以红利低波为盾 以低估白马为矛
星巴克app在线观看免费下载「君は週に何日くらいここに来てるの」と僕は訊いてみた。 高志丹说,要以猛药去疴、重典治乱的决心,聚焦当前‘三大球’工作中存在的精神不振、正气不足、作风不硬等突出问题,持之以恒转作风、强担当、抓落实。坚决打击、严厉惩处足球和其他领域的腐败和假赌黑问题,正风肃纪,严明纪律,完善制度,强化规矩,全面修复重构‘三大球’健康持续发展的良好生态。XX6vnwh1-eCgciUFTWg8UKj9g6OA9di-以红利低波为盾 以低估白马为矛
◎农银汇理基金经 理 姚晨飞
政策鼓励企业分红,部分企业也有能力、有意愿加大分红力度,股息率高的个股走势很强。今年以来市场热度较高的红利策略能有效筛选出低估值的优秀公司,从农银汇理做的回测数据来看,红利增强的行业指数即同行业内按股息率前20%选股做等比例组合,能明显跑赢该行业指数。一般来说,高分红的企业现金流都较为强劲,往往掌握先进技术和垄断资源,或者在经营管理上有独到之处,在行业中处于领先地位。但对于高股息公司,需要关注的另一个点是估值不能太高。比如,在50%分红比例下,10倍PE公司股息率在5%,20倍PE公司为2.5%,40倍PE公司仅1.25%。
在选股方面,红利策略会选出电力、能源等公共事业龙头和传统制造业中的低估值稳健经营的白马股。红利低波品种,主要包括水电、高速公路等公共事业类标的,受宏观经济影响小,红利分配长期稳定,股价走势有“类债”属性。传统产业的低估值稳健经营的白马股,只要符合“估值8—15倍、高现金流、低负债率”,并且符合长期存续经营假设,在达到30%—40%分红比例的情况下,也适合构建投资中“广义的红利”组合,在市场向好时提供较好的进攻性。
当前,红利策略被越来越多的投资者所了解并认可,未来我们将在做好防御的同时等待机遇来临,打好防守反击战。以水电、高速公路、银行为代表的核心红利低波资产是防御主阵地,处于估值低位的各行各业具有明显股息优势的公司是进攻之矛,在当前的震荡市中,做好进攻资产和防御资产之间的高低切换,攻守兼备。(CIS)
责任编辑:王旭