始祖鸟母公司，冲刺上市
苏琪晨炮直子はテーブルに肘をついてcしばらく壁にかかったカレンダーを見ていた。そこに何か適当な表現を見つけることができるんじゃないかと期待して見ているようにも見えた。でももちろんそんなものは見つからなかった。彼女はため息をついて目を閉じc髪どめをいじった。 “很多医院都是院长一个人说了算，下面的人按流程走上去，有可能院长会否掉，这把规章制度都架空了。”北京中医药大学岐黄法商研究中心主任、医药卫生法学教授邓勇说，堵住监督盲点和制度漏洞是破除医疗腐败的关键。qbWPx-Xj5zlzhP9X76Q4WJy-始祖鸟母公司，冲刺上市
传闻落地，始祖鸟母公司已申请赴美IPO。
当地时间1月4日，美国证券交易委员会（SEC）官网显示，Amer Sports， Inc．（下称“亚玛芬体育”）已经正式递交F-1文件。按照SEC的规定，F-1文件为注册地不在美国的外国公司招股书。
亚玛芬体育在官网宣布，公司申请在纽约证券交易所上市，股票代码为“AS”，拟发行的股票数量和拟发行的价格范围尚未确定。作为业内头部企业，亚玛芬体育IPO承销阵容颇为豪华，将由高盛、美银、摩根大通、摩根士丹利担任联席主承销商。
2019年被安踏收购
亚玛芬体育创立于芬兰，是一家全球性运动户外品牌集团，旗下拥有始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜、阿托米克、壁克峰等品牌。
2019年3月，安踏集团和方源资本、腾讯及Anamered Investments（lululemon创始人持有的投资公司）组成投资者财团，斥资46亿欧元（约合人民币360亿元）收购了亚玛芬体育（AS Holding）。这一交易也是中国体育用品行业史上最大的一笔跨国收购。
但彼时的亚玛芬体育，并未展现出强劲的盈利能力。根据安踏集团的历年财报，2019年至2021年，合营公司AS Holding依旧处于亏损状态。重金砸下，安踏集团能否力挽狂澜，市场对 此不乏质疑声。
直到2022年，始祖鸟、萨洛蒙逐渐“破圈”，亚玛芬体育的盈利能力也出现反转。根据安踏集团财报，2022年，AS Holding收益增长21.8%，创该合营公司之历史新高，首次为安踏集团贡献了约2800万元的利润。
亚玛芬体育提交的F-1文件显示，2020年—2022年以及2023年的前三季度，公司分别实现营收24.46亿美元、30.67亿美元、35.49亿美元和30.53亿美元；毛利率分别为47.0%、49.1%、49.7%和52.2%；净亏损分别为2.37亿美元、1.26亿美元、2.53亿美元和1.14亿美元；调整后EBITDA分别为3.11亿美元、4.17亿美元、4.53亿美元和4.22亿美元。
渠道层面，亚玛芬体育自2019年起加大对DTC（直面消费者，包括直营店和电商）渠道的投入。2019年1月至2023年9月30日，公司直营店数量增加超330家，增长约69%。与此同时，电商渠道的收入占比也在不断提高，从2020年的11.2%提高至2022年的14.5%。
在渠道改革的影响下，亚玛芬体育来自DTC渠道的收入不断提升。2020年，亚玛芬体育DTC渠道收入占比为21.7%。2022年、2023年前三季度，这一比例增长至29.5%、32.8%。
“下一个FILA”呼之欲出？
2009年，安踏集团以4.6亿元的对价拿下意大利品牌FILA在大中华地区的商标使用权和专营权，彼时的FILA在中国还处于亏损状态。十余年后，FILA实现年营收超百亿元，成为安踏集团最大的增长引擎，亦证明了安踏集团的品牌运营能力和渠道能力。
然而，近年来，在时尚运动品牌的整体弱势之下，FILA也出现了后劲不足的苗头。作为体育服饰产业的“并购王”，谁将是安踏集团的“下一个FILA”？
在业内看来，在户外运动起势之际，始祖鸟有望接过这一把“交椅”。F-1文件显示，2018年，始祖鸟在大中华区仅有1.4万名会员，而截至2023年9月30日，会员数已经增长至170万名。亚玛芬体育称，“虽然我们三个细分市场的品牌都获得了全球认可，但在有些特定市场，某些品牌表现更突出，即北美和大中华区的始祖鸟、欧洲的萨洛蒙以及北美的威尔胜。”
大中华区也是亚玛芬体育营收增长最快的市场。据F-1文件，2020年至2022年，亚玛芬体育在大中华区的收入从2.02亿美元涨至5.24亿美元，年复合增长率达60.9%。2023年前三季度，大中华区为亚玛芬贡献营收5.93亿美元，同比增长约67.6%。
对比来看，2023年前三季度，亚玛芬体育的第一大市场美国贡献营收12.26亿美元，同比增长约19.3%；第二大市场欧洲、中东及非洲贡献营收9.99亿美元，同比增长约22.6%。
亚玛芬体育表示，随着更多零售店的推出以及在电商平台的渗透率增加，其在大中华区的增长空间仍然较大。
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