开心青涩丁香久久「まあそうだろうね」と僕は笑いながら言った。　　不过，掘金也存在新赛场。张永伟认为，三线及以下市场是今年新能源汽车市场的增量空间。他认为，一线城市是有改变的转换期，三四线及以下的下沉和城乡市场将成为电动化的巨大增长力量与拉动性力量。mGIA8jS-qkTBsCnct5ZVlSw3bfFg-纸浆在供需双减中来回博弈 原纸行业处于传统淡季

　　来源：弘业期货 作者：弘业期货

　　研报正文

　　盘面回顾：纸浆主力合约上周冲高后震荡调整，开盘6396，最低6270，最高6520，报收6284，跌幅1.54%。截至5月24日，纸浆2409合约前 20多头持仓120114手（较上一日减少207手），前20空头持仓132148手（较上一日减少1024手）。

　　现货价格：截至5月24日，山东银星6450元/吨（2019年11月至今，山东银星最低4350元/吨，最高7600元/吨，处于近5年64.61的百分位）；山东俄针6100元/吨。

　　进口成本：巴西纸张和纸浆生产商Suzano将在6月份提高纸浆价格。加拿大Canfor宣布漂白针叶浆北木最新外盘报价870美元/吨，较上轮上涨50美元/吨。Mercer宣布5月中国市场针叶浆价格调涨30美元/吨，其中针叶浆月亮为850美元/吨。智利Arauco公司公布5月份木浆外盘，其中针叶浆银星820美元/吨，上涨40美元/吨；阔叶浆明星740美元/吨，上涨30美元/吨。

　　供应：3、4月国际主要市场发运量下降。其中，智利针叶浆环比下降3.6%；乌拉圭阔叶浆环比下降68.4%；巴西阔叶浆环比下降2.3%，芬兰针叶浆环比下降66.3%。国内主要港口预计5、6月到港量下降。

　　需求：下游原纸行业处于传统淡季，下游纸企开工普遍下滑，对原料采购情绪欠佳。

　　库存：截止2024年5月23日，中国纸浆主流港口样本库存量180.4万吨，环比上涨1.2%，同比下降11%，港口库存处于2024年以来的中位水平。

　　总结：浆价或将持续在供需双减中来回博弈，下有进口成本的支撑，上有需求欠佳的压制，参考区间6150-6450。

　　【纸浆价格数据】

　　【纸浆价格数据】

　　【纸浆供应】

　　【纸浆需求】

　　【纸浆库存】

　　【下游原纸开工】

　　【下游原纸消费】

　　【下游原纸库存】

　　【下游原纸价格】

责任编辑：李铁民