尿素：内需趋弱，外需是否补位？
色五月婷婷五月天直子はその日珍しくよくしゃべった。子供の頃のことやc学校のことやc家庭のことを彼女は話した。どれも長い話でcまるで細密画みたいに克明だった。たいした記憶力だなと僕はそんな話を聞きながら感心していた。しかしそのうちに僕は彼女のしゃべり方に含まれている何かがだんだん気になりだした。何かがおかしいのだ。何かが不自然で歪んでいるのだ。ひとつひとつの話はまともでちゃんと筋もとおっているのだがcそのつながり方がどうも奇妙なのだ。aの話がいつのまにかそれに含まれるbの話になりcやがてbに含まれるcの話になりcそれがどこまでもどこまでもつづいた。終りというものがなかった。僕ははじめのうちは適当に合槌を打っていたのだがcそのうちにそれもやめた。僕はレコードをかけcそれが終ると針を上げて次のレコードをかけた。ひととおり全部かけてしまうとcまた最初のレコードをかけた。レコードは全部で六枚くらいしかなくcサイクルの最初はサージャントペパーズロンリーハーツクラブバンドでc最後はビルエヴァンスのワルツフォーデビーだった。窓の外では雨が降りつづけていた。時間はゆっくりと流れc直子は一人でしゃべりつづけていた。可以看到，21次世界杯冠军被8支球队瓜分了，其中5支是欧洲球队，3支是南美洲球队。这说明了什么？欧洲足球发展迅速，而且实力强劲；南美足球风格华丽，但杀伤力不容小觑；诸如亚洲足球、非洲足球、北美洲足球等，与前两者还有不小的差距。在足球这块大的版图上，贫富差距还是蛮大的。gx8xhnw-tUBqETKUkS1BeV1-尿素：内需趋弱，外需是否补位？
月差：中性偏多 09合约当前基差重回高位，9-1月差有扩大的趋势。
政策：中性 本周无重要政策。
库存：偏多 农业需求旺季，叠加产量因检修下降，库存持续走低，但供给或略有恢复，同时复合肥需求告一段落，累库或将开始。
出口：中性偏多 出口法检政策基本放开，但当前的出口利润几乎没有，不过国际天然气近期涨幅明显，出口利润窗口或将打开，需要持续关注。
需求：中性偏空 复合肥企业需求或随着夏季备肥结束而走弱，国内需求或将开始转弱。
现货价格开始小幅下跌
尿素现货日度均价
复合肥需求虽然仍偏强，但基本接近旺季尾声，已经略有颓势，下游拿货积极性不如此前，农业后续虽有追肥缺口，但尚未集中采购；虽暂时出口利润依然较差，但国际天然气价上涨带动尿素价格上涨，或需要开始重视出口利润重新打开的时间窗口。
尿素现货市场价
尿素现货出厂价
尿素现货国际价
受需求增加影响，国际价格开始反弹，目前出口利润较差，但需要关注后续出口利润的边际变化。
开工率下降或趋缓
尿素开工率
上周新增8家企业停车检修，本周预计3-4家企业装置停车。
整体来看，近期四川美氰、河北东光及湖北三宁等装置恢复生产，或使得检修量有所减少，开工率或将小幅回升。
尿素产量
企业库存持续降低
尿素库存
本周尿素企业库存继续去库，虽然近期下游追高情绪谨慎，复合肥采购有所放缓，但尿素企业因前期待发订单支撑，出货尚可。同时由于企业检修较多，供给相对下降迅速，企业库存水平继续减少。
尿素月度库存
尿素利润小幅回落
固定床工艺成本利润
气流床工艺成本利润
天然气制工艺成本利润
出口利润不佳
尿素进出口量
农需持续
尿素预收天数
复合肥价格
复合肥价格波动不明显，夏收临近，终端补库预期支撑复合肥需求，但目前夏季复合肥需求逐渐进入后期，复合肥开工率或有下降空间。
复合肥的开工率与产量
根据隆众资讯统计，近期西南地区复合肥装置运行小幅波动，其中贵州西洋1条线运行，金象双塔运行，美丰开工8成，中化重庆涪陵2条线生产，云图控股眉山厂区开工在7成，云天化开工8成。
复合肥的库存与需求
三聚氰胺价格
本周国内三聚氰胺市场弱势运行，虽周初北方部分企业价格小幅上涨，但国内需求不强，下游对涨价具有抵触情绪，企业新接单普遍不佳，高端价格再次回落；西南地区价格持稳运行。
下周，部分检修装置将重启，预计供应量增加。
三聚氰胺开工率与产量
三聚氰胺成本利润
尿素消费量
国际天然气或带动尿素上涨
天然气与尿素价格
国际天然气价格近期涨幅明显，成本端开始支撑尿素价格上行，需要持续关注国际地缘政治对国际能源供需的影响。
煤炭需求旺季来临，但由于水电和新能源电力增长明显，火电需求得到分担，日耗增长并不明显，且终端煤炭库存仍处于绝对高位，煤炭向上空间或较有限。
国内合成氨市场价
合成氨供需由双旺转向双弱，近期故障氨企集中恢复。不过增量不及预期，农需开始季节性转弱。
国际合成氨市场价
期价宽幅震荡
尿素期货价格
尿素基差
尿素月差
尿素仓单
仓单略有回落，处于历史同期高位。
平衡表
尿素平衡表
责任编辑：戴明 SF006
