中金:维持绿城服务“跑赢行业”评级 目标价升至4.6港元

来源: 人民资讯
2024-05-30 12:31:26

  中金主要观点如下:

  定位中高端市场,核心竞争力保持稳健。

  绿城服务深耕长三角区域,自1998年从绿城房产分拆以来,公司坚持独立的市场化发展策略,在中高端市场具备良好的品牌、口碑及业主满意度。2021-2023年公司新拓合同金额均保持在40亿元以上,同时每年维持1亿元合约金额及以上的到期项目提价(对应当年基础物管收入比例约1%),凸显了公司在基础物管业务的核心竞争力。截至2023年末,公司在管面积达4.48亿平米,对应项目平均物业管理费3.24元/平米/月(多数物管公司均价在2.0-2.5元/平米/月)。

  新任管理层上任后效率优化与战略聚焦初见成效。

  公司自2021年起逐步调整经营战略,对投入较大的部分园区服务采取由重转轻的战略转变;新任管理层上任以来,在项目前端的组织架构调整、中后台职能部门端持续推进降本增效,同时提高市场外拓的门槛、明确承接战略,聚焦园区服务核心业务的产品及盈利能力打造,审慎投资减轻对资产负债表的压力。2023年公司的基础物管毛利率、销售管理费用率、收缴率以及经营性现金流等指标均出现不同程度的改善提升,考虑到当前公司经营效率水平和财务报表状况,该行预计未来核心指标仍有一定的潜在提升空间。

  利润释放具备潜力,治理加强及股东回报重视亦提供额外支撑。

  公司指引2024年收入同比增长不低于10%,核心经营利润同比增长不低于15%,中长期收入与利润增速维持双位数水平且核心经营利润增速快于收入增速。该行预计稳定新拓展合同支持收入增长、提效措施持续深化有利于基础物管业务保障利润底线,若多元业务和减值有所改善则具备一定弹性。该行认为公司治理的持续提升及对股东回报的重视程度(2023年回购金额对应归母净利润比例22%,分红比例72%)有望为公司的长期价值提供一定支撑。

  风险

  公司提质增效进展不及预期风险,部分资产科目减值改善不及预期风险,第三方外拓竞争加剧风险等。

责任编辑:史丽君

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  在主会场国家对外文化贸易基地“无尽的交谈”展区,策展人朱朱为观众带来一场艺术与科技的碰撞,在展区一层,刘野的绘画作品《傍晚的李特菲尔德别墅》与瑞巴卡·霍恩的小提琴装置艺术《DIE DREI GRAZIEN IM TANZ》平行展示,两位艺术家作为同学,在首届北京艺术双年展跨时空“交谈”。参观中,北京青年报记者发现一件名为《无限可能的Baguette》装置艺术是演员谭卓的作品,一飞冲天的火箭承载着谭卓的想象。谭卓说:“我喜欢一些奇怪的、充满幻想的东西,但我的影视作品又都是现实主义的。另一方面,我其实挺‘哈’技术的,我在作品中很在意工艺的部分。每个艺术家风格不一样,我很希望自己的作品能达到一种‘天衣无缝’的完美状态。”在这件展品后面就是一件名为《谭卓》的数字多媒体展品,大屏幕展示着数字人敲打键盘,不停忙碌,但她的创作原型就是演员谭卓,拥有一个数字分身,的确是件很酷的事。

  大运河国家文化公园建设是全面统筹、与时俱进的探索过程。临平提出了“运河古镇、湿地田园、航运古道、数智运河”的整体定位;在保护的基础上,启动运河沿线环境整治。总整治面积约257万平方米。根据计划,临平在3年内将完成50多个重点项目,改善大运河边群众生活环境。临平区委书记陈如根表示:“在建设大运河国家公园的过程中,要坚持以人民为中心的发展思想。一方面加大运河沿线工业园区提升改造,为新经济新产业招引提供充足的空间保障;另一方面利用好大运河独有的资源优势和区位优势,积极主动融入杭州大城北发展规划,大力培育科创、文创、体育、数字等新兴产业。为区域发展注入新活力的同时,未来的发展更要为群众创造高品质的生产生活生态空间,让运河之水真正滋养一方水土人文。”

  “因为未知,所以焦虑”。在王可可看来,虽然知道老年人、慢性基础性疾病患者、没有接种疫苗的人,是感染新冠病毒后可能引发重症的脆弱人群,但感染后身体会有哪些变化,日常可以做哪些监测,在过去三年,她都没有看到很明确的解释。过去,她总是非常担心自己阳了,去医院也是提心吊胆的。

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林俊冰

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