记者 叶麦穗 广州报道

　　险资又双叒叕举牌了。

　　这已经是长城人寿今年第五次举牌，也是险资的第六次举牌。

　　布局公用事业板块

　　完成本次举牌之后，赣粤高速表示，本次权益变动后，长城人寿不排除未来12个月内在符合遵守现行有效的法律、法规及规范性文件的基础上继续增加公司股份之可能性。

　　这已经是长城人寿今年的第五次举牌。 近一年来，长城人寿在权益类资产投资上不断加码。包括赣粤高速在内，长城人寿目前在境内、境外其他上市公司中拥有权益股份超过该公司已发行股份5%的公司已达到7家，其中5家完成举牌的时间都是在2024年以内。

　　对于本次举牌赣粤高速，长城人寿相关负责人对21世纪经济报道记者表示，此次增持赣粤高速达到举牌线，是公司践行保险资金长期投资理念、回避短期股票差价炒作、推进上市公司长期健康发展、发挥保险资金耐心资本作用的重要体现。未来会持续加大对科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大重点领域的融资支持。

　　整体来看，除了无锡银行之外，险资今年举牌的领域都集中在公用事业。对此有私募人士向记者表示， 公用事业板块具有抵抗周期波动的特点，这与险资的配置需求较为吻合。且这类公司有股息高，分红稳定的特点，是险资“居家必备之良品”。

　　会计准则或是举牌动因

　　回顾近几年的险资举牌历程，经历了高峰、转冷、回暖三个阶段。2015年，保险公司开始大规模举牌上市公司股票，全年相继有近10家险企参与举牌30余家上市公司股票。行业选择上，保险公司对银行、地产、商贸等行业的配置力度较大。

　　2016年以后，险资举牌“热情”骤降。根据中国保险行业协会披露数据，2016年险资举牌公告仅发布了11次，2017年降至9次，并在2021年降至最低点，仅有一例举牌。究其原因，一是由于监管给险资戴上了“紧箍咒”；二是资金压力的加 大和投资收益的高度不确定性使得险资举牌热情大降

　　2022年、2023年，险资举牌有所回暖，分别出现7次、9次举牌。此时，受到2021年开始实施的新会计准则，即国际财务报告准则第9号（以下简称“IFRS9”）影响，保险公司举牌标的偏好也有所转移。

　　华创证券分析师徐康表示，险资举牌上市公司股票，在会计计量方式上主要涉及两类，分别是FVOCI（ 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）和长期股权投资。当持股比例不及20%，或者在实质上未形成重大影响、共同控制的，不及长期股权投资计量标准，但举牌意味着持股比例高于5%，预计将计入FVOCI。股票FVOCI计量方式将熨平其公允价值波动对险企净利润的影响，同时分红能够进入利润表，一定程度降低权益配置对报表的影响。而长期股权投资的方式，将以其持股比例对应的被投公司净利润份额计入投资收益，亦降低了公允价值波动对报表的影响。从今年险资涉及个股来看，高ROE（净资产收益率） 的品种较多，高ROE资产有助于提高险企整体ROE水平，因此徐康认为险资举牌会一定程度向高ROE行业、企业倾斜。

责任编辑：刘天行