性感美女裸体社区app舗道をまっすぐ行った正面には二階建ての本部建物がある。一階には食堂と大きな浴場c二階には講堂といくつかの集会室cそれから何に使うのかは知らないけれど貴賓室まである。本部建物のとなりには三つ目の寮棟がある。これも三階建てだ。中庭は広くc緑の芝生の中ではスプリンクラーが太陽の光を反射させながらぐるぐると回っている。本部建物の裏手には野球とサッカーの兼用グラウンドとテニスコートが六面ある。至れり尽せりだ。　　稳民生商品，各地各部门全力以赴保供稳价。例如，适当提高稻谷、小麦最低收购价，促进粮食稳产增产；及时开展储备调节，缓解生猪价格大幅波动；定期调度并指导各地建立健全重要民生商品价格调控机制，多措并举保供稳价。ihh9VI2T-f9xGSMQsAJ6rBf6uj-周观点：英伟达财报超预期，关注GB200的增量机遇

本期内容提要:

本周申万电子细分行业普跌。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-19.22%）/其他电子Ⅱ（-13.53%）/元件（-2.47%）/光学光电子（-12.29%）/消费电子（-9.61%）/电子化学品Ⅱ（-19.22%）；本周涨跌幅分别为半导体（-4.28%）/其他电子Ⅱ（-3.11%）/元件（-2.45%）/光学光电子（-3.47%）/消费电子（-2.32%）/电子化学品Ⅱ（-3.89%）。

本周北美重要个股多数上涨。美股方面，本周涨跌幅分别为苹果（+0.06%）/特斯拉（+1.00%）/博通（+0.90%）/高通（+8.51%）/台积电（+5.49%）/美光科技（+3.35%）/英特尔（-3.49%）/英伟达（+15.13%）/亚马逊（-2.14%）/ 甲骨文（-0.48%）/超微电脑（-0.45%）/应用光电（+6.95%）/谷歌A（-0.61%）/Meta（+1.34%）/微软（+2.37%）/超威半导体（+1.15%）。

英伟达业绩超预期，关注GB200带来的增量机遇。英伟达本周公布25财年第一季度财务报告，业绩超出市场预期。英伟达FY25Q1实现营收260亿美元，较去年同期增长262%。其中，数据中心营收为226亿美元，同比增长427%。Q1净利润148.1亿美元，同比上升628%，对应每股净利5.98美元。此外，英伟达指引第二财季的营收为280亿美元。FY25Q1数据中心业务强势增长，源自于Hopper架构GPU出货量大幅增加。Meta本财季宣布推出Lama3开源大模型，该模型用了大约25000个H100GPU。同时，英伟达也支持特斯拉将其AI集群扩展到35000个H100，FSDV12性能突破性提升。英伟达Q1与100多个客户合作建造AI工厂，大型云服务提供商大概占据数据中心收入的45%左右。推理市场逐步扩大，公司预计未来四个季度推理驱动大约40%的数据中心收入。伴随着Blackwell架构芯片的上市，英伟达或迎“下一波的增长”。Blackwell平台已经进入“全面生产”，但是发货将在Q2开始，今年有望放量，公司预计25年仍供不应求。我们认为，GB200推理性能大幅提升，在未来或有较高渗透率，当前推理市场蓝海待启，由GB200衍生而出的增量机遇值得关注，包括铜连接、液冷、服务器产业链、AI终端等。

风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。