XXX.XXX18.19「でもあなた知らないでしょcワタナベ君あなたと会えないことで私がこのニヶ月どれほど辛くて淋しい想いをしたかということを」男生看足球KidUeggs-TtPNzUK4Z75kHfiX-国信证券：维持腾讯控股“优于大市”评级 DNF手游下架安卓应用商店重回榜首

　　事项：2024年6月19日，《地下城与勇士：起源》（后称：DNF手游）官方公告称，因合约到期，6月20日起，DNF手游将不再上架部分安卓平台的应用商店，比如vivo、OPPO等。腾讯提倡安卓端玩家在游戏官网进行下载。

　　国信证券主要观点如下：

　　下架部分安卓应用商店有望提升游戏的利润率，当前部分其他游戏厂商已经开始选择优化渠道。

　　华为、OPPO、vivo等主流安卓手机厂商联合成立“硬核联盟”，统一将游戏开发者分成比例定为50%，高于苹果和Google的30%。但由于手游下载仍依赖应用商店等传统渠道，游戏厂商不得不接受这一分成比 例。DNF手游不再上架安卓渠道，减少的渠道分成费用，预计将促进腾讯游戏毛利率提升。事实上，2023年8月，网易《全明星街球派对》就打出“不上架安卓渠道，全服玩家瓜分15亿分成”的口号，成为网易旗下首个不上线安卓渠道的

　　预计DNF手游上线首月流水可达50亿，强IP和优质内容将持续引领游戏行业增长。

　　根据七麦数据畅销榜单，截至6月21日上线32天，DNF手游连续31天稳居国内IOS游戏畅销榜榜首。根据Sensor

　　Tower的数据，在5月上架后的11天里，该游戏在国内iOS市场的收入已经超过《王者荣耀》和《和平精英》的收入总和，使得5月腾讯游戏在移动端的收入实现了12%的增长。该行预估DNF手游首月流水可达50亿元。由于DNF上线以来取得的优异表现，用户对优质内容的追捧和对IP的喜爱奠定了该款游戏的成功，也预示着游戏行业已逐步完成从“渠道为王”向“内容为王”的过渡，下架部分安卓应用商店预计将不会对该游戏流水产生明显影响。实际上，2020年，米哈游旗下的《原神》拒绝上架安卓部分渠道，但其在上线当月月活近千万，一个季度流水接近50亿。《原神》踢开硬核联盟后，依然在国内外市场取得空前成功，证明了好游戏并不依赖渠道推广，可以凭借品质和口碑持续吸引玩家。从当前《原神》手游下载渠道比例来看，Taptap占比15%，小米占比15%，百度占比13%，AppStore占比11%。

　　风险提示：政策风险；疫情反复导致宏观经济疲软的风险；广告行业竞争激烈的风险；新游戏不能如期上线的风险等。

责任编辑：史丽君