平稳的T+1过渡将市场违约缓冲削减31亿美元

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  美国资本市场向单日(T+1)结算的过渡进展顺利,这使防范交易对手违约的现金缓 冲规模减少了约四分之一。

  美国存管信托与清算公司(Depository Trust & Clearing Corp.)的数据显示,美国国家证券清算公司(National Securities Clearing Corporation)的清算基金规模已降至91亿美元,与此前两天结算机制下上月该基金的平均规模相比,减少了31亿美元。清算基金由市场参与者提供抵押品,以弥补交易中一方未能履行其义务时的损失。

  更小的安全网是可能的,因为交易对手的信用风险已经下降,因为在业内所谓的T+1模式下,完成交易所需的时间缩短了。

  DTCC清算与证券服务部总裁Brian Steele在回复电子邮件提问时表示:“我们很高兴地报告,该计划的实施持续而顺利。整个行业已经看到了它的好处。”

  转为单日结算旨在降低金融体系的风险,市场参与者正密切关注这一转变过程中出现的技术故障或市场动荡。清算基金的减少表明,一个主要目标似乎已经实现。

  可以肯定的是,目前尚不清楚银行业为T+1所做的准备工作,以及加快结算速度所带来的持续运营成本,会在多大程度上抵消利润率带来的好处。一项研究显示,投资者每年的成本约为80亿美元。

  市场结构研究主管拉里•塔布(Larry Tabb)表示:“仅仅将结算周期缩短至一天,并不能结束清算保证金的需要。”“让市场免受经纪人或主要投资者破产的影响并没有消除——只是减少了。”

  在2021年初的“meme股票”交易狂潮之后,转向交易在一天内而不是两天内结算的系统的势头有所增强。当时,包括罗宾汉金融公司(Robinhood Financial Inc.)在内的零售交易平台承受着巨大压力,部分原因在于它们必须提供的保证金数额。

  监管清算基金的美国国家证券清算公司(National Securities Clearing Corporation)是DTCC的子公司,DTCC位于美国金融体系的核心。DTCC去年处理了大约3万亿美元的证券交易。

责任编辑:杨淳端

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发布于:伊春南岔区
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