下半年，A股交易的核心逻辑仍是中美名义增速差的收敛。名义经济的“东升西落”将带动中美利差收窄，从而对A股盈利和估值的上行起到推动作用。我们判断，下半年获取超额收益的关键在于对风格的把握，成长风格有望崛起，尤其看好科技成长。
交易核心变量：中美名义增速差。展望下半年，中美名义增速差有望收敛带动中美利差收窄，成为中国资产价格修复的核心因素。一方面美国消费疲弱迹象显现，通胀韧性回落，美国名义经济增速的走弱或将趋势性显现；另一方面，全球制造业上行周期中，外需的修复叠加政策发力将助推国内经济向好，A股新的投资框架应摒弃中国信用周期，转为全球制造业和货币周期框架。名义经济的“东升西落”将带动中美利差收窄，成为中国资产价格修复的核心因素。
超额收益胜负手：风格切换。2019年以后，风格对超额收益的影响远大于2019年之前。过去近3年价值风格崛起的背后，是经济预期斜率不断调整下，高股息防御板块估值溢价的攀升，本轮市场风格周期在持续时间上已显著超越了过去两轮。随着海外流动性的逐步宽松，成长风格有望占优。
行业推荐：科技股为首。在市场 风格切换的关键阶段，政策持续助力下，科技股有望“乘势而上”。政策持续发力，背后是逆全球化和大国博弈的宏观背景。从交易层面看，科技股符合市场偏好，估值具备性价比。建议关注：优势制造业、“卡脖子”环节、“前沿新兴产业及未来产业”、数字经济。重点关注半导体、自动驾驶、信创、低空经济等赛道。
风险提示：经济复苏不及预期；海外降息不及预期；地缘政治事件黑天鹅。
责任编辑：王旭
据介绍，上述比赛由香港特区政府资讯科技总监办公室指导，香港深圳社团总会、大湾区共同家园青年公益基金、香港中华教育基金、大疆教育联合主办，数码港社群成员ASK Idea(Hong Kong) Limited承办。
同期，美国页岩油气企业切萨皮克能源公司盈利达到13亿美元。早在2020年，该公司受新冠疫情影响，收入几近枯竭，一度申请破产保护。美国能源巨头雪佛龙股价去年全年上涨50.5%，与同期标准普尔500指数整体下跌20%对比鲜明。
在合肥市南郊，一座新的汽车工厂拔地而起，仅10个月时间，安徽省合肥市大众安徽MEB(模块化电驱动平台)工厂已经基本建成，其车身车间占地约14万平方米，相当于16个足球场那么大。
新年音乐会作为舶来品，在融入中国社会的过程中，中国味道越来越浓。西方新年音乐会一般选择在一个自然年的最后一天举办，而到了我国，新年音乐会则从元旦持续到春节。
成绩来之不易，信心弥足珍贵。省政协委员、苏交科集团股份有限公司总裁朱晓宁说，形势越是严峻复杂，越要保持定力和耐心：过去一年，企业从技术研发、管理机制、人才培育等方面勇于创新，瞄准了市场机遇，取得了收获，“2022年，我们顶住了由于疫情造成的基础设施项目难以开展、人员难以出行、技术交流难以正常化等压力，取得了国内和海外业务高质量的双增长，并获得江苏省省长质量奖。”
兜兰，是兰科家族中最为古老的一个类群，素有“植物大熊猫”之称，因其唇瓣下方长有一个小圆兜而得名。兜兰的所有野生种均被列入《濒危野生动植物种国际贸易公约》，禁止采挖、交易。
夏淑珍
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