免费看黄色录像国产的四月四日の午後に一通の手紙が郵便受けに入っていたがcそれはレイコさんからのものだった。封筒の裏に石田玲子という名前が書いてあった。僕ははさみできれいに封を切りc縁側に座ってそれを読んだ。最初からあまり良い内容のものではないだろうという予感はあったがc読んでみると果たしてそのとおりだった。　　今年春节假期，全国消费相关行业总体保持平稳增长态势，旅游及住宿服务恢复加快。同时，今年春节许多人不再宅家，而是走进商场、商业街，线下消费迎来春天，知名商圈火热异常，其中全国消费增速排名前十商圈中长沙独占三席。另外，返乡潮带动返乡消费，“城乡消费迁移”效果显著。支付平台数据显示，三线及以下城市消费金额同比涨幅近20%，涨幅超过一二线城市。kgLPOy-440laAx5AH4rtpJ-43家上市券商一季度净利下滑31%，仅5家营收净利双增

　　来源：读数一帜

　　中小券商业绩起伏较大，头部券商相对稳健

　　2024年上市券商一季度业绩已悉数披露完毕。整体表现看，一季度业绩未见明显好转，依然面临较大压力。

　　Choice数据显示，43家上市券商一季度实现营业收入1058亿元，同比下滑21.57%；实现归属母公司股东净利润294亿元，同比下滑31.63%。其中，仅有5家券商营收、净利实现双增长，且均为中小券商。

　　从具体业务板块看，自营业务成为决定券商一季度业绩表现的关键因素，券商资管业务分化明显，经纪业务与投行业务整体表现不佳。

　　平安证券在研究报告中表示，尽管今年一季度券商基本面有所承压，但近期A股市场流动性有所改善、市场交投活跃度边际回暖。当前证券指数估值较低，证券板块具备较高性价比和安全边际。

　　一季度整体业绩承压

　　Choice数据显示，一季度营收超过50亿元的上市券商仅有5家，30亿-50亿元的券商有8家，20亿到30亿元的券商有4家，10亿到20亿之间的有8家，营收在10亿元以下的有18家。

　　实际上，国联证券一季度营收与净利润均表现不佳。一季度报显示，国联证券一季度营业收入同比下滑74.44%，归属上市公司股东净利润同比下滑205.50%。国联证券解释，业绩下滑主要系一季度国内证券市场指数和交投活跃度不佳，投资者风险偏好下行，权益类投资业务盈利下滑等。

2024年一季度营收排名前20家券商

证券名称

营业收入

（万元）

同比变化

归属于母公司股东的净利润（万元）

同比变化

中信证券

1，375，457.0045

-10.38%

495，857.4617

-8.47%

国泰君安

798，309.1405

-14.05%

248，935.8737

-18.13%

中国银河

721，407.3753

-17.06%

163，145.9083

-27.46%

华泰证券

610，543.3969

-32.11%

229，119.2821

-29.39%

申万宏源

568，036.5003

-1.47%

138，761.2480

-31.00%

广发证券

494，934.5962

-23.59%

153，832.8760

-28.67%

海通证券

476，170.3436

-44.11%

91，129.8865

-62.56%

招商证券

429，867.3959

-9.66%

215，722.3259

-4.54%

中信建投

429，433.8314

-35.91%

122，784.6472

-49.52%

浙商证券

388，242.3873

-21.26%

44，742.3005

-8.31%

中金公司

387，374.7046

-37.61%

123，866.6240

-45.13%

东方证券

361，053.7318

-18.63%

88，622.8869

-37.94%

国信证券

336，236.5525

-19.24%

122，885.0032

-30.51%

中泰证券

253，907.9318

-28.88%

33，138.4467

-71.25%

兴业证券

237，691.6655

-42.99%

32，820.4971

-60.38%

东吴证券

222，504.5325

-1.31%

45，593.8571

-21.81%

光大证券

220，420.5086

-19.85%

68，243.6814

-28.75%

方正证券

198，478.7239

11.97%

78，430.6322

41.06%

东兴证券

197，994.9953

112.56%

36，048.2486

64.28%

西部证券

159，514.6414

-12.01%

19，622.4555

-45.24%

数据来源：东方财富Choice数据

　　仅5家券商营收净利实现双增长

　　从业绩增速上看，大多数券商在营收与净利润方面均出现了明显下滑。

　　相比之下，有37家券商营收同比出现了下滑。下滑幅度超过50%的有两家，分别是天风证券与国联证券，营收同比下滑分别为87%和74%。下滑幅度在40%至50%之间的有5家，包括头部券商海通证券。一季度，海通证券实现营收47.62亿元，同比下滑44%。其也是下滑幅度最大的头部券商。

　　根据Choice数据统计，营收排名前十的券商合计实现营收629亿元，同比下滑20.88%。归母净利润排名前十券商合计实现净利润201亿元，同比下滑25%。净利润下滑幅度低于行业整体水平。实际上，多家上市券商在净利润方面出现了大幅下滑。

　　国联证券一季度归母净利润由去年同期的2.07亿元下滑至亏损2.19亿元。天风证券由去年一季度的5.47亿元下滑至亏损3.76亿元。东北证券、太平洋、中泰证券、的归母净利润下滑幅度均超过70%。海通证券下滑幅度亦达到了62.56%。

　　净利润下滑幅度在50%至100%之间的上市券商有7家；20%至50%的有18家；下滑幅度不到10%的仅有4家，分别为招商证券、财通证券、浙商证券与中信证券。

　　根据Choice数据统计，43家上市券商中仅有5家实现了营收与净利润的双增长，且均为中小券商。

　　数据显示，东兴证券一季度营收19.80亿元，同比增长113%，归母净利润3.60亿元，同比增长64.28%。中原证券营收6.44亿元，同比增长39%，归母净利润1.31亿元，同比增长85.53%。方正证券营收和净利润分别同比增长11.97%%与41.06%。首创证券与南京证券营收分别增长29.85%与37.21%，净利润分别同比增长25.22%和21.21%。

　　自营业务成关键

　　从今年一季度券商业绩来看，自营业务是影响券商业绩的重要因素。5家实现营收与净利双增的券商中，有4家主要受益于自营业务。

　　例如，东兴证券在一季报中提到，业绩增长主要系大宗商品销售收入及投资业务收入增长所致；中原证券也表示，一季度业绩增长主要为本期投资业务收益增加；南京证券称，一季度营收增长主要系公允价值变动收益及投资收益增加；方正证券表示，归母净利润增长主要由于本期投资与交易业务收益增加。

　　一季度，券商在资管业务上出现明显分化。根据Choice数据统计，43家上市券商中，有24家资管手续费净收入实现正增长，有19家出现下滑。其中，中小券商表现突出。

　　在一季度A股表现低迷之下，券商的经纪业务也表现不佳。

　　在43家上市券商中仅有4家经纪业务手续费净收入实现了正增长，39家为负增长。增长最多的为浙商证券，一季度实现经纪业务手续费净收入5.32亿元，同比增长24%，财达证券同比增长12%，财通证券与华林证券均同比增长8%。

责任编辑：杨红卜