◎记者 何 漪 黎灵希

　　港股通地位是不少港股公司保持流动性和估值、吸纳公募基金等内地资金买入的关键因素。进入6月，距离港股通最新一轮调整考察期结束仅剩一个月时间。

　　近期，前期股价大幅下跌、市值在“40亿港元”边缘挣扎的港股通标的公司，频频通过回购、增持、释放业务进展利好等方式刺激股价。

　　在业内人士看来，港股市场的个股流动性呈现两极分化，资金向大市值公司涌入的同时，一批小市值公司面临着流动性接近枯竭的困境。一旦被调出港股通，失去内地资金“加持”，那么上市公司流动性将受到很大影响。仅通过回购、增持等方式提振股价治标不治本，应注重提升自身质量，改善基本面，提高自身经营能力。

　　多种方式刺激股价

　　一段时间以来，港股通标的公司动作频频。

　　整体来看，这些公司面临一个共同的“烦恼”——去年下半年以来，多次月末市值低于40亿港元，保住港股通地位成为当务之急。

　　“保位”紧迫性强烈

　　根据沪深交易所发布的沪深港通业务实施办法，调出港股通的情况主要包括：因恒生综合大型股指数成分股、恒生综合中型股指数成分股调整等原因，导致相关股票不再符合纳入标准；属于恒生综合小型股指数成分股的港股通股票，股票调整考察日前十二个月港股平均月末市值低于40亿港元，且不是A+H股上市公司在港交所上市的H股。

　　根据沪深港通业务实施办法，现有恒生综合小型股指数成分股的港股通股票中，多只股票或将被调出港股通名单。Choice数据显示，截至4月30日，呷哺呷哺、联易融科技-W、中手游等28只港股通股票，在此前10个月里月末平均市值均低于40亿港元。

　　例如联易融科技-W，截至4月30日，公司前10个月的平均月末市值38.43亿港元。公司5月和6月月末市值要达到47.85亿港元，才能跨过“40亿港元”门槛要求。

　　值得注意的是，恒生综合指数纳入规则中，还有一项标准，即根据最近12个月月均市值由大到小排列，累计市值覆盖率位于前94%的纳入指数，位列96%之外的现有成分股则会被剔除指数。由此看来，即使这些公司在最后“冲刺”阶段，保住了过去12个月平均月末40亿港元的市值，也有可能因为综合市值排名在96%以外被剔除指数，从而调出港股通。

　　调出港股通或令公募被动卖出

　　近年来，南向资金已成港股市场最有力的买方之一。数据显示，纳入港股通的500余只港股中，港股通持股占比均值为10.1%。

　　在业内人士看来，缺乏南向资金支撑，港股公司的股票成交量可能骤减。Choice数据显示，2023年7月1日至2024年5月29日，港股通股票平均换手率达92.17%，高出全部港股股票平均换手率54.01个百分点。

　　“不少港股公司的主要业务在内地，内地的机构投资者对公司业务以及所处的监管环境、行业生态更加熟悉，平时调研交流相对较多。”一位港股公司高管表示，港股通是连接这部分港股公司和内地机构投资者的重要渠道。如果被调出港股通，这些公司在二级市场的关注度会迅速减少。并且，调出港股通后，这些公司很难进入公募基金股票池。

　　据记者不完全统计，截至今年一季度末，可投沪港深通标的基金数量达571只，合计规模7479.6亿元。

　　有私募人士表示，上市公司回购、增持等系列举措，体现了公司股东的积极态度，确实有利于提振投资者信心。但仅凭回购、增持等方式救急，并不能彻底扭转公司在二级市场的“形象”。上市公司质量稳步提高、经营业绩持续提升，才能获得投资者的认可、资金的青睐。

责任编辑：尉旖涵