小千开发日记日语|「あなたのこと話してよ」と緑は言った。
首次递表失效后,闪回科技有限公司(简称:闪回科技)9月18日第二次向香港交易所主板IPO发起挑战,清科资本为其独家保荐人。
根据弗若斯特沙利文资料,按照2023年自消费者端回收交易额计算,闪回科技是中国最大的提供线下以旧换新的手机回收服务提供商,同时也是中国第三大手机回收服务商,市场份额分别约为7.4%和1.4%。2023年按照消费者回收手机销售额计算,闪回科技是中国第三大手机回收服务商。
常人眼中充满暴利的二手手机交易市场,闪回科技作为其中重要的参与者之一,盈利状况引人关注。尽管市场普遍对二手商品交易抱有乐观预期,特别是随着环保意识的提升和消费者对性价比的追求,二手手机市场展现出了巨大的潜力。但作为二手手机服务商的闪回科技业绩却不尽人意。
闪回科技业务主要从以旧换新的方式启动回收并促成新机的销售,再对采购的二手手机进行标准化转售。报告期各期(2021年至2023年及2024年上半年),闪回科技的收入主要来自二手电子消费品的销售,分别为7.50亿元、9.19亿元、11.58亿元和5.77亿元。
闪回科技旗下拥有“闪回收”和“闪回有品”两大品牌,前者专注于线下以旧换新业务,后者则是线上二手消费电子产品的销售平台,涵盖APP、电脑端、小程序及支付宝小程序等多个销售渠道。
其中,闪回有品线上平台贡献了公司超过80%的收入,第三方电商平台约占10%,线下销售则占比较低。
单从收入表现看,报告期各期闪回科技业绩增长较快。然而却迟迟未能盈利,报告期各期净利润分别为-4870.8万元、-9908.4万元、-9826.8万元、-4012.6万元。
实际上,闪回科技一直面临较高的回收成本。2021年至2023年公司综合毛利率分别只有8.2%、6.1%和6.8%。2024年上半年,闪回科技综合毛利率仅4.5%,较上年同期大幅下滑3.3个百分点。
业务上,闪回科技主要以二手手机销售为主,收入占总收入比重超过90%,其余为二手电子消费品销售收入以及质检售后等其他服务收入。从毛利率角度看,报告期各期公司销售二手手机的平均毛利率不到6%,2024年上半年的二手手机销售毛利率更是低至3.8%。对比之下收入占比较小的其他二手消费电子产品销售毛利率却能在10%以上。
公司表示,其毛利受二手手机采购成本、市场竞争程度以及宏观经济状况等多重因素影响。
另一家从事二手电子产品回收的公司,即爱回收的母公司万物新生2021年6月在美股上市,旗下涵盖爱回收、拍机堂、拍拍、海外业务AHS Device等四大业务线,万物新生近年来毛利率虽然也有所下滑,但均保持在20%以上。
闪回科技依靠上游采购合作伙伴的线下门店的以旧换新服务来推动业务增长,但公司本身不直接经营这些线下门店。公司通过向上游采购合作伙伴的前台销售人员提供有关使用利用公司专有技术的检测和定价系统培训,促进线下门店的新手机销售。
在运营过程中,闪回科技会向这些上游采购合作伙伴支付宣传服务费及向相关前台人员支付佣金。报告期各期,闪回科技向上游采购合作伙伴线下门店的相关前台销售人员支付的佣金总额逐年增加,分别约为3280万元、4530万元、4440万元和2770万元。
2024年上半年,闪回科技毛利率下滑的主要原因有两点,一方面在于以旧换新解决方案下类似型号或质量的二手手机的回收价格较过往年度上涨,另一方面系因为公司支付给上游采购合作伙伴门店的前台销售人员的佣金增加,此举旨在保持公司的回收量以及维持市场份额,以应对竞争激烈的市场环境以及充满挑战的宏观经济状况。
为了进一步加强与上游合作伙伴的关系并拓展业务,闪回科技计划在接下来的几年中增加销售人员数量,分别计划在2025年、2026年及2027年招聘49名、43名、43名销售人员,这些人员将主要负责拜访公司现有及潜在的上游采购合作伙伴的线下门店,介绍并推广公司的服务解决方案。
