s货j货叫大点声＊　　优化制度供给，形成更高水平的供求动态平衡。以完善产权制度和要素市场化配置为重点，深化经济体制改革，推动降低制度性交易成本；深化“放管服”改革，不断增强市场微观主体活力。特别是占市场主体比例超过95%，创造城镇就业超过80%的民营企业，是供给体系和需求体系的重要结合点，必须坚持两个“毫不动摇”，完善产权保护、市场准入、公平竞争、社会信用等市场经济基础制度，不断激发企业活力和创造力。为提高全要素生产率提供制度性保障，将确保高质量供给形成正向反馈，不断激发和创造新的有效需求，从而实现更高水平的供给需求良性循环和投资消费动态平衡。QDbaGTg-SHrSHEYgVO0WqIzVEwW-逆势出击！“专业买手”最近怎么调仓？

　　尽管近期市场震荡调整，但被视作基金“专业买手”的基金投顾产品却逆势加大了对权益基金的配置力度。操作上，据券商统计，5月，股债混合型和股票型基金投顾产品总体上较为青睐价值类行业。6月以来，他们的操作会有所变化吗？

　　加大权益方向“发车”力度

　　近期，多家基金投顾机构逐渐提升了对偏股基金投资价值的评分，并加大了“发车”力度。（所谓“发车”，是指基金投顾主理人根据市场情况发起买卖操作。）

　　以交银施罗德基金旗下基金投顾策略“交银指数星球”为例，5月以来，其估算的偏股基金投资信号不断攀升，并在5月末达到了88分的高分。

　　该机构统计历史数据发现，当该分数在80分至100分时，买入中证偏股基金指数并持有1年、2年、3年的平均收益率分别为27%、60%、66%，获正收益概率分别为95 %、100%、100%。该机构认为，市场暂不存在系统性风险，后市需紧密关注经济数据修复进程，建议当前持有高权益仓位的投资者保持“在场”。

　　无独有偶，华夏基金旗下“华夏权益优选组合”6月6日的“发车”金额达到了2000元，是基础“发车”金额的2倍。该机构认为，当前权益市场处于低估状态，市场越是进入低估值区间，权益类资产的长期配置价值可能越高。

　　华宝证券旗下“指增系列财富火箭计划”的一些基金投顾组合，6月6日的“发车”金额也在2000元及以上。该机构认为，短期看，市场处于震荡整固期，操作上应以防御为主；中长期来看，A股仍处于牛熊转换的底部区域。但“底部区域”也拥有低预期、低仓位的特征，市场一致预期的绝对低位，暗示着未来可能更好的回报空间。展望后市，短期调整反而提供了逆势布局的机会，市场走出窄幅震荡区间后，大概率会进入上行通道。

　　基金投顾调仓路径揭秘

　　在逐步加大“发车”力度的同时，基金投顾是怎么调仓的？ 

　　据开源证券统计，2024年5月，各类型投顾产品整体超额收益为正。其中，股债混合型、股票型投顾产品超额收益均值分别为0.48%和0.60%。从操作来看，5月共有98个基金投顾产品进行调仓，调仓的股债混合型、股票型投顾产品数量较多。

　　具体而言，5月股债混合类和股票类基金投顾产品，整体上增加了价值类行业，减少了成长类行业。区间增配比例最高的行业为家用电器、食品饮料和非银金融。

　　在对指数、指增类基金的配置变化上，5月调仓的股债混合类和股票类基金投顾产品，提升了对红利类指数基金的配置比例。同时，从市场风格来看，这些投顾产品更青睐大、中盘风格，对沪深300类指数基金的配置比例略有增加，平均配置比例增加1.5个百分点；对中证500类指数基金的配置比例增加了0.2个百分点；对中证1000类指数基金减配4.4个百分点。

责任编辑：杨红卜