为啥国产av看不了そんなに心配するほどのことじゃないし大丈夫だと僕は言ったがc彼女の方は傷口が開いていないかどうかちゃんと調べてみるべきだと言いはった。　　时隔三年，北京稻香村今年再度推出了门店现摇元宵，在位于望京南湖南路的第十八营业部里，不断转动的元宵机前，三位师傅正在一刻不停地忙碌着，每天早上8点开始，一粒粒馅料不一会儿就“穿”上了白白的外衣，透出一股香甜味儿。新鲜的现摇元宵也吸引了许多顾客驻足购买。门店负责人表示：“今年现摇元宵有精制黑麻和奶油可可两种口味，兼顾老年顾客和年轻顾客分别喜爱的元宵馅料品种。”Jgb3NRuK-UvQcAzZiT3n1dxiJ3sOb8-破上市以来纪录！狂砸40亿营销后，珀莱雅大手笔分红

　　来源：国际金融报

　　如果算上半年度的1.5亿元，珀莱雅2023年全年分红合计达5.09亿元，相当于年度归母净利润的42.6%。

　　依赖单一品牌

　　高额分红对应着业绩增长，对于2023年经营表现，珀莱雅管理层无疑是满意的。

　　只是，多品牌矩阵发展策略下，公司的业绩依然在跛腿走路——高度依赖单一品牌“珀莱雅”。

　　2023年，“珀莱雅”品牌贡献收入71.77亿元，占主营业务收入的80.73%。按管理层所言，去年该品牌的大单品主要包括“双抗系列”、“红宝石系列”、“源力系列”及“能量系列”，如红宝石精华、红宝石面霜、双抗精华等。

　　报告期内，来自这些大单品的收入占“珀莱雅”品牌的55%以上；销售方面，“双抗系列”的同比增幅超120%，“红宝石系列”超200%、“源力系列”则在 50%左右。

　　与之同属护肤品类的“悦芙媞”品牌带来收入3.03亿元，主营业务收入占比较上年提升约0.5个百分点，为3.41%。该品牌是珀莱雅于2016年收购而来，并于当年6月开始以开立单品牌直营店的形式进行销售，7年时间过去，这个“外来子”对珀莱雅的业绩助力依然十分有限。

　　包括这两个品牌在内，去年整个护肤品类（含洁肤）为珀莱雅贡献营收75.59亿元，主营业务收入占比在85%左右，较前两年86%的占比略有下滑。

　　美容彩妆品类的产品主要为“彩棠”，后者2023年带来营收10.01亿元，而美容彩妆品类的整体营收为11.16亿元，主营业务收入占比为12.55%，该指标在2021年、2022年分别为13.38%、11.82%。以“Off&Relax”为代表的洗护类品牌同期实现收入2.15亿元，占主营业务收入的2.42%，与上年基本持平。

　　上述情况来看，最近三年，珀莱雅的产品收入结构几乎没有变化。

　　管理层在近期的业绩说明会上也直言，2024年的重点工作之一是做好多品类、多品牌矩阵建设，其中“悦芙媞”品牌将通过 IP 合作联名、跨界等快速破圈；“彩棠”品牌将夯实大单品策略，重点入局大底妆类目；“珀莱雅”品牌持续进行品牌升级，开拓更丰富的产品线。

　　研发投入掉队

　　这些战略需要真金白银的投入，重点领域为营销和研发。

　　2023年，珀莱雅销售费用为39.72亿元，同比增加11.86亿元。这些费用中的绝大多数都用在了形象宣传推广上，如新品牌孵化、线下渠道及海外渠道探索等，对应35.34亿元，占比近90%，较上年同期增加了11.14亿元。

　　将时间轴拉长可以看到，2017年上市以来，珀莱雅没少在形象宣传推广方面下功夫，当年的投入为3.57亿元，在销售费用中的占比约为56%。而后这部分费用不断攀升，占比也越来越高，2020年时已经达到12.26亿元，对应占比将近82%，2022年更是由上年的16.73亿元增至24.2亿元。

　　与之对应的销售费用规模也越来越大。

　　上市那年，珀莱雅的销售费用为6.36亿元，2019年突破10亿元，2021年接近20亿元，次年又大幅增至27.86亿元，2023年更是创下新高，同比增速达到43%左右，超过当期的营收同比增速。

　　数据显示，2021年至2023年，珀莱雅的销售费用率分别为42.98%、43.63%、44.61%，这之中的形象宣传推广费费率则为36.12%、37.9%、39.69%。

　　而其同期对应的研发费用率分别为1.65%、2%、1.95%，差距显著。2023年，珀莱雅的研发费用支出为1.74亿元，较上年同期增加4556万元，2021年为0.77亿元。即便是在大单品红宝石精华推出的2020年，该公司的研发费用也仅为0.72亿元，研发费用率为1.92%。

　　对比同行来看，会清楚地看到珀莱雅在研发上的落后。

　　这样的差距也令外界疑惑，珀莱雅“打天下”靠的究竟是营销还是产品功效，近年的产品升级又到底升级在了哪里？美妆护肤行业如此“内卷”大环境下，重营销轻研发的珀莱雅又能走多远？

责任编辑：杨红卜