华尔街的智能交易团队在股市繁荣中再次受挫

来源: 人民资讯
2024-06-23 04:13:21

  作为产品制造商,华尔街正迎来丰收年。

  从高收益期权交易到打包银行贷款的基金,各种策略都在试图为普通投资者带来专业的投资优势。

  各家金融机构都在向因对经济和美联储政策不确定而感到困扰的客户推销其创新交易。然而,几乎没有任何投资组合能像最简单的那一种一样赚钱:买入并持有标普500指数。

  基金经理们向各种所谓的多元化策略投入了大量资金。然而,他们不得不眼睁睁地看着在过去一年中,这个著名的指数(标普500)在交易所表现优于四分之三的交易基金。这是自至少2010年以来最糟糕的表现。共同基金经理们的最爱表现甚至不如他们最不喜欢的基金,这是多年来最糟糕的半年表现之一。埃弗科国际策略公司(Evercore ISI)首席股票、衍生品和量化策略师朱利安·埃曼纽尔(Julian Emanuel)表示:“在像2024年这样低波动、高回报的市场环境下,投资者应该坚持基本策略——购买简单易懂的指数基金,以及有可靠业绩记录的主动型共同基金,能够提供基础收益。” “没必要把策略复杂化。简单中蕴含着美感。”

  任何敢于偏离最大市值的加权指数的霸权的投资者都遭受了重创,一次又一次。感谢英伟达公司和微软公司等公司的雪球效应。对于站在正确一边的投资者来说,这是一大福音。标准普尔500指数(S&P 500)上涨了约15%,目前还是6月份。全球最受关注的股票指数刚刚触及其2024年的第31个历史高点,在过去的9周中有8周上涨。

  集中上涨的受害者是多元化。债券作为资产类别今年仍表现不佳。相关指数追踪的原材料仅上涨了3%。根据分析,只有23%的权益ETF能够跑赢标准普尔500指数。追求业绩的策略,如主动管理的ETF、基于量化的智能beta和主题投资,是相对表现最差的策略。

  尽管像标普500指数和纳斯达克100指数之类的指数持续上涨,让买入并持有的投资者赚得盆满钵满,但对于众多分析师来说,这仍然是一个令人担忧的问题。他们指出,在一个市场中,仅英伟达就为指数带来了超过30%的涨幅,这种状况是岌岌可危的。上周最后两个交易日,这家人工智能芯片制造商的股价在高于平均水平的成交量下下跌了约7%。在短暂地被冠以“全球市值最高的公司”这一前所未有的称号后,股价出现了下跌。

  “在下半年,分散投资和降低风险是正确的做法,”乔纳斯交易公司的首席市场策略师迈克尔·奥罗克(Michael O‘Rourke)表示。“投资者不应该指望英伟达继续成为标普500指数强劲表现的几乎唯一推动力。”

  除了传统的分散投资策略外,那些迅速扩张的将期权出售所得现金流与对股票或股票指数的赌注相结合的ETF,即使考虑到它们的高收益支付,也远远落后于基准。规模最大的ETF是摩根大通的Equity Premium Income ETF(代码为JEPI),其总回报率已上涨约6%。对于防御型投资者来说,将资金投入现金也代表着巨大的机会成本。

  寻找替代标普500指数的投资选择的冲动,不仅源于该指数的 过度上涨,还源于一个难以解读的经济和货币政策背景。

  仅仅在6个月前,交易员们还曾押注美联储将有6次降息,但本周,随着数据显示美国服务业活动两年多来首次扩张,他们又被迫承认,货币政策宽松化已迫在眉睫。工业生产也出现了增长。

  由于不确定性普遍存在,投资者仍坚持投资那些行之有效的资产——科技股。根据美国银行的一项调查,41%的基金经理预计大型成长型股票将继续推动股市上涨。

  由于在过去十多年中已形成了根深蒂固的“肌肉记忆”,这些基金经理有充分的理由去投资那些拥有强劲营收增长的高动量公司。但一路走来,华尔街人群所推崇的复杂交易却难以给众多注重安全和分散投资的交易员留下深刻印象。

  “对许多投资者来说,‘防御’的概念已经发生了变化,”嘉信理财(Charles Schwab)高级投资策略师凯文·戈登(Kevin Gordon)表示。“在这个独特的周期中,当投资者开始感到不安时,他们的本能反应是涌入大型成长型领域——尤其是科技领域。”

责任编辑:杨淳端

  美国有线电视新闻网(CNN)称,经历了中美关系“紧张”的一年后,两国正在“努力重建正常关系”。还有一些美国官员强调,有必要建立开放的沟通渠道,防止中美“竞争性”关系演变成冲突。

  要清醒认识到,因为长期的和平环境,社会经济关系深刻调整等因素影响,有的将军政军民关系功利化、庸俗化,在军地交往中陷入靠权力推动、靠面子沟通、靠感情勾兑、靠关系往来、靠利益办事等误区;个别人甚至将军地交往当成谋求私利的途径,插手工程项目、收受钱款和贵重礼品等,破坏党性原则、助长不正之风,最终沦为腐败分子,损害了部队的声誉和军队的形象。“干净交往才能交出真情实意,规矩办事才会办出倍增效益。”

  周玉玲介绍,北京高考评卷场所实行封闭式管理,所有人员须凭有效证件入场,通过安检门与手持扫描仪等设备,对评卷人员实行严格安检。评卷点还采取了公安人员值守、昼夜值班巡逻等措施确保安全,每班值班人员不得少于3人。“评卷开始前对所有计算机网络、软硬件系统、评卷应用系统进行了统一安装和测试,严格信息传输安全,防止病毒感染和黑客入侵。”周玉玲说,网络连接采用局域网形式与外网物理隔离,确保网络安全畅通。另外,存有答卷数据信息的服务器放置在有防盗门窗的专用机房,服务器机房、关键评卷场所配备视频监控设备,确保视频监控全方位、不留死角。对评卷数据库也进行了一日两次备份管理、异地存储等安全措施。

  2022年11月,中国国家主席习近平同美国总统拜登在巴厘岛会晤并达成重要共识,两国元首同意,双方外交团队保持战略沟通,开展经常性磋商。

  余新晓介绍,理论上说,年降雨量400毫米以上的区域属湿润半湿润的区域,自然植被是森林;200毫米到400毫米之间属半干旱区,自然植被是灌木,一般不会成片出现乔木,即使有也是散生、稀疏的;200毫米以下是干旱区,自然植被以草本植物为主;低于100毫米就是极干旱区,草本分布也很少,不会出现大面积草原。

  #今日起恢复台湾地区番荔枝输入#[国台办:愿继续为恢复台湾农渔产品输入大陆提供帮助]国务院台办发言人朱凤莲6月20日表示,因多次从台湾地区输大陆番荔枝中检出大洋臀纹粉蚧等检疫性有害生物,为防范植物疫情风险,大陆海关自2021年9月20日起暂停台湾地区番荔枝输入。一段时间以来,中国国民党副主席夏立言、台东县长饶庆铃等人士多次向大陆有关方面表达恢复台湾番荔枝输入大陆的强烈愿望,并组织业者进行整改,改善产品品质,确保输往大陆番荔枝安全。近期,台东县方面提供了部分业者的整改情况。在综合评估相关整改措施的基础上,海关总署决定自6月20日起恢复台湾地区番荔枝输入,输大陆番荔枝须来自获得注册登记的包装厂和果园。

赖美玲

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