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　　近五年春节前后价格变化可以看出，白糖价格节后与节前价格基本维持窄幅震荡。在春节期间原糖正常开盘但是从近五年你的数据来看，变化幅度并不大。主要是巴西在此阶段是在休榨期，原糖的影响因素相对较少，价格基本维持稳定。在外盘没有特殊事件的影响下，对国内的引导作用减弱，国内期货价格节后开盘后变动幅度不大。2023年有较大的变动幅度，是因为印度有原来的增产预期变成了减产的现实，原糖期货大幅上涨，带动节后的国内市场。国内现货市场春节前备货完成后节后进入消费淡季，且春节期间糖企一般正常压榨，出现短暂累库，利空现货价格。

　　当前市场的定价权在在国内在广西，年后国内的产量基本落地，国内虽有一定的增产预期，但是国内仍然有供应缺口，定价权慢慢转到加工糖定价。而作为原料的原糖价格仍处在高位，国内进口配额外成本高企，利润倒挂。巴西的压榨机已经结束，天量增产的利空都已经在价格上兑现，北半球的印度、泰国，作为主要输出国也有大幅的减产预期，据泰国甘蔗及糖业委员会办公室近日公布的数据显示，泰国2023/24榨季截至2024年1月23日，累计甘蔗入榨量为3931.41万吨，同比减少196.17万吨，降幅4.75%；含糖分为11.63%，同比减少1.06%；产糖率为9.61%，同比减少1.11%；累计产糖量为377.69万吨，同比减少64.53万吨，降幅14.59%。2023/24榨季截至12月底，印度共有512家糖厂开榨，较去年同期的509家糖厂上升3家；产糖量为1118万吨，较去年同期的1212万吨下降了94万吨，降幅8.407%。印度目前的的食糖出口政策为禁止出口。主要输出国的减产以及出口政策，将会对原糖价格产生支撑，原糖大幅下跌的概率不大，内外价差的修复可能会对国内价格产生支撑。

　　当前加工糖和国产糖并存的情况下，加工糖报价依然坚挺，平均报价在7000元/吨左右，并没有大幅跟随国产糖价格下跌，主要原因还在于原糖原料不足。国内糖价在已经占据当前市场主导的情况下，自行降价的概率不大。总体来说节后再巴西5月份开榨之前原糖大幅走弱概率不大，白糖价格节后乃至上半年或将以反弹上涨为主。

责任编辑：李 铁民