智通财经获悉，在纽约，现货铜价再次出现较铜期货价格大幅溢价，给空头头寸持有者带来了新的压力。Comex 7月期铜较9月期铜每磅溢价7.4美分，这种结构被称为现货溢价，通常预示着供应短缺。上月，该价差达到了前所未有的29.25美分的现货溢价，给大宗商品交易商和持有7月合约空头头寸的投资者带来了巨大压力。

全球铜市场总体供应充足，上海和伦敦的现货合约价格较期货价格有大幅折扣。但纽约商品交易所仓库的库存已降至15年低点，上月的短缺迫使交易商争 相寻找和发运可运往美国的精选品牌铜，以解决他们的风险敞口。

如果他们找不到原料，他们可能需要买断自己的合同，并在此过程中冒着将7月合同推向更高溢价的风险。距离合约到期还有不到6周的时间，现货溢价的大幅回升表明，许多空头持仓者尚未回补他们的风险敞口。

对于无法交割金属的投资者来说，现货溢价意味着他们将面临亏损，因为他们会回补空头头寸，并将其提前交割。为了退出合约，他们将受多头头寸持有者的摆布，这些多头头寸持有者将从相反的交易中获利。

此前，今年看涨铜的基金经理大幅增加投资，在一定程度上推动了这一轧空情形，并推动纽约铜期货合约飙升至创纪录高位。不久之后，伦敦和上海的价格也创下历史新高，但随着一些投资者获利回吐，以及对近期需求前景的担忧加剧，近几周价格有所回落。

截至发稿，纽约商品交易所7月份铜价上涨0.8%，至每磅4528美元。随着所有工业金属价格上涨，伦敦金属交易所(LME)全球基准铜合约价格上涨1%，至每吨9,764美元。

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