SDDE–374赤裸航空在线播放「ちゃんとっ探しておくよcそういうのを」　　刘旭涛说，新中国成立之初，人民政协主要是以党派、团体、地域、民族、宗教为界构成，但随着社会和经济的发展，仅有这些界别已经难以适应发展的需要，因此会不断调整。TmkLQ-xnq0NHBH54XxY2fkd-贵金属丨降息预期升温及事件推升避险情绪，贵金属价格大幅上涨

降息预期升温及事件推升避险情绪

贵金属价格大幅上涨

基本面上，近期数据显示美国经济景气度数据下滑，就业有所走弱，通胀压力一定程度上缓解。美国4月ISM制造业指数下降至49.2，美国4月ISM非制造业PMI下降至49.4。美国4月新增非农就业人数录得增17.5万人，较上月而言下行14万人，低于此前预期。美国4月CPI同比符合预期、4月核心CPI同比降至2021年以来新低的3.6%。4月美国零售销售环比走弱意外持平，也反映消费端对美国经济的支撑或有所减弱。受数据影响，海外市场降息预期重新升温，当前市场预计美联储大概率于9月启动首次降息，年内或降息两次共50bp。

消息面上，伊朗总统乘坐的一架直升机在该国东阿塞拜疆省发生硬着陆事故，据伊朗驻华大使馆消息，伊朗总统莱希及伊朗外长阿卜杜拉希扬在事故中罹难，20日当天事件发酵使得海外市场避险情绪升温，多头情绪推动下贵金属价格一度大幅上涨。后续仍需关注中东地区局势发展，不确定性较强。

资金面上，截至5月14日当周，COMEX黄金期货管理基金净多持仓增加4336手至130435手，COMEX白银期货管理基金净多持仓增加5502手至39696手，短期投机资金也相对看好贵金属表现。

全球央行持续购金或亦将对金价形成一定支撑，黄金在“去美元化”进程中发挥了其隐含的货币属性，同时也因其避险属性和抗通胀属性而具有超配价值。据世界黄金协会数据，一季度矿生金产量同比增4%至893吨，黄金回收量受此前金价上行所推动，同比增12%至351吨。今年一季度全球央行增持黄金储备290吨，其中我国央行一季度累计购金27吨，贡献最大增量。截至2024年4月末，我国央行黄金储备报7280万盎司，环比上升6万盎司，已连续18个月增持黄金。贵金属价格受地缘政治冲突对市场避险情绪的扰动影响，短期内波动或加剧。中长期角度而言，后续市场或主要基于美国经济和通胀表现调整降息预期，由于美联储年内降息仍为大概 率事件，而在利率下行的环境中贵金属作为零息资产的配置价值上升，建议贵金属中长期维持偏多思路。

*以上内容选自2024年5月22日刊登于《期货日报》的《贵金属 维持偏多思路》

单位：广州期货，作者：汤树彬

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