放，有望对财政支出增长带来边际支撑。
重点关注：1）地产及地产相关板块，2）AI，3）国产替代及顺周期板块。
后续跟踪：1）地产、基建、消费数据、价格指数数据，2）海外经济数据和金融风险，3）中美科技摩擦变化，4）巴以问题进一步扩大风险
责任编辑：王旭
文化也成为这场集市的“主角”之一。只见新春送福的摊位上翰墨飘香，来自书协的书法家们挥毫泼墨，一副副承载着对新春美好祝愿的春联和福字跃然纸上；摄影协会的艺术家现场为群众拍摄新年的全家福，定格团圆瞬间；在非遗展示专区，有着悠久传承历史的贾汪非遗接续亮相，色彩丰富、造型多样的香包、花饽饽、剪纸为集市注入了传统地道的年味，吸引众多市民驻足购买，拍照留念。百姓新年心愿墙、文明新风打卡点等特色公共区域人头攒动，市民纷纷在此许下新年期盼。
王宗成长期在证监会机关和派出机构多个重要岗位工作，目无法纪，贪欲膨胀，大搞期权腐败，安排亲友作“白手套”隐藏“影子股东”身份，以虚假投资理财方式埋设“钱袋子”，是新型腐败和隐性腐败的典型；底线失守、执法犯法，接受他人请托为风险公司提供帮助、泄露消息、出谋划策，掩盖、延迟风险揭示与处置，严重扰乱证券监管秩序，是腐败问题与金融风险交织的典型。王宗成严重违反党的政治纪律、组织纪律、廉洁纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪，且在党的十八大后不收敛、不收手，甚至在党的十九大后仍不知止，严重损害监管形象，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》《中华人民共和国公职人员政务处分法》等有关规定，经中国证监会党委研究，决定给予王宗成开除党籍处分；经中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组研究，决定给予王宗成政务开除处分；收缴其违纪违法所得；经河北省保定市监委研究，决定将王宗成涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。
“近年来，股份回购增多主要来自于对于投资者利益的保护、股权激励和市值管理三大原因。去年受多重因素叠加影响，我国不少上市公司股价持续下降，部分公司市场估值已经显著低于企业的内在价值。因此，一些对发展前景看好的公司选择进行股份回购，既是其现金管理的重要举措，也有利于提振市场信心稳定股价，同时促进上市公司完善长效激励机制。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者表示。
文化也成为这场集市的“主角”之一。只见新春送福的摊位上翰墨飘香，来自书协的书法家们挥毫泼墨，一副副承载着对新春美好祝愿的春联和福字跃然纸上；摄影协会的艺术家现场为群众拍摄新年的全家福，定格团圆瞬间；在非遗展示专区，有着悠久传承历史的贾汪非遗接续亮相，色彩丰富、造型多样的香包、花饽饽、剪纸为集市注入了传统地道的年味，吸引众多市民驻足购买，拍照留念。百姓新年心愿墙、文明新风打卡点等特色公共区域人头攒动，市民纷纷在此许下新年期盼。
在与吕锦标交流中，他还谈到几个情况，一是节前持续攀升的硅料库存。他指出，硅料厂库存增加主要是由于去年11、12月，下游硅片厂商推迟了对长单的提货；随着春节前后长单提货量增加，今年2月或最迟至3月，硅料厂商的库存将基本清理完毕。吕锦标谈到，由于今年下游企业庞大的出货计划，硅料长单仍有存在价值，缔约双方不会轻易解除合约。
<strong>未来宏观税负趋稳</strong>
简志智
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