财联社6月5日讯（编辑 黄君芝）摩根大通首席市场策略师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）日前表示，模因股（Meme股）的复苏对整体美国股市来说 是一个不好的兆头。

在最新发布的一份报告中，科拉诺维奇重申了他看空股市的观点。尽管标准普尔500指数现在距离历史高点不到1%，但这位策略师给出的目标价仅为4,200点，当属华尔街最低。这意味着该指数将较当前水平下跌超20%。

值得一提的是，在华尔街主流投行的首席策略师中，科拉诺维奇是目前少有的“大空头”，之前陪伴他的摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔森近日也空翻多，将标普500的12个月目标位由原先的4500点提高到5400点。

给看空因素加一点料

科拉诺维奇指出，美国股市估值一直居高不下，标普500指数的预期市盈率为21倍，而其30年平均水平为17倍，尽管利率近两年来一直徘徊在多年高点附近。

这一点，再加上最近加密货币和模因股的高度投机性散户疯炒股似有卷土重来之势，以及令人担忧的经济数据，让科拉诺维奇对其看跌股市的观点充满信心。

“这一次有可能有所不同，而不同之处在于，尽管利率水平很高，但投资者对资产估值几乎没有什么担忧，甚至认为风险资产的高估值是合理的。最近meme股票和加密交易活动的增加、科技股的估值以及股票与债券的不同表现都证明了这一点。”他解释说。

在经济方面，科拉诺维奇表示，最近的数据显示，经济放缓甚至衰退可能不远了。

“这些信号包括上周芝加哥PMI数据、失业率的上升、房屋销售大幅下滑、近两年收益率曲线倒挂、消费者违约率上升等，”他说。上周，芝加哥采购经理人指数跌至四年来的最低水平，失业率从去年的3.4%上升到今天的3.9%。

模因股热炒是预警？

在过去的一个月里，“模因股代表”游戏驿站（GameStop）和AMC院线（AMC Entertainment）的股价经历了剧烈波动。

当谈到模因股的复苏时，科拉诺维奇十分担心：以史为鉴，模因股和无利可图的科技公司的大部分投机交易在2021年2月见顶，比整体股市在2022年1月达到顶峰早了整整 11 个月。因此他认为，投机交易活动的峰值可能会给整个股市带来麻烦。

不过，作为投机交易的晴雨表，美国金融业监管局的保证金债务还没有超过2021年2月9350亿美元的峰值。

（财联社 黄君芝）