股债双杀!汽车经销巨头退市风险加剧,曾直接间接募资超400亿元

来源: 气象小秘书
2024-06-25 22:30:13

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  广汇汽车是传统汽车经销商,但是汽车行业价格战愈演愈烈,经销商面临亏损困境,更重要的是新崛起的新能源汽车品牌正抛弃传统经销商,自建渠道。

  去年6月份,曾经是销商龙头公司的庞大汽车摘牌退市。

  大跌

  广汇汽车最新收盘价为0.71元/股,已经连续4个交易日收盘价低于1元,而且广汇汽车卖盘凶猛,在跌停板位置有接近462万手卖盘,因为股本大,市值还有58.46亿元。

  广汇转债此前连续两日跌停,今日再度大跌,已经成为目前市场上第二便宜的可转债,今日成交量达到18亿元。

  广汇汽车去年至今阴跌不止,6月3日跌停次日有过一个涨停,此后就破位下行,近期连续跌停。

  可转债的走势和正股相关联,6月3日,广汇转债突然大跌17.9%,破位下行,但是当天成交量并未放大太多,成交5.49亿元,次日不少投资者前来抄底,成交量达到35.71亿元。

  知名评级机构大公国际在6月20日给予广汇转债AA+评级,此前惠誉给予CCC-评级。

  可转债价格高低反映了投资者的信心,比如广汇转债2021年2月到过70元低价,此后有所恢复,但多数时间在100元之下,可见投资者对公司经营质量一直有所担心。

  行情不佳

  近期豪华车纷纷降价,保时捷经销商在部分地区对SUV车型Macan和纯电动轿跑Taycan实施了大幅度降价促销活动,包括高达7折的价格优惠。凯迪拉克CT4跌破14万,宝马i3仅需19万即可落地,奔驰C级紧随其后。

  因为销售下滑,车企只能继续打价格战。前不久一汽丰田、广汽丰田官宣降价促销信息,其中卡罗拉降至7.98万元起,凯美瑞双擎降至14.98万元起,还有多款车型都有较大降价幅度。

  豪华车、合资品牌都开始卷价格。经销商只能越卷越亏,有媒体报道,某一汽奥迪经销商5月份售出130辆车,背负了170万元的亏损,每辆车平均亏损超1.3万元。

  中国汽车流通协会数据显示,四年内已有超8000家4S店退出市场。

  广汇汽车是一家传统经销商,在行业不景气的情况下, 会受到很大冲击,车价跳水会让库存贬值,资金链面临风险。广汇汽车一季度末有150亿元存货。

  广汇汽车旗下有不少豪华车销售店,而现在市场对传统超豪华品牌的溢价和宣传接受度趋弱,合资车市场份额也在下降,传统汽车市场份额快速下跌,被电动车顶替,而电动车销售路径已发生了很大变化,多数品牌租商场展示,自建销售队伍,原来的销售模式被抛弃。

  今年一季度,广汇汽车经营加速恶化,实现营业总收入277.90亿元,同比下降11.49%;净利润7094.05万元,同比下降86.61%;扣非净利润95.07万元,同比下降99.80%;经营活动产生的现金流量净额为-12.02亿元,上年同期为-22.24亿元。

  公司解释,主要是报告期内汽车消费复苏缓慢,受行业价格战影响整车盈利能力下滑,且传统燃油车受新能源汽车市场挤压,收入规模下降但成本相对刚性导致营业利润大幅下滑。

  融资扩张

  广汇汽车走的是高举高打路线,高融资、大规模并购以成为行业主导者。

  2015年广汇汽车借壳美罗药业,公司借道增发收购228亿元资产,配套融资60亿元,2016年年初又增发融资80亿元。2020年可转债发行募资33.7亿元。直接和间接募资超过400亿元(部分为收购广汇汽车股权)。

  2016年6月21日,广汇汽车发布公告成功收购宝信汽车(01293.HK)19.18亿股,占75%,总现金代价约为114.92亿港元。

  宝信汽车2011年上市,是以经营中高端、豪华品牌及超豪华品牌为主的汽车销售服务集团,是全国最大的宝马经销商、最大的捷豹路虎经销商之一。

  广汇汽车不停收购,比如2016年以10亿元收购鹏峰集团,以17.6亿元收购尊荣集团,2018年以6.86亿元收购上海爱卡23.6783%股权,随后以3.97亿元收购13.8%,以24.6亿元收购众国宝泓等84家公司股权,以12.5亿元收购庞大集团旗下5家公司。这一系列并购,让广汇汽车成为中国最大的豪华乘用车经销与服务集团。

  现在广汇宝信(宝信汽车更名)股价只有0.168港元,市值只有4.77亿元。不如当初收购价一个零头。

  财报显示,2013年,广汇汽车各项业务收入约为840.6亿元,2014年上半年收入则为435.8亿元左右。借壳上市时,广汇集团承诺,广汇汽车2015、2016、2017年净利润不低于18.3亿元、23.2亿元和28亿元左右。

  广汇汽车完成了利润承诺,2018年后营收和利润逐年下滑,2022年亏损26.69亿元。

责任编辑:杨红卜

  “大约全国去了32人,别人摊位是一个公司,我们则是一个国,摊位小而拥挤,但毕竟突破了‘零’。”黄令仪曾在自述中写道,“归国的大巴走了约一半车程,被通知我送的专利被评为银奖,高兴之余,写了几句歪句:神州之尊重泰山,赤子荣辱轻鸿毛;灵台无计四十载,不觉青丝已成雪。纽伦堡夜星光灿,启明银座落中华;十年耻痛今宵去,芳草天涯迷人还。”

  2018年11月16日,国际顶刊《科学》罕见发表了一篇评价中国国家自然科学基金委改革的社论。文章称,基金委从2018年下半年开启的全方位改革“反映了全球科学与技术研究范式近年来发生的根本性变化”,即“基础研究与应用研究紧密结合、科学研究与技术创新相辅相成、跨学科研究凸显重要性”。

  2022年4月22日,首部航母主题宣传片《深蓝!深蓝!》对外发布,主题宣传片展示了2012年中国首艘航母辽宁舰入列以来中国航母编队的发展,并向英勇牺牲的歼-15舰载战斗机飞行员张超烈士和其他在不同战位上默默奉献付出的海军指战员致敬。而暗含在宣传片最后十余秒的“彩蛋”预报了中国完全自主设计建造的首艘弹射型航空母舰福建舰1个多月后的横空出世。

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