来源：北京商报

　　作为大模型独角兽企业之一，月之暗面的“炙手可热”还在持续，腾讯入局投资传言四起的同时，阿里也“自曝”已向月之暗面合计投资约8亿美元。而在一级市场疯狂吸金的月之暗面，也在以打赏的方式探索to C领域的商业化闭环。结合着当下风风火火的价格战，大模型的商业化焦虑不言而喻。

　　吸金

　　阿里正用实际行动证明着“用户为先，AI驱动”战略的核心地位，作为资本宠儿的月之暗面，也必然在阿里的考虑范围之内。近日，阿里财报披露，公司已于2024财年向月之暗面投资合共约8亿美元，购入约36%股权，为月之暗面的优先股投资。

　　根据公开信息整理，从去年下半年开始，阿里加速了在AI领域的投资速度，月之暗面以前，已经先后投资了国内4家大模型企业，分别是智谱AI、百川智能、零一万物和MiniMax，被投者几乎都是迅速崛起并跻身独角兽行业的新秀。

　　就在阿里公开投资月之暗面时，市场亦传来消息，月之暗面完成新一轮融资，新入局的包括腾讯、高榕创投等机构。经过新一轮融资，月之暗面估值报价已经达到30亿美元。

　　值得一提的是，腾讯的投资目标与阿里出现了高度重合，除了MiniMax、智谱AI、百川智能外，还包括深言科技和无问芯穹等。

　　天眼查信息显示，3个月前，月之暗面刚刚完成上一轮超10亿美元的融资，对应估值为25亿美元，成为国 内大模型领域的头部企业之一。

　　当时有消息称，这也是国内大模型公司获得的单轮最大金额融资，投资方包括红杉中国、真格基金等。截至目前，月之暗面已进行四轮投资，投资方还包括美团、蓝驰创投等知名企业。

　　此次腾讯参投的消息一出，也有分析认为腾讯主要希望建立微信与月之暗面产品Kimi智能助手之间更深层次合作。对于腾讯投资月之暗面以及微信与Kimi合作的可能，北京商报记者分别联系了腾讯和月之暗面，但截至发稿月之暗面方面未回应，腾讯方面则表示“不予置评”。

　　变现

　　月之暗面成立于2023年，创始团队核心成员参与了Google Gemini、Google Bard、盘古NLP、悟道等多个大模型的研发。今年3月，月之暗面推出的长文本大模型kimi爆火“出圈”，也同时引爆了大模型的长文本赛道。

　　“月之暗面在大模型上确实有一些独到的东西，比如模型训练方面有自己独特的方向，而非其他大模型普遍采用的套壳等方向，后者在训练方面的精度也通常差强人意。”在接受北京商报记者的采访时，香颂资本董事沈萌称，从创始人的技术、工程背景等方面看，月之暗面虽然还没有出现核心的技术创新，但确实是国内为数不多踏踏实实做大模型的企业。

　　公开信息显示，月之暗面创始人杨植麟本科毕业于清华大学计算机系，拥有卡耐基梅隆大学计算机专业博士学位，师从苹果公司前AI负责人，曾在Facebook AI Research和Google Brain工作，是中国35岁以下自然语言处理领域引用最高的研究者。

　　杨植麟在国内科技界被称为技术信仰派的代表人物，但这并不代表杨植麟准备一直“为爱发电”，就像不缺钱的月之暗面，也不能永远不考虑商业化变现。几天前，Kimi小范围灰度测试一项打赏功能，金额从5.2—399元不等。

　　在Kimi尚未成为真正意义上的全民爆款应用时，月之暗面的打赏模式也引发了大模型商业化探索是否过早的讨论。沈萌分析称，大模型这件事本身非常烧钱，如果企业在技术方面长时间找不到方向的话，未来发展空间就会受到极大限制，进而影响投资人的耐心，这就迫使企业必须尽快拿到商业性的收益。

　　“像堆参数一样的打法，大模型企业已经普遍能做到，现在大家看到的商业化，一定程度上是因为进入了泡沫化、同质化的竞争阶段，谁更早实现商业化，谁就能更早收回一些成本。”沈萌称。

　　低价

　　月之暗面火热的融资和商业化的谨慎探索，还有一个更大的背景。一段时间以来，字节、百度、阿里、腾讯等大厂带头降价，大模型一个“急转弯”，爆款应用尚未出现，价格战先一步到来。

　　无界AI联合创始人马千里对北京商报记者分析称，大模型的降价主要聚焦在推理侧，原因主要有三个方面：算力供应更加充足导致算力成本下降，竞争激烈衍生的市场趋势，为获取更多用户进而获得更多数据从而优化迭代自己的产品，有机会构建自己的生态。

　　关于大模型的价格战，市场也分两种情绪，“乐观派”认为价格的下降将促进人工智能技术在各行各业的渗透和普及，推动AI生态的真正繁荣，“悲观派”则认为价格战出现的根源是同质化竞争，疯狂降价的结局将是双输。

　　马千里是乐观派的一员。他认为，价格战所反映的，恰恰是整个行业目前对于大模型的发展还抱有非常高的期待，而且也会带动外界对于AI更多的关注度，相当于预期更确定了。马千里补充称，当下的价格战更多是通用大模型的竞争，垂直领域模型情况相对好一些。

　　但马千里也提到，他接触过的大厂工作人员，普遍呈现出一种焦虑的心态，“这种焦虑的确来源于同质化竞争，虽然模型之间有差距，但很多时候并没有呈现出碾压式的优势。而企业都有自己的KPI，投入了那么多，必然会导致‘卷市场’，否则就要面临KPI完不成的局面”。

　　腾讯、阿里等大厂，在已有自己大模型的同时，还在积极投资其他大模型企业，或许也能侧面印证这种行业间蔓延的焦虑。沈萌称，目前的大厂，在大模型方面也没有太多核心优势，在这种情况下，凭借资金实力尽可能跑马圈地，多参与有特色或者知名度大的大模型投资，一定程度上也是在分摊风险。

　　北京商报记者 杨月涵