女人脱了内裤让男生桶的App僕はため息をついた。「わかるような気もするしcわからないような気もするし」　　据美国警察暴力网站追踪数据，2022年，美国警察暴力执法事件导致1186人死亡，创下10年来的新高，其中26%的受害者是非洲裔。jGIto-XceJLWmWbywIOtelm0c-国资地产商首创城发发新债还旧债背后：现金流吃紧，有个利润“黑洞”

　　这家国资地产商有个利润“黑洞”

　　文/乐居财经 严明会

　　4月中旬，首创城发公告称拟发行15亿元中票用于偿付企业债务。第一期中期票据注册资金36.54亿元，首期发行金额15亿元，期限为5年期。

　　发新债还旧债背后，是首创城发现金流吃紧的现实。

　　2023年，首创城发的短期借款清零，应付票据余额2.58亿元；在一年内到期的非流动负债中，一年内到期的长期借款为65.09亿元，一年内到期的应付债券为90.9亿元。短期有息负债总额168.57亿元。期末现金及现金等价物余额为165.56亿元，现金短债比0.98。这意味着，首创城发的在手资金已经不能覆盖即期债务。

　　就其总有息债务而言，2023年初和年末，首创城发合并报表范围内的有息债务余额分别为887.00亿元和886.58亿元，同比变动-0.05%。其中，公司信用类债券余额187.79 亿元，占比40.25%；银行贷款267.63亿元，占比30.19%；非银行金融机构贷款115亿元，占比12.97%；其他有息债务147.06亿元，占比16.59%。

　　另外，首创城发境外债券余额14.5亿美元，在今年5至12月内到期的境外债券余额为5亿元美元。

　　这两年来，首创城发正密集偿债。2023年，其筹资活动产生现金流量净额为-107.44亿元，2022年为-164.95亿元，其中因偿还债务支付的现金分别为319.94亿元、367.34亿元。

　　期内发产生的经营活动现金流量净额由2022年的110.38亿元减少到37.29亿元；投资活动产生的现金流量净额由2022年的-56.07亿元增加值2023年的28.61亿元；

　　2023年，首创城发的利息费用为26.22亿元，2022年的利息费用为19.02亿元。这样的利息费用规模已经远超其净利润水平。

　　成立于2021年6月10日的首创城发，是为了私有化首创置业而专门设立的，也是北京首都创业集团有限公司旗下城市发展综合运营体。

　　在被私有化之前，首创置业曾多次依靠发债缓解现金流压力。截至2023年末，首创城发共有26只待偿还债券，应付债券总额约288.09亿元，其中有13只债券（包括3只美元债）为首创置业被私有化之前所发。

　　业绩方面，2023年首创城发合并口径的净利润为18.07亿元，较上年度增加20.12亿元，归母净利润为13.94亿元，较上年度增加22.72亿元，实现扭亏为盈。

　　但同时，首创城发的毛利率逐渐下滑。2021 年度、2022 年度及 2023 年度，首创城发营业毛利率分别为 19.37%、12.87% 和5.83%。首创城发解释称，主要系 2023 年度结转的土地一级开发项目毛 利率较低所致。

　　首创城发表示，如地产板块下行导致存货中相关项目价格出现大幅下跌，则存货将面临大幅计提存货跌价准备的风险，进而对公司的财务状况和盈利能力产生不利影响。

　　与此同时，首创城发的多位高管在2023年发生变更。报告期内，董事长李松平、董事苏健、董事吴怀量、董事王少辉、董事曾兆武、监事汤亚楠、副总经理王少辉等 7 名董监高离任。

责任编辑：刘万里 SF014