值得注意的是,闪回科技对其上游供应商的依赖程度较高,特别是在采购方面。报告期内,公司对前五大供应商的采购金额占总采购额的比例波动较大,分别为53.9%、45.0%、29.4%和45.6%。其中,来自第一大供应商的采购占比较高,分别达到40.9%、39.3%、24.8%和31.9%。
更为重要的是,该供应商同时也是闪回科技的关联方。据招股书披露,该供应商是一家在联交所上市的中国公司(连同其附属公司),是一家以物联网平台连接的智能手机及智能硬件为核心的消费电子及智能制造公司,为中国主流消费电子品牌(消费电子产品品牌B),总部位于中国北京。
截至2024年7月31日,闪回科技资产总额为2.97亿元,但负债总额达到了9.60亿元,已出现资不抵债的严峻态势。
公司的负债结构以流动负债为主,其中银行贷款高达1.50亿元人民币,还需指出的是,赎回负债占据了剩余负债的大部分,达到了7.51亿元人民币。这部分赎回负债主要源于公司及持有人无法控制的特定事件触发时,公司需以现金购买自身股份或赎回优先股所产生的金融义务。
值得注意的是,报告期各期,闪回科技进行了多轮融资,成功吸引了包括小米、转转等在内的多家知名投资者的参与。然而,闪回科技在A轮、A-1轮、C轮、D轮均签署了附带赎回权的特殊权利条款,条款中均约定了倘若闪回科技未能在特定时间框架内(A轮要求48个月内、A-1轮要求60个月内、C轮则要求2023年末之前)完成合格IPO,则公司需赎回相应股份,并约定了赎回价格的计算方式。
目前看,上述所有I PO时间节点均未被闪回科技达成。根据D轮优先股的关键条款,闪回科技被要求在2024年12月31日前完成合格IPO,否则将面临巨大的赎回压力。
D轮融资中,闪回科技向安吉国融控股有限公司发行了50.38万股D-1轮优先股,占公司总股本的2.33%,融资总额为800万美元,该款项已于2024年2月22日全额到账。
赎回价格的计算依据是两者中的较高值:一是D轮投资者原始投资金额加上每年8%的单利(扣除已支付的任何股息);二是赎回时D轮投资者所持股份的公允价值。这意味着,若闪回科技未能如期上市,公司将不得不承担可能高达数亿元人民币的赎回责任,这无疑将对其财务状况构成重大挑战。
吴容侑(记者 李尧佳)09月23日,9月14日,据彭博社报道,有知情人士透露,在与美国官员达成协议后,英特尔公司有资格获得高达35亿美元的联邦拨款,用于为五角大楼制造半导体。这项名为“安全飞地”(Secure Enclave)的秘密计划旨在建立用于军事和情报领域的先进芯片生产基地。据彭博社报道,该计划横跨多个州,包括亚利桑那州的一家芯片制造工厂。尽管英特尔一直是芯片制造领域的领跑者,但其他芯片制造商表现出了反对态度,华盛顿方面也对依赖一家公司的可行性表示担忧,而且多个机构和国会之间的资金争斗可能会导致英特尔获得的补贴减少。知情人士表示,这笔资金最早可能在下周公布。今年3月,根据美国总统拜登的《芯片与科学法案》,英特尔能够获得85亿美元赠款和110亿美元贷款,不过目前这笔资金尚未发放。英特尔仍在就更广泛的激励方案的条款进行谈判,以支持在美国多个州的工厂。今年3月,帕特·基辛格、乔·拜登和英特尔工厂经理休·格林在英特尔园区参观半导体晶圆 彭博社彭博社称,英特尔与美国政府官员达成的这一协议表明,尽管英特尔最近遇到了麻烦,但美国政府仍然相信它能够执行五角大楼的计划。不过,这也反映出拜登政府缺乏其他的选择——尽管《芯片与科学法案》也支持了台积电和三星在美国建厂,但英特尔是唯一一家美国本土的芯片制造商。9月初,彭博社报道称,拜登政府大举押注英特尔公司引领美国芯片制造业复兴。但由于日益严重的财务困境,英特尔在大幅度削减支出,这一赌注陷入严重困境。这可能会对美国几十年来最雄心勃勃的产业政策造成严重挫折。据彭博社报道,英特尔目前正在积极重新评估其制造计划。知情人士此前表示,英特尔尚未做出最终决定,但相比亚利桑那州和俄亥俄州的旗舰工厂,英特尔更有可能推迟或停止美国以外的项目。消息称目前还不清楚英特尔将为五角大楼生产什么型号的芯片。英特尔公司目前既经营芯片设计业务,也经营芯片制造业务,但其一些最先进的处理器还要依赖台积电生产。