田轩

　　近日召开的中央金融工作会议提出，优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业。会议强调，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。

　　当前，我国正处于新旧动能转换的关键节点。作为技术经济的产物，科技金融对于提升经济发展质效，促进国民经济发展良性循环具有重要意义。一方面，科技金融通过创新安排金融工具、制度、政策与服务，能够有效提高金融服务供给与需求匹配的效率，促进科技开发、成果转化与高新技术产业协调发展。另一方面，科技金融以金融机构数字化改革为抓手，加快资本等要素在产业间自由流通和优化配置，进而实现“科技—产业—金融”良性循环。

　　但从客观上看，对标成熟市场，我国科技金融发展还存在不少可以优化提升的空间。未来应在产品创新、业务流程重塑、健全监管机制等方面进一步发力，优化科技金融生态环境，提升金融在技术创新长期资本形成过程中的资源配置效率。

　　宏观层面，要加强政策支持和引导，发挥好市场经济条件下我国体制机制优势，集中力量办好“大事”。创新财税制度，营造更加优良的投资服务环境，吸引更多社会资金进入基础研究、应用研究、科技转化等创新活动中。推进金融体制改革走深走实，通过优化审批程序、拓展上市标准等方式，鼓励优质企业上市融资，引导优先股、可转债、供应链金融等多种融资模式规范发展。促进创业投资市场发展，从政策端营造良好的投融资生态，鼓励引导长期资金加大对“早、小、硬”科技企业的资本支持，在政策优惠和退出通道方面提供更宽松的政策支持，进一步激活创新市场活力。

　　要以健全多层次资本市场体系为抓手，完善资本市场投资和融资功能。稳步推进全面注册制改革，加强各板块的互联互通，综合考虑行业、市值、财务指标等不同特征，满足不同经营主体的融资需求。推动投资者结构转变，引导各类养老金、保险资金、银行理财资金流向优质科技创新企业。加快转板机制建设，畅通退市后融资通道，为中小微企业融资打开多元化渠道。

　　完善数据治理基础设施建设，提升数据要素与金融业务的融合度。健全数字要素收集、存储、处理、共享以及数字安全保障等机制，构建新型基础设施，解决数据孤岛问题、实现互联互通，改善发行、交易、结算等服务程序，拓展服务渠道。建立更具深度和针对性的科技创新企业信用评价、市场定价、风险控制模型，推动数据规范管理，并以此为基础实施分类定制、精准投放模式，推动业务重塑和管理模式变革。

　　中观层面，金融机构加大力度“向后”发力，以产品端为突破口 ，创新和丰富科技金融供给。健全信用管理机制，完善融资担保、抵质押品管理机制，并丰富银行信贷产品，根据企业发展阶段在授信、期限、额度、模式上进行差异化设计；创新债券融资工具，丰富债券融资产品，加快资产证券化发展，重点支持科技创新中小微企业债券融资；支持创业投资机构深度参与企业发展和治理，为优质企业提供知识、人才、专业技能等，提升企业经营水平。

　　对监管机构而言，监管能力要“向前”重构，针对科技金融风险复杂化与金融监管目标分散化趋势，进一步探索完善科技金融监管机制。对接先进监管标准，健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，引导数据要素的自由流动和价值发挥。完善数据安全监管架构，提高内部合规要求，设立科技监管大数据平台和风险早期预警防范机制。健全信用共享共治机制，完善融资担保、抵质押品管理等机制，引导金融机构调增风险准备比例，同步加强事后监管与风险补偿，完善风险监管与防控机制。

　　(作者系清华大学五道口金融学院副院长、教育部“长江学者”特聘教授)