5月USDA报告出炉和天气干扰下,大宗商品前景稳定吗?

来源: 中国网推荐
2024-05-14 13:54:29

  来源:芝商所CMEGroup

  本周价格变化

  美国农业部的最新报告没有任何惊喜,与市场预测相符,表明这些大宗商品的前景稳定。

  随着播种的进行,天气预报变得越来越重要。预计未来几个月的任何重大天气干扰都可能带来大幅波动,这取决于它们对作物生长的影响和供需平衡的紧密程度。

  最新的交易员承诺 (CoT) 报告强调了基金对大豆和玉米的积极购买,进一步表明了这些市场的看涨情绪。

  尽管市场总体稳定,但与天气有关的干扰加剧了价格波动,堪萨斯和黑海的小麦状况受到了重大影响,而暴雨影响了里奥格兰德州的大豆。

  大豆管制资金基金净头寸(合约)

  展望未来,市场焦点可能会转向这一阶段的种植进度和天气状况,然后转向关键的 7 月和 8 月,这将在很大程度上决定产量结果。

  谷物

  在小麦市场,受全球不利天气状况下供应风险溢价增加的影响,小麦价格大幅上涨。

  俄罗斯的霜冻,加上黑海地区的长期干旱和西欧作物健康状况的恶化,凸显了全球小麦供应的脆弱性。

  根据美国农业部的预测,如果不利天气导致欧盟和黑海产量再减少 700 万至 1000 万公吨,可能会使2024 年全球和出口国资产负债表收紧的情况加剧,出口国库存使用比可能创下历史新低。

  CBOT小麦期货(ZW)周度走势

  尽管美国农业部对硬红冬 (HRW) 小麦产量的估计略有上升,但市场动态表明,价格峰值可能很快就会确立,这取决于即将到来的天气模式。一些专家估计堪萨斯州的产量高达7.5 亿蒲式耳。

  此外,堪萨斯州 HRW 和俄罗斯小麦报价之间的竞争差距仍在继续,这可能最终需要调整价格来刺激出口需求。与此同时,俄罗斯霜冻的潜在影响仍不确定;然而,霜降后的有利天气可能会改善产量前景。展望未来,焦点将转移到北半球的生长条件,那里理想的天气对夏季小麦价格的缓和至关重要。

  受美国农业部 5 月份 WASDE 报告的乐观数据和美国出口潜力的提振,玉米期货创下三个月新高。

  随着全球玉米供应在 2023 年达到峰值,预计 2024 年主要出口国的产量将大幅减少。国内形势也保持积极,2023/2024年度的玉米库存和产量估计显示出强劲的数据,可能受到有利天气状况的支持。

  CBOT玉米期货(ZC)周度走势

  国内形势也保持积极,2023/2024 年度的玉米库存和产量估计显示出强劲的数据,可能受到有利天气状况的支持。

  值得注意的是,阿根廷和巴西的恶劣天气增加了供应价格溢价,强调了即将到来的天气预报对美国市场的重要性。

  美国农业部对 2024/2025 年度作物趋势产量的预测进一步强化了积极的前景,前提是天气状况仍然有利。

  市场动态也受到大量基金活动的影响,空头头寸明显减少,积极买入。

  展望未来,市场仍将密切关注 7 月份的天气预报,这对决定产量和整体生产前景至关重要。此外,中西部东部的种植进度正受到密切关注,及时的天气窗口对于维持种植计划至关重要。

  油籽复合物

  本周早些时候,大豆市场经历了一次明显的反弹,但在美国农业部 5 月份 WASDE 报告发布之前,反弹有所回落。

  该报告对 2024/2025 年度的预测没有明显偏离预期,这有助于缓解一些市场压力,并支持报告后的价格上涨。

  南里奥格兰德州的不利天气预报暗示了潜在的作物损失,这可能会影响短期市场动态。目前估计受损作物在 100 万至400 万公吨之间。

  CBOT大豆期货(ZS)周度走势

  对美国可能对进口废食用油征收税的猜测也推高了豆油价格,反映出豆油在可再生柴油中的使用增加。

  随着种植的进行,与天气相关的市场风险可能会增加,中国的需求可能会在未来的市场调整中发挥关键作用。

责任编辑:赵思远

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