深田咏美僕は夜の九時にその番号をまわしてみた。すぐにレイコさんが出た。　　商业银行开展风险分类的核心是准确判断债务人偿债能力。逾期天数和信用减值是资产质量恶化程度的重要指标，能有效反映债务人的偿债能力。从逾期天数看，现行《指引》对逾期天数与分类等级关系的规定不够清晰，部分银行以担保充足为由，未将全部逾期超过90天的债权纳入不良。《办法》明确规定，金融资产逾期后应至少归为关注类，逾期超过90天、270天应至少归为次级类、可疑类，逾期超过360天应归为损失类。《办法》实施后，逾期超过90天的债权，即使抵押担保充足，也应归为不良。从信用减值看，新金融工具准则以预期信用损失为基础，对相关资产进行减值会计处理并确认损失准备。《办法》参考借鉴新会计准则要求，规定已发生信用减值的资产应进入不良，其中预期信用损失占账面余额50%以上应至少归为次级，占账面余额90%以上应归为损失。rlcNy-P8BBwX8vwPlN6IpK-PTA：6月开始PTA重回累库存状态

　　卓创资讯分析师 安光

　　PTA库存触顶回落

　　3-5月份PTA社会库存持续下降，PTA社会库存处于冲高回落的大势之下，预估5月PTA理论去库存13万吨左右，预估3-5月PTA共计去库存62万吨左右。

　　本轮PTA去库存的主因是需求较好及PTA装置检修。以3-5月聚酯产量来看，预估月均值在629万吨，其中4月聚酯产量631万吨，创历史新高，聚酯对PTA的刚需上升是PTA去库存的主要动力。以PTA装置检修来看，PTA装置检修逐渐增多，尤其是5月5日至5月16日共计1260万吨PTA装置执行检修，4-5月PTA产量下降。

　　预期：累库存预期较强

　　预估需求触顶回落且PTA装置检修计划有限，将导致6月份开始PTA累库存的预期较强。需求触顶回落的预期主因是以涤纶长丝为主的聚酯产品成品库存偏高且聚酯产品整体生产理论亏损，供应增多的预期主因是官宣的PTA装置检修计划仅有6月的150万吨装置。

　　预估需求回落的主因：聚酯成品库存压力渐增，以涤纶长丝POY库存为例，5月中旬库存天数为32天，虽然较4月窄幅下降，但仍然处于近5年同期的高点。季节性旺季已经结束，终端工厂采购积极性不高，聚酯大户联合减产涤纶长丝的力度不大，预估6月涤纶长丝累库存压力仍在。另外聚酯产品整体生产亏损，以4-5月数据来看（5月数据为截至5月17日），仅5月聚酯瓶片月均盈利17元/吨，4-5月其余聚酯产品维持生产亏损，预估6月聚酯产品维持生产亏损为主。整体来看，6月开始聚酯产品的库存压力与成本压力持续存在，聚酯工厂减产的概率较大，对PTA需求将下降。

　　预估PTA供应压力增加：未来已经官宣的PTA装置检修计划有限，目前仅华东150万吨PTA装置计划检修。以PTA装置连续运行月份来看，预估至6月份，连续运行时间超过1年的PTA装置有华东220万吨及东北375万吨，目前仅东北375万吨PTA装置可能检修但也未定具体检修日期，大多数PTA装置从运行时长来看不具备年度检修的可能性。目前对于未来三个月的PTA月产量预估有2个情景：情景一，目前官宣的检修计划有限，完全按照检修计划来看，预估PTA月产量都在600-610万吨，PTA供应压力极大。情景二，1-5月PTA月均产量585万吨左右（2月自然日少，剔除2月数值），在PTA供应充足且加工费不高的背景之下，预估6-8月PTA月产量均值可能略高于1-5月份均值，大概率在585-595万吨，预估PTA月均累库存11万吨左右。

　　影响：导致现货基 差走弱行

　　综合来看，伴随着临近夏季天气转热，聚酯开工下降已成大势，对PTA需求减弱，PTA累库存。需求下降将强化PTA过剩的影响，利空PTA现货基差及行情。关注低加工费之下PTA装置计划外检修是否增多，可能暂缓PTA累库存的速度。

责任编辑：李铁民