彭博社还称,对于芯片制造商来说,五角大楼可能是一个难缠的客户。美国国家科学、工程和医学研究院最近的一份报告发现,参与所谓的可信代工计划(一项长期针对老一代芯片的安全计划)的公司往往难以满足五角大楼的要求,或难以从这些订单中获得投资回报。彭博社提到,在35亿美元拨款的“安全飞地”计划中,五角大楼之前承诺提供25亿美元资金,美国商务部负责剩下的10亿美元。但今年2月,五角大楼“反悔”了,将全部的资金负担推给了商务部。这场闹剧还波及了其他公司。为了应对资金纠纷,美国商务部取消了一项计划中的商业研发项目,迫使官员们拒绝了应用材料公司(Applied Materials)为一项价值40亿美元的硅谷项目提出的资金申请,进一步使得增加30亿美元《芯片与科学法案》拨款的计划也在国会受阻。英特尔、美国商务部和五角大楼均拒绝置评。白宫没有立即回应置评请求。彭博社的消息发布后,英特尔股价盘后上涨不到1%,该公司股价今年已下跌61%,至每股19.66美元。延伸阅读美国制裁下 中国大陆购买芯片制造设备增长62%数据显示,今年第二季度,中国大陆仍是全球最大、增长最快的半导体制造设备市场,因为在美国制裁之下,我们正努力实现技术自给自足。图为2024年5月,中国淮安一家光电科技公司加工芯片的车间中国大陆正在坚定地加大对芯片制造设备的支出。全球芯片行业协会国际半导体产业协会(SEMI)9月5日公布的数据显示,今年第二季度,芯片制造设备(包括晶圆加工、组装、封装和测试工具)在中国大陆的销售额同比增长62%,达到120多亿美元。数据还显示,2024年上半年,中国大陆在采购芯片制造设备上花费了247.3亿美元,超过了同期中国台湾、韩国、北美和日本的总支出236.8亿美元。其中美国占了北美支出的大部分。2022年10月美国出台更严格芯片出口管制的结果之一,是推动了中国企业对芯片制造设备的购买。美国著名财经网站CNBC说,这笔巨额投入体现了中国政府为实现芯片自给自足而做出的努力,以对冲西方阵营可能进一步阻碍其获取关键技术的限制。SEMI 的数据显示,在这一项上,中国大陆年度支出从2022年的280亿美元飙升至2023年的366亿美元,并预计今年的支出将超过350亿美元。尽管其他市场的半导体设备销售额出现萎缩,但中国大陆需求的飙升推动全球半导体设备收入实现了恢复性增长。早在2018年,美国政府就开始阻止荷兰芯片光刻机巨头阿斯麦(ASML)向中国发货,今年1月,荷兰又撤销了阿斯麦向中国发售NXT:2000i机器和其他高端设备的出口许可证,这些设备支持先进的7纳米和5纳米工艺芯片的生产。但中国大陆仍然是 ASML 最大的市场。第二季度,该公司净系统销售额48亿欧元(53亿美元)中,近一半来自中国大陆。美国的限制让荷兰怨声载道。图为外媒报道截图阿斯麦的首席执行官富凯本周在纽约出席活动时说出了实话,他说,美国“以国家安全名义”限制该公司向中国大陆客户出口的行动,其实是“出于经济动机”。富凯说:“我认为,要证明此事关系到国家安全已经越来越困难了。”他预计,美国主导的对华出口限制必将遭到盟友更强烈的抵制:“我们不得不希望达到某种平衡,因为作为一门生意,我们想要的是一些明确性和稳定性。”上周五,荷兰首相表示,他将认真权衡阿斯麦的经济利益:“对荷兰来说,阿斯麦是一个极其重要的创新产业,在任何情况下都不应受到影响,因为这将损害阿斯麦的全球地位。”如今美国挥舞的“国家安全”大棒,不但砸到中国,还已经砸到日本。眼下,美国政府正在阻挠日本制铁公司收购美国钢铁公司的交易,认为这起收购案可能损害美国“关键项目”所需的钢铁供应。图为日本前防卫大臣石破茂日本前防卫大臣石破茂9月6日公开表示抗议,他说,美国以“国家安全”为由阻止收购案“非常令人不安”,“发表这样的言论或采取这类行动可能会削弱盟友之间的信任”。
吴容侑(记者 刘育紫)09月23日,(原标题:家门口装护栏也挡不住!全红婵回村被围堵直播两日,起床后无奈说“太吵”)
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